资产减值动态_稳健性原则与盈余后果

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1、资产减值动态、稳健性原则与盈余后果*曾雪云叶康涛〔摘要〕本文对1998~2006年间资产减值政策的盈余后果进行了系统评估，深入考察了稳健性原则与自由裁量权的内在冲突。研究显示，我国上市公司在稳健主义原则下的资产减值动态呈现出“双曲波浪”特征，增强了盈余波动性，存在盈余管理动机；虽然，也反映了宏观经济条件的变化，但对行业经济条件的反映是不稳健的，并且与公司层面的经营状况变动是相悖的。这说明稳健性原则在一定意义上不利于会计信息质量的改善。进一步研究发现，坏账准备和存货跌价准备等流动资产减值的占比相当高，与“大清洗”、“盈余平滑”、“扭亏”、“微利”动机具有显著相关性，这表明新准则对于减值操纵的抑制

2、作用仍然有限。关键词：资本市场监管稳健性原则资产减值动态盈余管理盈余波动性JEL分类号：D23G30M41一、引言我国的资产减值政策先后经历了三次重要变更。第一次政策变更是在1998年12月，财政部颁布《股份有限公司会计制度》，要求国内企业自1999年起对应收账款、存货、短期投资和长期投资等四项资产计提减值准备，计提方法和计提比例自行确定，鼓励上市公司在1998年自愿计提。第二次政策变更是在2000年，财政部颁布《企业会计制度》，要求从2001年开始对委托贷款、固定资产、在建工程和无形资产等四项资产进行期末减值测试和提取资产减值准备，且当资产的市场价值回升时，允许长期资产减值准备的转回。第三次

3、政策变更是在2006年，财政部颁布新修订的《企业会计准则》，要求从2007年开始不得转回长期资产减值准备。这三个时点的政策涵义在于，稳健性原则在1998年被正式应用，在2000年前后得到了进一步重视，而2007年禁止转回长期资产减值准备则标志着准则制定者对稳健主义与自由裁量权的冲突有了新的权衡①。针对减值政策的变迁，一个颇有价值的研究是对1998~2006年的资产减值行为及盈余后果展开系统总结。由于稳健主义的概念原则是要求“尽可能地预估损失和尽可能少确认收益”（LaFondandWatts，2008），这导致经理层在减值准备计提和转回方面存在大量自由裁量权，惯常通过超额计提和转回从正反两个方向

4、调节会计利润，以此规避证监会对股票特别处理和退市监管的规定（王建新，2007a；王建新，2007b；戴德明等，2005；薛爽等，2006；Chenetal.，2004；Chenetal.，2009），进而导致了经理层的违逆行为和投资者估值困难。但现有研究主要是以长期资产减值作为分析对象（王建新，2007a；王建新，2007b；张然等，2007；于李胜，2007；谭燕，2008；宋衍蘅和何玉润，2008），而对资产减值长期趋势、单项资产减值和流动资产减值的研究却相当不够。因此，到目前为止，对稳健性原则下的减值操纵问题始终缺乏一个系统、全面地认识，特别是新《企业会计准则》关于禁*曾雪云，北京大学光

5、华管理学院博士后，管理学博士。叶康涛，通讯作者，中国人民大学商学院，副教授，管理学博士。本研究得到中国博士后科学基金（2011M500194）和国家自然科学基金（71132004，71072145）的资助。当然，作者文责自负。①已有的大量研究表明我国上市公司的长期资产减值与盈余管理动机存在显著相关性（戴德明等，2005；赵春光，2006；薛爽等，2006；王建新，2007a；王建新，2007b；代冰彬等，2007；于李胜，2007；谭燕，2008；宋衍蘅和何玉润，2008；Chenetal.，2009）。45曾雪云等：资产减值动态、稳健性原则与盈余后果止长期资产减值转回的规定能否遏制减值操纵行

6、为的效力还不十分清晰。鉴于此，本文拟从资产减值动态的视角重点考察以下研究问题：1998~2006年间，资产减值计提和转回在时间趋势上有怎样的动态特征？究竟在多大程度上影响了报告盈余？对我国证券市场监管带来了怎样的影响？哪些单项资产的减值和转回具有重要性？这些动态趋势及其盈余后果的影响因素是什么？这些研究的意义在于，通过对稳健主义原则导向下的资产减值政策盈余后果展开系统评估，可以深入考察稳健性原则与自由裁量权的内在冲突，能够为加强新会计准则下减值行为的监管和规范提供参考。针对上述研究问题，通过分项目分层级的计量分析，我们得到了以下主要研究结论：（1）我国上市公司的资产减值在动态趋势上呈现出“双曲

7、波浪”特征，显著增强了盈余波动性，实证检验显示受到了盈余管理动机的影响；（2）虽然资产减值计提和转回也反映了宏观经济条件的变化，但对行业经济条件的反映是不稳健的，并且与公司层面经营状况的变动是相悖的；（3）坏账准备和存货跌价准备等流动资产减值占八项减值的比例相当高，进一步分析显示与“大清洗”、“盈余平滑”、“扭亏”、“微利”动机存在显著相关性，这表明新准则虽然禁止了长期资产减值的转回，但对于有意利