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1、一、预算软约束的提出：预算软约束这一概念是由Kornai(1986)在其《短缺经济学》一书中最早提出的。用来描述社会主义市场经济中存在的这样一种现象：当国有企业发生亏损或者即将破产时，国家或政府出于自身利益的考虑，会对亏损或面临破产的企业增加贷款、税收优惠或者提供财政补贴，以支撑企业持续经营。Kornai,Janos,1980.Economicsofshortage,Amsterdam:Noerth-Holland.二、预算软约束成因：（一）外生性解释一是Kornai的“父爱主义”(Paternalism)解释。Kornai(1980)将社会主义国家的政府与企业
2、之间的关系比作父母与子女。当企业面临财务困难或破产危机时，政府会采用各种手段帮企业解困。之所以产生父爱主义，是因为在社会主义体制下企业归国家所有，企业破产所带来的失业等不良后果最终还需政府解决，因此政府为避免企业破产带来的一系列麻烦，宁愿让濒临倒闭的企业继续生存。Kornai,Janos,1980.Economicsofshortage,Amsterdam:Noerth-Holland.继科尔奈之后，不少文献采用父爱主义来解释破产企业获得事后拯救这一类预算软约束的现象.Hillman等人(1980）探讨了政府满足企业要求追加投资的后果。在他们的模型中，企业的出厂
3、价是变化不定的。低的价格诱使政府对亏损企业予以补贴，否则企业不得不大批解雇工人，而失业的政治代价又非常昂贵。Hillman,AryeL,KatzEliakimandRosenbergJacob.WorkersasInsurance:AnticipatedGovernmentAssistanceandFactorDemand[J].OxfordEconomicPapers,Dec.1987,39(4):813一820.Goldfeld和Quandt(1988,1990)建立一套预算软约束模型，试图解释亏损企业所获补贴的多少取决于企业花费多少资源进行游说。他们指出预
4、算软约束的存在增加了企业对资源的需求，并进而导致社会主义经济的短缺现象。Goldfeld,StevenandQuandt,Richard.OutputTargetstheSoftBudgetConstraintandtheFirmUnderCentralPlanning[J].JournalofEconomicBehaviorandOrganization.Oct.1990,14(2):205-222.Schaffer(1989)建立了一个博弈论模型，他认为预算软约束的产生是因为有父爱主义倾向的政府不能够向企业作出可置信承诺(acreditablecommitm
5、ent)，即当企业破产时，它不会设法拯救。由于企业无法获得政府是软弱的(即具有父爱主义倾向的)还是严厉的完全信息，这使政府可以通过对企业实施硬预算约束来建立政府是严厉的这一声誉。Schaffer,MarkE.DoFirnsinTransitionalEconomiesHaveSoftBudgetConstraint?AConsiderationConceptsandEvidence[J].JournalofComparativeEconomics,March1998,26(1):80-103.二是政治家们追求政治收益所导致的行为选择。Shleifer和Vishi
6、ny(1994)认为预算软约束源于政治家们的行为偏好。他们追求非经济目标，比如政治家们热衷于通过降低失业率和提高社会总产量来捞取更大的政治资本。当政治家对企业拥有直接控制权或者在与企业进行讨价还价时具有优势地位的话，企业的利润最大化目标就不得不让位于政治家们的非经济目标的最大化。相应的，企业因此承担的一切损失也理应得到补偿。所以，在政府控制企业的国家或地区，预算软约束司空见惯。ShleiferA,VishnyR.PoliticiansandFirms[J].QuarterlyJournalofEconomics,1994,109(4):995-1025.（一）内
7、生性解释主要是时间不一致性问题。DewatripondandMaskin(1995)以动态承诺的由时间非一致性问题视角对预算软约束进行分析，形成著名的D-M模型。他们发现在信贷集权下，现有贷款中沉没成本的存在会导致预算软约束。银行在对企业贷款时，由于存在事后有效性，可能会在项目发生亏损时继续进行贷款。同时由于信息不对称，不同银行之间面临着不同的效用函数，对项目追加投资的可能性就会大大降低，进而软化了企业预算约束。预算软约束是一种内生现象，其产生的原因是时间的不一致性问题，政府对无效率的项目有投资的积极性，从而产生了预算软约束问题。Dewatripond,Mask
8、inEricandRol
