《商业银行证券投资》PPT课件

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1、第六章证券投资业务1贷款业务第一节：证券投资的功能和主要类别第二节：证券投资的风险和收益第三节：证券投资业务第四节：证券投资策略第五节：证券投资的避税组合2学习指引主要内容：商业银行贷款政策、品种与程序；贷款定价的原理、影响因素、价格的构成与定价方法；贷款风险的种类、成因、识别与防范；贷款风险的控制；企业贷款业务管理。学习重点：了解商业银行证券投资的功能及种类；理解商业银行证券投资的收益率、证券投资所面临的风险及收益与风险的关系；掌握商业银行证券投资组合的策略。3第一节证券投资的功能与种类证券投资商业银行证券

2、投资是指为了获取一定收益而承担一定风险，对有一定期限的资本证券的购买行为基本目的：在一定的风险水平下使投资收入最大化4证券投资的功能分散风险，获取稳定收益降低风险的一个基本做法是实行资产分散化以分散风险。银行证券投资在分散风险方面有特殊的功效或特殊的作用。第一，证券投资为银行资产分散提供了一种选择。第二，证券投资风险比贷款风险小，更有利于资金运用。另外，证券投资比较灵活，可以根据需要随时买进卖出。证券投资收益利益收益：银行购买一定量的有价证券后，依证券发行时确定的利率从发行者那里取得的利益。资本收益：银行购入

3、证券后，在出售或偿还时收到的本金高于购进价格的余额。5证券投资的功能保持流动性商业银行保持一定比例的高流动性资产是保证其资产业务安全的重要前提现金资产具有高度的流动性，但无利息收入，保持流动性而持有较多现金会增加银行机会成本，降低盈利短期证券是银行理想的高流动性资产，既可随时变现，也能获得一定收益6证券投资的功能逆经济周期的调节手段贷款与证券是互补的资产组合贷款是顺周期的资产：经济高涨时，企业销售旺，贷款需求多，银行贷款风险小，乐于放贷证券是逆周期的资产：经济衰退时，贷款需求小，风险增大，可以扩大对证券的投资

4、，“熨平”银行收益的波动7证券投资的功能合理避税的手段银行证券投资主要集中于国债和地方政府债券，而地方政府债券往往可以减免税收银行可利用证券组合达到避税目的，使收益进一步提高8证券投资的主要类别过程：无限制-禁止-逐步放开1933年危机之前，西方国家对银行证券没有明确限制反思危机，认为与银行大量从事“副业”有关：股票承销、投资立法规范：1933《格拉斯-斯蒂格尔法》20世纪80年代：从分业经营到混业经营时期竞争加剧、金融创新1999年11月4日，美国参众两院通过了《金融服务现代化法案》标志着美国金融业放弃分业

5、经营，进入混业经营的新纪元9中国金融业经营制度的形成新中国成立后直到20世纪80年代中期证券市场出现以前，银行业在中国金融体系中长期占据主导地位.1995年5月通过的《商业银行法》在法律上正式确立了金融分业经营制度，与《证券法》、《保险法》《信托法》构筑了中国金融分业经营的法律基础；中国证监会、中国保监会和中国银监会，构成了中国金融分业经营的监管体系。20世纪80年代中期证券市场出现以后到90年代中期中国金融业实质上是混业经营。10证券投资的主要种类中央政府债券：国库券，政府发行的短期债券，期限为1年之内，主

6、要用于中央财政预算平衡后的暂时性的收支不平衡。期限短、风险低、流动性高往往没有利息（零息债券），通常以贴现形式进行交易中长期国债中长期国家债券是政府发行的中长期债务凭证，2—10年为中期国家债券，10年以上为长期国家债券，所筹资金用于平衡中央财政预算长期缺口（即赤字）。多为含息债券11证券投资的主要种类政府机构债券，指除中央财政之外的其他政府机构发行的债券，政府机构债券是指除中央财政部门以外其它政府机构所发行的债券，如中央银行发行的融资债券、国家政策性银行发行的债券等政府机构债券特点与中央政府债券十分相似，违

7、约风险很小，故在二级市场上的交易亦十分活跃。政府机构债券通常以中长期债券为主，流动性不如国库券，但它的收益率比较高虽然不是政府的直接债务，但通常也受到政府担保，因此债券信誉比较高，风险比较低12证券投资的主要种类地方政府债券：中央政府以下的各级地方政府发行的债务凭证，多用于地方基础设施建设和公益事业发展。按偿还保障：一般义务债券和收益债券。普通债券一般用于提供基本的政府服务，如教育等，由地方政府的税收作担保，债券本息全部从税收收入中支付，因此安全性高。收益债券用于政府所属企业或公益事业单位的特定功用事业项目，

8、以所筹资金投资项目的未来收益作为保证，安全性不如普通债券地方政府通常会采取减税或免税的正常优惠13专题：我国的地方政府债务审计署于2011年发布全国地方政府性债务审计结果截至2010年底，全国地方政府性债务余额107174.91亿元，同期预算内财政收入8.3万亿其中：政府负有偿还责任的债务67109.51亿元，占62.62%；政府负有担保责任的或有债务23369.74亿元，占21.80%；政府可能承