《周期货金融工具》PPT课件

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1、9.1期货概念9.2期货定价第9周期货金融工具1.期货的概念期货：由期货交易所统一制定，规定在未来一定时间、地点交易一定标准的某种标的（货物/金融工具）的标准化合同。期货合约条款的主要元素：交易数量、交易单位质量等级交割地点交割期最小变动价位最后交易日涨跌幅度限制9.1期货的概念与定价例：郑州绿豆期货合约(GN)交易品种：绿豆交易单位:10吨最小变动价格：2元/吨每日价格最大波动限制：每吨不高于或不低于上一交易日结算价120元合约月份：1357911交易时间：上午9：00~11：30,下午:1:30~3:00

2、最后交易日:合约交割月份倒数第七个交易日交割日期:合约交割月份第一交易日到最后一个交易日交割等级：标准品:国标二等杂绿豆(GB10462-89)替代品:国标一等三等杂绿豆,国标一等二等三等明绿豆交割地点：交易所指定的交割仓库交易保证金:合约价值的10%交易手序费:每张6元交割方式:实物交割上市交易所：郑州商品交易所远期交易与期货交易的区别1）交易对象：合约——合约2）合同条款：特制——高度标准化3）交易地点：不固定——交易所4）组织化程度:可强可弱——强5）价格形成：双方商定——竞价6）价格波动：无限制

3、——有涨跌幅度限制7）参与者：任何人——会员8）买卖双方关系：直接——间接9）安全保证：无保证金——有保证金10）违约风险：双方——交易所承担11）合约完成方式：实物所有权转让—对冲方式12）交易信息：不公开——公开期货交易的总收益期货永远是零和游戏（zero-sumgame）盈亏的规则:你购买期货合约赢利（多头，goinglong)，如果实际价格上升你出售期货合约赢利（空头，goingshort)，如果实际价格下降案例小结进行期货交易需要满足的条件：a、价格大幅波动b、易储存c、大宗商品d、易划分等级（质

4、量）2.期货的主要类型2.1商品期货农产品金属、化工、能源等2.2金融期货利率期货（国债期货）汇率期货股指期货(1)农产品期货玉米：主要在CBOT和芝加哥的中美洲商品交易所（MACE）交易；大豆、豆油、大豆粉：主要在CBOT交易。小麦：主要在CBOT、MACE、MGE和KCBT内交易燕麦：主要在CBOT、MACE和加拿大的温尼伯商品交易所（UCE）内交易。大麦、燕麦、油菜籽：在UCE内交易。稻米：在MACE内交易。2.1商品期货种类冻猪肉、猪腹肉：在CME内交易。活猪：在CME和MGE内交易。活牛和小牛：在C

5、ME和MGE内交易。毛线：主要在东京工业交易所（TPE）交易。羊毛：主要在澳大利亚的悉尼期货交易所（SFE）内交易。生丝和蚕茧：主要在日本的交易所内交易。(2)林产品期货木材：在CBOT内交易。棉花：在NYCE和英国利物浦棉花期货市场有限公司（LCFL）内进行(3)纤维类期货(4)食品类期货橙汁：在NYCE的柑橘协会内交易。糖：在CSCE和伦敦的糖联合期货市场协会（UTSMA）内交易。咖啡：主要在CSCE和伦敦咖啡期货市场协会(LCTMA)交易。可可：主要在CSCE和伦敦可可期货市场协会(LCTMA)内交易。

6、石油产品：主要在NYME内交易，品种有原油、二号取暖用油、含铅及无铝汽油等。天然橡胶：主要在TPE、马来西亚橡胶交易与许可局(MBRTP)和新加坡天然橡胶交易所(SNRE)内交易。(5)能源类期货(6)贵金属类期货黄金：主要在NYME、CME下属的国际货币市场(LMM)、伦敦国际金融期货交易所(LIFFE)、香港商品交易所有限公司（HKCEL）、香港的中国金银交易协会(CGSES)、新加坡黄金交易所(SGE)和TPE、CBOT内交易；白金（铂）：在NYME和TPE内交易。银：在NYCE、TPE、CBOT内交易

7、。铜：在伦敦金属交易所（LME）和NYCE交易。铝：在伦敦商业交易所(LTE)和NYCE交易。铅、锌、镍：在LTE内交易。钯：在NYCE内交易。(7)一般金属类期货芝加哥商品交易所（CBOT）ChicagoBoardofTrade芝加哥商业交易所（CME）ChicagoMerchantileExchange中美洲商品交易所（MACE）MidAmericanCommodityExchange堪萨斯城市商品交易所（KCBT）KansasCityBoardofTrade明尼阿波利斯谷物交易所（MGE）Minneap

8、olisGrainExchange纽约棉花交易所（NYCE）NewYorkCottonExchange纽约商业交易所（NYME）NewYorkMerchantileExchange2.2金融期货金融期货是包含有一定数量金融凭证价值的标准化契约，它承诺在未来某一时间买进或卖出某种金融凭证。金融期货（1）利率期货/国债期货（2）外汇期货（3）股指期货（4）股票期货利率是经常发生变化的，当利率上升时，债券