试论中国商业银行外汇业务创新的风险及其管理

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1、試論中國商業銀行外匯業務創新的風險及其管理試論中國商業銀行外匯業務創新的風險及其管理摘要：我國商業銀行在外匯業務上的競爭，推動了商業銀行通過使用各種金融衍生工具在外匯領域的創新，如新近推出的代客理財、代客理債、外匯結構性存款和代客進行直接的外匯衍生工具的交易等，這些産品滿足了客戶的不同需求。同時在從事這些産品時，商業銀行可能要面臨新的風險。所以，我國在鼓勵商業銀行進行相關外匯業務創新的同時，還要通過中央銀行的監管和商業銀行的內部機制及風險管理體系控制風險。關鍵詞：商業銀行外匯業務創新金融衍生工具風險管理一、引言從2001年底，中國人民銀行允許外資金融機構對中國境內的所有單位和個人

2、提供外匯服務起，內資銀行和外資銀行在外匯業務上的競爭就日趨激烈起來。每個銀行都競相推出各種各樣新的外匯服務，包括代客進行外匯理財或爲客戶提供代理外匯衍生工具的交易等，以期在未來的市場競爭中占領有利的市場地位。而且隨著我國外匯管制的逐步放鬆，企業和居民手中持有的外匯將越來越多,人們會更傾向於將外匯當成一種金融工具進行投資，對銀行提供的各種外匯業務的需求會持續上升。而且我國銀行監督管理委員會最近頒布了《金融機構衍生産品交易業務管理暫行辦法》，從2004年3月1日起允許更多的金融機構從事外匯衍生的交易。因此可以預見未來銀行之間的外匯業務創新的競爭會更加激烈。二、開展外匯業務創新時所可能

3、面臨的風險目前國內各家銀行開展的外匯交易業務主要集中在代客理財或代客理債、代理客戶買賣外匯或代理進行外匯衍生工具的交易和提供外匯結構性存款等領域。代客理財或代客理債是銀行接受客戶的委託，通過利用利率和匯率衍生工具，調整資産或負債的利率結構或貨幣結構或對兩者均進行調整，達到爲客戶資産增值、有效防範利率或匯率波動給客戶帶來的風險的目的。代理客戶買賣外匯或進行衍生工具交易的業務主要有代理客戶進行即期外匯買賣、遠期外匯買賣、外匯調期買賣、外匯期權、利率互換、貨幣互換、利率期權等。結構性存款是指銀行提供的一種帶有某種選擇權的外幣存款，這種選擇權可能是賦予銀行的，也可能賦予外幣存款持有人的。

4、如中國工商銀行推出的“彙財通”，該産品是存款和利率期權的組合。它賦予銀行終止産品的權利，銀行取得了可終止存款的權利後，就有了在未來一段時間內市場利率下降時降低資金成本的可能，由此規避利率下降後的高資金成本壓力，而存款人獲得的收益高於當前的市場利率。又如中國建設銀行推出的“彙得盈”，該産品期限的決定權在銀行手中，由銀行在第一年末決定是否提前贖回，如果在一年後贖回，存款人則按照年收益率2.53%獲益，若銀行沒有選擇提前贖回，則本交易的實際期限爲三年。客戶通過將期限的選擇權轉移給銀行可獲得的年收益爲2.53%，遠高於目前0.5625%的一年期美元存款利率。在上述産品中，銀行面對的風險不

5、同，收益也不同。銀行在代客理債業務中風險較小，銀行只向客戶收取代理費用；銀行在代客理財業務中，如果銀行沒有對客戶做出本金保證和最低收益保證的承諾，風險較小，否則銀行將承擔整個資産組合的信用風險和市場風險。銀行在此類業務中向客戶收取固定的管理費，幷對超過客戶目標收益的那部分收益與客戶進行分成。而銀行提供的結構型存款，在目前市場上有相當部分的産品雖然賦予了存款人利率期權，但同時也賦予了銀行對産品期限的終止權，因此銀行的風險有限。而銀行在代理客戶買賣外匯或外匯衍生工具的交易時，收入來自交易的外匯或外匯衍生工具的買賣差價,但在交易中,銀行面對的風險較大。銀行在這類交易中既是賣方的買方，又

6、是買方的賣方,特別是銀行既要完成銀行與國內最終客戶的交易，同時又要面向國際市場與國際上大的銀行及機構進行交易，它們就會面臨更大的不確定。具體來說，在這類交易中銀行可能面臨的主要風險有：（一）信用風險或違約風險42試論中國商業銀行外匯業務創新的風險及其管理由於交易對手不履行責任而造成的風險。設在上海的中國外匯交易中心目前只提供人民幣與美元、人民幣與歐元、人民幣與日元、人民幣與港幣之間的現匯交易，沒有遠期、期權和期貨交易，無法滿足商業銀行向客戶提供的外匯或外匯衍生工具的交易，這些交易大多只能在場外通過國際金融市場完成。例如在向國內客戶提供外匯的遠期交易時，首先客戶向銀行提交遠期外匯買

7、賣委託，然後銀行的經辦行詢價幷向客戶報價，銀行與客戶、銀行與國際市場的交易對手確認外匯交易的合同，最後兩兩各自成交，銀行同雙方都要辦理交割。因此在這項業務中，如果銀行的客戶或國際市場上的交易對手在成交後，其中只要有一方違約的話，銀行就要遭受違約的損失。（二）市場風險由於利率或匯率的波動給銀行帶來損失的可能性。銀行代客交易的市場風險既取決於銀行在代理服務中所持有的外匯或外匯衍生品的淨頭寸的大小，同時也取決於每種産品的特性及各種産品之間的相關性。一般來講，銀行代客服務中所持有的淨頭寸