营销管理总部培训教材——期货基础知识

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1、营销管理总部培训教材汇聚财智共享成长期货市场核心知识内容提要期货市场的产生和发展1我国期货市场结构2期货市场的几组核心概念3期货市场基本特点、制度和流程4期货业务的风险管理5一、期货市场的产生和发展期货市场具有标志性意义的里程碑1848CBOT成立标准化合约的推出，期货交易制度创新LME成立186518761972外汇期货1975利率期货股指期货1982期货的分类商品期货金融期货工业品期货农产品期货中间产品期货外汇期货利率期货股票期货股票指数期货期货市场股票指数期货1982年货币互换1980年场外货币期权1979年长期政府债券期货1977年抵押债券期货、

2、国库券期货1975年股票期货1973年外汇期货1972年金融衍生品年代特种互换1992年证券组合互换1991年股票指数互换1990年利率互换期货1989年平均期权、复合期权1987年欧洲美元期权、互换期权1985年外汇期货期权、股票指数期货期权1983年美国金融产品选择路径美国期货市场构成2005年，美国市场国债期货占40.04％，股指期货占26.65％，商品期货16.05％，外汇期货占1.16％，其它8.1％恢复期增长期修整期展望1996199219992001萌芽期中国期货市场发展历程2008行业状况由于经济周期到商品周期的传导效应，加之新产品的推出

3、，使国内期货行业开始复苏，并已进入增长期。人员状况期货行业已经形成了一批稳定中坚力量——包括现货商、专业理财人士。他们的风险控制力、运作理念及投资收益率都已达到了相当高的水平。行业结构上海、大连、郑州、中国金融等四家交易所国内183家期货经纪公司商品及金融品种共计13大类中国期货市场发展状况中国期货市场法制框架法制框架《期货交易管理暂行条例》《期货经纪公司管理办法》《期货交易所管理办法》《期货业从业人员资格管理办法》《期货经纪公司高级管理人员任职资格管理办法》《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》期货行业趋势产品创新层出不穷，产品体系日趋完善

4、，市场参与结构呈多元化态势。市场规模不断扩大，金融期货成为主流品种。利率衍生品、股票衍生品，尤其是股票指数期货交易量将实现空前的增长。（国外所占份额达到期货市场总量的85％。）2006年7月28日下午，中国证监会一锤定音，为金融期货的经纪业务之争划上了句号。金融期货的经纪业务由期货公司开展，券商不能直接从事金融期货的经纪业务，创新类券商将通过为它们控股的期货公司提供IB(金融期货交易介绍商)服务来参与金融期货。最新动态二、我国期货市场结构我国期货市场结构监管层中国证监会中国期货业协会服务层期货交易所期货公司结算银行系统供应商交割仓库客户层机构投资者一般投

5、资者交易结算会员全面结算会员特别结算会员投资者交易会员IB交易会员投资者投资者投资者投资者未来期货交易所市场结构IB制度（期货交易介绍商制度）1.期货交易介绍商为期货公司代理投资者从事期货交易提供中间服务的法人2.证券公司取得IB资格后，受期货公司委托可从事部分或者全部的中间服务业务3.证券公司不办理期货保证金业务，不承担期货交易的代理、风险控制和结算等职责。将不得设立期货保证金专用账户，与期货公司的银行账户应当严格分离，不得为期货投资者从事期货交易提供融资或担保，禁止利用证券及证券交易结算资金为期货投资者提供融资或担保。三、期货市场的几组核心概念期货市

6、场的核心概念期货交易的对象开仓、平仓、平今追补、强平、暴仓结算价、帐单、权益实物交割、现金交割双开、双平、换手期货合约头寸描述交易术语结算交割空头、多头期货市场几组核心的概念四、期货市场基本交易特点、制度和流程3T+0制度制双向操作2到期交割4保证金交易1一、期货市场基本交易特点杠杆效应1．保证金交易￥100100￥900100￥90020010%10010%10%股票市场￥100￥110100%期货市场1．保证金交易（续）100￥900100￥9000￥90￥10010%10010%10%100%股票市场期货市场￥1001．保证金交易（续）买入开仓卖出

7、平仓卖出开仓买入平仓２.双向操作预期指数下跌，卖出股指期货合约，下跌后买入平仓获利（期货市场特有操作方法）预期指数上涨，买入股指期货合约，上涨后卖出平仓获利（与股市操作方法类似）２.期货双向操作分析期货：T+0制度；股票：Ｔ＋１制度3.T+0制度每个期货合约都有到期日，不能无限期持有。旧的合约摘牌后，新的合约挂牌。４．到期交割保证金制度每日无负债结算制度强行平仓制度涨跌停板制度持仓限额制度大户报告制度实物交割制度信息披露制度三大法宝二、期货市场基本交易制度交易所对股指期货保证金新定为合约价值的10%，经纪公司将根据市场风险程度而适当调高保证金收取比例。（

8、通常加3％）国家法定长假％市场风险明显变化％单边市％风险加大时特殊情况100％特