《公司理财概论》PPT课件

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1、武汉理工大学管理学院财务管理系晏文胜ywsheng69@163.com2010.3公司理财学传说在很久很久以前，一个主人雇了三个忠实的仆人一次，主人要出远门一年，他把自己的全部积蓄（30枚金币）交给三位仆人保管，每人10枚一年后，当主人回到家，三位仆人如下汇报A：我把金币埋在安全的地方，现在完好无损B：我把金币借给别人，现在连本带利共有11枚C：我用金币去做生意，现在共有14枚问题：哪位仆人值得赞扬？资本的作用何在资金不是稀缺资源，投入到资本市场的资金，从逻辑上只能获得接近市场平均利润率的收益，但是聚集起来的资本就是一种稀缺资源对于企业来说，单有资本是不够的。在80年代末期的

2、时候，永久自行车依然是中国最出色的轻工企业。在90年代初期的时候，她又成功上市，不过故事显然往另一个方向发展了企业需要有一个完善的运营模式，该模式不只是代表过去的成功，重要的是要吻合未来的趋势资本某种意义上和企业经理的作用有类似之处。它本身并不提供机会，但它一定程度上保证了企业抓住机会，从趋势中获得利益你不理财，财不理你Markowitz马柯维兹Sharpe夏普Miller米勒以上三人由于财务学方面的重大贡献荣获1990年度诺贝尔经济学奖市场经济发达的美国大公司,如美国电话电报公司、通用电气公司、国际商用机器公司等的总经理都是搞财务出身的。本课程说明学时：48性质：必修课学生

3、本课程的成绩：期末考试成绩占80%，平时作业成绩占20%。参考书财务管理学主编荆新王化成刘俊彦中国人民大学出版社2006年7月第4版现代企业财务管理（第十版）美詹姆斯.范霍恩美约翰.瓦霍维奇著郭浩徐琳译经济科学出版社财务成本管理注会考试教材经济科学出版社2002版教材公司理财学主编邓明然徐凤菊武汉理工大学出版社2009年1月第2版第一节公司理财的产生和发展一公司理财的产生得益于公司制企业组织形式的产生和发展15~16世纪地中海邀请公众入股的城市商业组织，股份不能转让，但可以收回，也存在红利的分配和股本的收回，公司理财萌芽状态，没有独立19世纪50年代公司制诞生19世纪末20世

4、纪初股份公司发展，企业规模扩大，所需资金显著增多，财务关系日益复杂，财务机构、财务经理职能：筹集资金、股票如何发行，资金来源，资金使用，盈利的分配成立理财部门二公司理财的发展（一）筹资理财阶段（二）内部控制理财阶段（三）投资理财阶段公司理财的新发展（一）筹资理财阶段又称为“守法理财阶段”或“传统理财阶段”1主要职能：预计公司资金的需要量和筹集所需资金2面临问题（1）如何筹集扩充所需资金（2）解决和解释与法律有关的问题3理论研究重点是筹集资金代表人物代表作年份格林(Green)美国公司财务1897米德(Meade)公司财务1910戴维(Dewing)李恩(Lyon)公司财务政策

5、公司及其财务问题1938施曼林巴赫德国财务论（二）内部控制阶段又称为“内部决策理财阶段”或“综合理财阶段”前一阶段忽视了企业日常的资金周转和内部控制，即使筹集到资金不一定促使企业的经营持续发展。财务人员在激烈的市场竞争中，意识到在残酷的竞争中要维持企业的生存和发展，必须——有效地进行内部控制，管好用好资金资产负债表中的资产科目，如现金、应收帐款、存货和规定资产等引起理财人员的重视。最重要问题：公司内部的财务决策计量模型，财务计划、财务控制、财务分析2代表人物及代表作代表人物代表作主要观点美国洛夫(W.H.Lough)企业财务对资本周转进行有效管理英国罗斯(T.G.Rose)企

6、业内部财务论运用好企业筹集到的资金时财务研究的中心日本古川荣一财务管理企业财务活动时一种必要职能活动，能推动和调节销、产、供等活动。（三）投资理财阶段1.投资风险加大，投资管理受到重视。主要表现在：其一：建立了合理的投资决策程序。程序：投资项目的提出评价与审核决策执行再评价其二，建立了科学的投资项目评价指标体系。用贴现现金流量指标体系包括净现值法、内部报酬率法和利润指数法等取代投资回收期、投资报酬率的缺陷。其三，建立了科学的风险投资决策方法。投资组合理论2.代表人物及代表作代表人物代表作重要贡献美国迪安(JoelDean)资本预算用贴现现金流量确定最优投资决策问题马克维茨(H

7、.Markowitz)提出了风险与报酬之间的关系夏普(WilliamF.Sharpe)《资本资产定价：风险条件下的市场均衡理论》，1964提出资本资产定价模型，阐明了风险与报酬的关系世界经济的新发展其一通货膨胀加剧，人们对资金的观念发生了改变。资金的时间价值和风险价值其二，全球经济一体化进程加快国际理财其三计算机的发展使公司理财手段根本性的变革第二节公司理财的两个循环和目标一、公司理财理财的分类个人理财微观公司理财中观财政学宏观相关概念（一）财务指理财主体资金的筹措、运用和分配的业务,是以资金为对象的实