明星电力财管股票分析

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1、行业：电力、煤气及水的生产和供应业ICB行业：电力（Ⅲ）投资评级：观望（短期）A（长期）投资价值研究报告2010年6月25日盈利分析：投资要点：会计年度2010-03-152009-12-312009-12-30债务偿付比率0.831.041.05营运资产与总资产的比率-0.16-0.11-0.11净资产收益率0.010.150.11营业利润率0.080.130.13成本费用利润率0.100.31※：电力工业是我国国民经济发展和国家重点扶持并给予政策倾斜的基础产业。明星电力主要从事电力的生产和销售，因此公司享

2、受国家给予电力企业的各种优惠政策。公司不仅生产电力，而且销售电力，因此公司就有发电利润和供电利润双重利润的收益；同时，公司在遂宁市1900平方公里土地上拥有独家供电权，从而保证公司有一个稳定的获利市场。0.38应收帐款周转率23.76166.0186.66流动资产周转率0.713.661.91资产负债率0.480.450.45股东权益比率0.490.530.53主营业务增长率0.410.360.43每股收益增长率0.010.891.50每股净资产3.623.573.57每股收益0.050.530.38每股主营

3、收入0.632.381.42※：明星电力与岷江水电、乐山电力、西昌电力和广安爱众被誉为“川电五朵金花”，四川省电力公司（下称“四川电力”）已经通过股权拍卖、协议转让、二级市场增持等方式将前四朵金花吞下。经济实力雄厚。※：明星电力公司是一家典型的公用事业公司，目前主营供电和区域的水处理。公司从2010年开始销售电价将上调0.015元，这将增厚公司供电这一块的收益，另外公司作为当地的重要的水务公司，未来水价上调也具有较强的预期。因此，在公用事业的大行业中，该公司是值得关注区域性复合型公用事业类公司。     市场

4、数据：（2010年第一季度）流通股本(万股)：32,417.90主营收入(亿元)：2.03每股未分配利润：1.09主营收入增长率：40.80%每股资本公积金：1.42净利润(亿元)：0.16股东户数(户)：42955净利润增长率：1.13%市盈率：35.55每股净资产：3.62市净率：1.97净资产收益率：1.39%五日换手率：0.115日涨跌幅：-12.00%十日换手率：0.2410日涨跌幅：-12.67%风险提示（2）※：明星药业是明星电力控股的子公司，注册资本9150万元，其中明星电力对该公司出资900

5、0万元，是该公司2001年配股募集资金投资项目。明星电力2009年度财报董事会报告显示，明星药业2009年亏损3230.63万元，以明星电力总股本3.24亿股计，影响每股收益0.10元。风险提示：※：明星药业是明星电力控股的子公司，注册资本9150万元，其中明星电力对该公司出资9000万元，是该公司2001年配股募集资金投资项目。明星电力2009年度财报董事会报告显示，明星药业2009年亏损3230.63万元，以明星电力总股本3.24亿股计，影响每股收益0.10元。（一）：公司背景四川明星电力股份有限公司（6

6、00101）是一个以电力、自来水、天然气生产与供应为主，兼投资药业生产与开发、酒店宾馆服务、水电工程建设、天然气化工、房地产开发、建材生产、物资营销等多元化经营的上市公司。是四川省重要的能源工业企业之一，为遂宁经济发展提供了稳定的电力、天然气和饮用水。 股本结构明星电力公司前身是始建于1926年官绅合办的明星电灯公司。解放后，党和政府为了大力发展电力事业，分别于1958年、1978年采取集资入股方式兴建龙凤、小白塔电站。1985年由遂宁县水电厂改为遂宁电力公司。1988年1月，成立遂宁电力股份有限公司。199

7、3年12月31日，经原国家体改委[体改生(1993)269号]批准继续进行规范化的股份制企业试点。1997年6月27日经中国证监会[证监发字(1997)359号]批准，本公司社会公众股在上海证券交易所上市流通。上市后成功地实施了两次配股，融回资金4.9亿元，配入优质资产5125万元，总股本达32417.898万股2010年1月5日，四川省电力公司持有本公司65,069,997股股份，占公司总股本的20.07%，成为公司第一大股东。明星电力(600101)  主要股东截至日期2009-12-31公告日期2010

8、-03-05股东总数40396平均持股数8025股(按总股本计算)编号股东名称持股数量(股)持股比例(%)股本性质1四川省电力公司65070000 20.07 流通A股2遂宁兴业资产经营公司18486500 5.7 流通A股3遂宁金源科技发展公司18313000 5.65 流通A股4张李露2866980 0.88 流通A股5潘元庆1461900 0.45 流通A股6杜松涛1140410 0.35 流