石化化工行业：油价震荡，化工品价格企稳

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1、石化化工行业：油价震荡，化工品价格企稳证券研究报告行业动态报告●石化化工行业2013年05月13日油价震荡化工品价格企稳中性维持评级??本周涨幅较大的品种：银河重点跟踪产品中，醋酐（华东地区），8.9%；天然橡胶（上海市场），5.2%；石脑油（新加坡），9><>4.9%；柴油（新加坡），<>4.5%；汽油（新加坡），<>4.<>4%。??本周跌幅较大的品种：银河重点跟踪产品中，萤石，-12.8%；磷酸一铵（西南工厂粉状60%），-3.8%；氟化铝（河南），-3.<>4%；PVA，-3.3%；PA66（华东1300S），-3.0%。??橡胶价格反弹：天然橡胶持续反弹，本周沪胶更是大涨5.2%，在

2、此刺激下，合成橡胶价格迎来久跌后的上扬，本周顺丁橡胶报价上调<>4.3%至1<>4<>400元/吨，丁苯橡胶上调<>4.<>4%至1<>4200元/吨。由于今明两年合胶产能扩展迅速，且下游需求未现提升，预计涨价空间有限，后市难言乐观。??萤石价格大跌：内蒙萤石厂家开工大幅提升，而下游HF需求疲软，本周萤石价格大幅下跌12.8%。制冷剂、氟化铝等行业供需矛盾突出，预计萤石价格将延续弱势。??本周银河化工景气指数为0（6跌6涨8平），上周指数为2（3跌5涨12平），<>4月份月度指数为-8（1<>4跌8涨0平），化工月度景气指数已连续七个月为负。由于对全球经济增速放缓的担忧挥之不去，brent油价

3、回落到100美元附近。2013年原油供需形势有所好转，地缘政治影响相对减弱，我们总体看淡2013年的原油价格，预计还将在105-110美元区间中枢波动可能性较大，目前为止下行空间有限。化工品持续下跌后有所企稳，后面看油价和需求的复苏力度。化肥需求有所恢复，尿素价格反弹；农药订单紧俏，草甘膦、百草枯等强势依旧；聚氨酯弱势盘整；制冷剂依旧底部震荡，萤石开工提升，价格大跌；在天胶及丁二烯反弹带动下，合成橡胶迎来久违上涨。卫星石化有望在国内率先突破大规模生产SAP的瓶颈，建立完整的丙烷-丙烯-丙烯酸-SAP的产业链。园区一体化初见成效，丁辛醇盈利超预期，鲁西化工业绩将大幅提升。江山化工转型液化气深加工

4、，正丁烷制顺酐前景向好。吡啶反倾销价格预期提前显现，纯吡啶、百草枯价格持续上调，利好红太阳。农药需求向好，沙隆达盈利将快速增长。橡胶价格整体弱势，橡胶传送带及轮胎企业受益。氨纶未来新增产能增幅放缓，而替代性需求不断提升，13年有望迎来复苏，推荐华峰氨纶。油品升级进度加速，明年开始全国将开始供应国四标准，一线城市实施国五，国内油品烷基化率有待大幅提高；异辛烷是降低芳烃、烯烃含量而提高辛烷值的理想油品组分，我们继续看好并推荐海越股份。分析师：裘孝锋??：qiuxiaofeng@chinastock4>>执业证书编号：S0130511050001王强??：wangqiang_yj@chinastoc

5、k>执业证书编号：S0130511080002胡昂??：huang@chinastock>执业证书编号：S0130512070003-15-10-505101520Feb/09May/09Aug/09Nov/09Feb/10May/10Aug/10Nov/10Feb/11May/11Aug/11Nov/11Feb/12May/12Aug/1210月第三周11月第二周11月第五周12月第三周1月第三周2月第二周3月第一周3月第四周<>4月第二周5月第一周银河景气指数相关研究《桐昆股份：民用涤纶长丝龙头持续盈利能力强》11.06.10《氟化工深度：柳暗花明，景气将震荡上行；百尺竿头，价格或再创新高

6、》11.07.05《煤制乙醇商业化在即》12.06.11《沙隆达A：享受农药景气，13年经营迎来转折》13.0<>4.11《石化化工行业再平衡》12.10.10《鲁西化工：坚持园区一体化模式，业绩拐点渐现》13.01.28《华峰氨纶：氨纶景气启动受益弹性最大》13.03.26行业研究报告/石化化工行业目录一、重点产品价格跟踪.........................................................................................................................................

7、.............1二、重点化工产品价格及价差走势...................................................................................................................................51.化肥和农药................................