固定收益月报：融资租赁行业概况及企业分析指标梳理

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1、本期摘要专题研究u本文主要梳理了我国融资租赁行业情况以及租赁行业主体信用评价体系。我国融资租赁包括金融租赁、内资租赁和外资租赁三类企业，分别根据不同政策文件成立，年月之前分别受银监会、商务部和国税总局、商务部监管，月之后统一收归银保监会监管。我国融资租赁行业处于飞速发展阶段，企第35页共35页年月的年月的业数量从年的家，增加至合同余额从年的万亿，增长至家；从业务规模上看，行业整体融资租赁万亿。从行业分布来看，年融资租第35页共35页赁资产总额排名前五位的行业分别是能源设备、交通运输设备、基础设施及不动产、通用机械设备和工业装备，前五大行业融资租赁资产总额累计

2、占比达；从地域分布来看，融资租赁业集中于东部地区，东部地区在融资租赁企业数量、注册资本、资产总额等方面，均达到全国总数九成以上。我国融资租赁企业采取直接租赁、转租赁、售后回租、杠杆租赁、委托租赁、联合租赁等形式开展融资租赁业务，目前，直接租赁和售后回租是最主要的业务模式。分析融资租赁公司，需要关注资本情况、资产质量、盈利能力和流动性等四个方面。其中，资本情况和流动性情况直接影响融资租赁企业获取外部融资的能力，而资产质量和盈利能力则决定了其自身创造持续现金流的能力。现金管理u月央行公开市场操作今年以来首次实现单月净投放，资金面较上月宽松。月公募基金现金管理类产品

3、新发行一支短期理财基金。现金管理产品收益率整体下行，同类信托资金池收益率仍有一定收益优势。展望后市，近期收益率相对处于低位，建议在流动性许可的条件下，适当拉长产品配置久期，提前锁定后市收益。固定收益信托行。u根据用益信托网统计，月份固定收益产品共发行款产品，成立规模亿元，数量和规模均较上月有所下降。结构上看，房地产类和基础产业类占比下降，工商企业类占比上升。产品收益率出现分化，月信托产品年期平均收益率，较上月上行；年期平均收益率，与上月下第35页共35页纯债产品u月现券市场收益率上行，全月指标性年期国债收益率上行至，月末年期国债收益率，较月末上行。月份管理型纯

4、债产品发行显著增加，单月共发支；无结构化纯债产品发行。月管理型纯债产品出现分化，结构化纯债产品收益下降。第35页共35页徐勉分析员执业证书编号：第35页共35页本期目录杨荃联系人执业证书编号：第35页共35页专题研究4融资租赁行业概况及企业分析指标梳理4现金管理121、逆回购132、现金管理类公募基金143、信托资金池154、银行理财15固定收益171、发行概况182、收益走势19纯债产品201、管理型纯债产品21第35页共35页2、结构化纯债产品22第35页共35页专题研究融资租赁行业概况及企业分析指标梳理年月本文主要梳理了我国融资租赁行业情况以及租赁行业

5、主体信用评价体系。我国融资租赁包括金融租赁、内资租赁和外资租赁三类企业，分别根据不同政策文件成立，年月之前分别受银监会、商务部和国税总局、商务部监管，月之后统一收归银保监会监管。我国融资租赁行业处于飞速发展阶段，企业数量从年的家，增加至年月的的家；从业务规模上看，行业整体融资租赁合同余额从年的万亿，增长至万亿。从行业分布来看，年融资租赁资产总额排名前五位的行业分别是能源设备、交通运输设备、基础设施及不动产、通用机械设备和工业装备，前五大行业融资租赁资产总额累计占比达；从地域分布来看，融资租赁业集中于东部地区，东部地区在融资租赁企业数量、注册资本、资产总额等方面

6、，均达到全国总数九成以上。我国融资租赁企业采取直接租赁、转租赁、售后回租、杠杆租赁、委托租赁、联合租赁等形式开展融资租赁业务，目前，直接租赁和售后回租是最主要的业务模式。分析融资租赁公司，需要关注资本情况、资产质量、盈利能力和流动性等四个方面。其中，资本情况和流动性情况直接影响融资租赁企业获取外部融资的能力，而资产质量和盈利能力则决定了其自身创造持续现金流的能力。融资租赁的定义与分类根据商务部《融资租赁企业监督管理办法》，融资租赁业务是指出租人根据承租人对出卖人、租赁物的选择，向出卖人购买租赁物，提供给承租人使用，承租人支付租金的交易活动。融资租赁和经营租赁有

7、三大差异：、交易目的不同，融资租赁是为了满足企业融资需求而获得设备使用权，租赁期满可能获得设备所有权，而经营租赁目的只是暂时获得设备使用权；、租金的本质不同，融资租赁的租金是资金使用的对价，而经营租赁的租金是租赁物件使用的对价；、出租人对租赁资产的记账方式不同，经营租赁的资产放在固定资产项目，而融资租赁的资产则放在应收融资租赁款项目。融资租赁可按主管部门分类。年月之前，我国租赁行业是多头监管的格局，金融租赁企业主要由银监会监管，而内外资租赁企业主要由商务部监管。年月后租赁行业划归银保监会统一监管。根据监管主体划分，原先租赁公司可以分为三种类型：原本由银监会主管

8、、根据《金融租赁公司管理办法》设立的金