O2O模式转型下的投资战略与价值创造_以苏宁云商为例

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1、本期专题Finance&AccountingO2O模式转型下的投资战略与价值创造——以苏宁云商为例戴娟萍■我国大型零售企业苏宁电器依托其表1苏宁云商的投资规模及资产营运效率数据表单位：亿元遍布全国的线下门店网络、先进的SAP年度200920102011201220132014项目（企业管理解决方案软件）/ERP系统和流动资产301.96344.75434.25534.27535.02506.47强大的物流体系等资源优势，构筑了融其中：货币资金219.61193.52227.40300.67248.06222.74线下门店、网上商城和零售服务平台于应收预付款项13.0238.495

2、4.9243.7847.9343.87一体、线上线下全品类同价的云商模存货63.2794.74134.27172.23182.58160.39式，成为传统零售企业向互联网转型的非流动资产56.4494.32163.61227.34287.49315.46领跑者和O2O模式的先行者。然而，转其中：固定资产及在建工程33.0459.7686.01110.65147.00154.01型以来公司营业利润持续下滑，2014年无形资产及开发支出8.2313.3144.6260.8268.1270.51为-14.59亿元。这样的商业模式转型及商誉0.000.012.261.854.204.62

3、其投资战略选择，对公司价值创造产生资产总计358.40439.07597.86761.61822.51821.93什么影响？这是本文想要回答的问题。资产收入比0.610.580.640.770.780.75流动资产收入比0.520.460.460.540.510.46一、O2O转型过程：苏宁电器非流动资产收入比0.100.120.170.230.270.29走向云商进入21世纪，我国的电子商务增长营、组织结构和服务模式等进行了全面的影响。投资战略是公司对投资活动长迅速，尤其是天猫、京东等企业的崛起，改革，实现了跨越式发展，2012年电子期的全局性谋划，涉及投资规模、方向、对苏宁电

4、器这样的传统零售企业产生了商务收入达152.16亿元。2013年，苏宁方式等多个方面。巨大的冲击，倒逼其将电子商务提升至电器明确了以互联网零售为主体、打造（一）快速扩张的投资规模战略：战略高度。2010年1月苏宁电器宣布旗O2O全渠道经营模式和线上线下开放轻资产公司逐渐变重下自主研发的电子商务平台——苏宁易平台的“一体两翼互联网路线图”，公司从规模看，公司的投资战略有成长购网将于2月1日上线试运营，迈出了的名称也变更为苏宁云商集团股份有限型、稳定型和收缩型之分。O2O模式包向O2O转型的第一步。公司（以下简称苏宁云商）。2014年，苏括线上和线下两块业务并融合运营。因不同于传统的

5、零售业，O2O模式中宁云商又在全渠道运营体系的融合、商此，线下的零售企业向O2O转型，不仅营销、交易和消费体验三个商业模式中品供应链体系的整合、物流与IT平台的需要开发建设电子商务平台和对线下门的基本商务行为是通过线上虚拟世界和升级等方面进行了一系列变革，完成了店进行互联网化升级改造，还要建设信线下现实世界互动完成的，其最大的特从苏宁电器到苏宁云商的嬗变。息网络、物流快递和金融支付等后台系点是同时拥有网上商城和线下实体店且统以实现两者的融合。因此，公司转型二、苏宁云商投资战略选择全品类价格相同。因此，在2010～2012O2O投资规模的战略选择，不是成长抑年期间，苏宁电器除开发建

6、设电子商务走向O2O过程中公司投资战略的或稳定与收缩，而是成长型投资战略下平台外，还对公司的业务模式、商品经选择，对转型成效与价值创造具有巨大的扩张速度问题。由于线上投资不可或201517·财务与会计19本期专题Finance&Accounting缺，因此对线下门店体系建设与改造的与消费者和供应商连接形成贯穿采购、线上电商平台和渠道、物流、资金等后策略选择，成为影响公司投资规模扩张库存、销售和售后服务的B2C（Business台资源转化“云资源”，放入苏宁云台全速度的重要因素。ToCustomer）销售服务链。在O2O模式面对外开发，为上游供应商、中游销售苏宁云商遍布全国的线下门

7、店体系下，这条B2C销售服务链横跨网上和线企业、下游消费者提供全面而专业的供及其经营、管理、服务网络和团队，是下。苏宁云商正是依托线下连锁门店、应链服务。其走向O2O模式的核心优势所在。“触信息技术、物流配送和供应链等前后台（三）内外生相结合的投资方式战网”运营后，苏宁云商线下门店体系仍资源，沿着B2C销售服务链条从纵横两略：生产经营型公司跨出资本经营步伐然延续扩张态势，每年新增的门店数个方向构建其云商模式。从投资方式看，扩张型的投资战略量在300家以上，到2011年达1684家