TMT行业月度报告：手机出货量降幅缩窄，华为遭遇美国禁令挑战

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1、敬请参阅尾页之免责声明目录1.手机出货量触底回升，华为继续保持强劲增长11.14月国内手机出货量重回增长，手机行业逐渐触底11.2华为Q1手机出货逆势高增长，新旗舰展示强大技术实力21.3美国禁令严重干扰华为正常生产经营52．5G手机接近上市，高价或促使换机潮延至2020年63.苹果高通和解，为苹果5G手机扫清最大障碍74.三星Fold评测不佳，或为折叠手机蒙上阴影95.重点手机产业链上市公司业绩&事件点评105.1立讯精密105.2欧菲光11敬请参阅尾页之免责声明图目录图1：国内手机单月出货量（2018

2、年1月-2019年4月）1图2：国内手机累计出货量（2018年1月-2019年4月）2图3：2019Q1年全球前五大智能手机生产商出货量（百万）2图4：DxOMarK后置摄像性能排名3图5：DxOMark前置摄像性能排名3图6：P30Pro后置四摄4图7：P30Pro超感光传感器4图8：潜望式长焦模组4图9：P30pro潜望式长焦镜头4图10：联通5G先锋计划6图11：已公布5G手机及同型号4G手机售价7图12：iPhone历代基带8图13：iPhoneX高通/英特尔基带下载速率对比8图14：三星Gala

3、xyFold9图15：三星GalaxyFold铰链9图16：三星GalaxyFold屏幕白线10图17：三星GalaxyFold屏幕碎裂10图18：立讯精密营业收入（2014-2019Q1）11图19：立讯精密净利润（2014-2019Q1）11图20：立讯精密净利润（2014-2019Q1）11图21：立讯精密ROE，毛利率，净利率（2014-2019Q1）11图22：欧菲光营业收入（2014-2019Q1）12图23：欧菲光净利润（2014-2019Q1）12图24：欧菲光归母净利润（2014-201

4、9Q1）12图25：欧菲光ROE，毛利率，净利率（2014-2019Q1）12表目录表1：P30系列产业链5表2：中国联通首批5G终端6敬请参阅尾页之免责声明1.手机出货量触底回升，华为继续保持强劲增长1.14月国内手机出货量重回增长，手机行业逐渐触底中国信息通信研究院5月9日发布4月份国内手机市场运行报告，2019年4月，国内手机市场总体出货3653.0万部，同比增长6.7%。其中4G手机3484.8万部，同比增长6.6%。2019年1-4月，国内手机总体出货1.13亿部，同比下降6.7%，降幅较三月进

5、一步缩窄。国产品牌手机出货量优于整体市场。2019年4月，国产品牌手机出货量3392.9万部，同比增长7.2%；2019年1-4月累计出货1.05亿部，同比下降2.5%。2018年初手机出货量断崖式下滑后，手机累计出货量跌幅逐渐缩窄，年内随着国内经济企稳和相关消费促进政策的推出，手机出货量有望触底企稳。值得注意的是，近期中美贸易战的局势反复，不排除未来半年内行业受到贸易战冲击加剧，短期内影响以华为为主的品牌手机出货量，中长期影响产业链全球布局。图1：国内手机单月出货量（2018年1月-2019年4月）资料

6、来源：信通院，招商银行研究院敬请参阅尾页之免责声明图2：国内手机累计出货量（2018年1月-2019年4月）资料来源：信通院，招商银行研究院1.2华为Q1手机出货逆势高增长，新旗舰展示强大技术实力4月30日，IDC公布了2019Q1全球智能手机出货量。全球智能手机市场整体仍呈现下滑态势，出货量较去年Q1减少6.6%。全球前六大手机厂商中，华为表现异常强势，一季度全球手机出货量高达5900万部，较去年同期增长50.3%。图3：2019Q1年全球前五大智能手机生产商出货量（百万）资料来源：IDC，招商银行研究

7、院华为继续侵蚀原属于三星和苹果的中高端市场。三星虽然继续保持出货量第一，但较去年同期下滑8.1%，和华为的差距进一步缩小。苹果一季度出货敬请参阅尾页之免责声明3640万部，较去年同期下滑30.2%，前六大手机厂商中增速垫底。OVM（OPPO、VIVO、小米）等三家国内厂商合计出货量大体维持去年同期水平。整体来看，手机出货量进一步向头部厂商集中，扣除排名第六的OPPO，前五大手机厂商市场份额69.4%，去年Q1和2018年年末分别为65.0%和67.1%。华为的逆势增长源于强劲的产品力和出色的品牌塑造。20

8、18年发布的P20和Mete20系列均成为市场的热销高端旗舰机。截止2018年底，P20系列发货1600万台，创华为旗舰手机销售新纪录。公司4月11日在国内发布旗舰机P30系列，再次惊艳市场。在摄像能力日渐成为消费者最关注重点的今天，19年初发布的P30将华为在mate20系列展示的强大拍照实力进一步提升，在DxOMark等评测中取得了非常优异的成绩，再次验证了华为手机研发的强大实力。图4：DxOMarK后置摄像性能排名图5：