融资融券业务培训-林怡

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1、二〇一一年五月海通证券股份有限公司融资融券业务培训内容要点2基础篇基本概念业务流程及规则策略篇趋势策略风险中性策略融资融券基本概念3融资融券业务，是指证券公司向客户出借资金供其买入上市证券、出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。融资融券交易又分为融资交易和融券交易两类。投资者向证券公司借入资金买入证券，为融资交易；投资者向证券公司借入证券卖出，为融券交易。融资融券基本概念4区别普通证券业务融资融券业务保证金机制不同足额保证金。买入证券时，必须事先有足额资金；卖出证券时，则必须有足额证券当预测证券价格将要上涨而手头没有足够的资金时，可以向证券公司借入资金

2、买入证券；预测证券价格将要下跌而手头没有证券时，则可以向证券公司借入证券卖出法律关系不同投资者与证券公司之间只存在委托买卖的关系投资者与证券公司之间存在：①委托买卖关系②资金或证券的借贷关系③因借贷关系而产生的债权债务的担保关系承担风险不同风险完全由投资者自行承担风险是由投资者与券商共同承担的。如客户不能按时、足额偿还资金或证券，还会给证券公司带来风险融资融券基本概念5区别普通证券业务融资融券业务账户体系不同一级账户体系看穿式二级账户体系，客户信用证券账户为证券公司客户信用交易担保证券账户的二级账户；客户信用资金账户为证券公司客户信用交易担保资金账户的二级账户交

3、易机制不同客户自己把握情况证券公司逐日盯市，引入补仓、强制平仓机制交易范围不同所有的上市证券仅限于标的证券交易指令不同交易指令简单：买入、卖出交易指令复杂：买入、卖出、融资买入、卖券还款、直接还款、融资平仓、融券卖出、买券还券、直接还券、融券平仓收费不同佣金、印花税、过户费佣金及印花税过户费、融资利息、融券费用、逾期罚息等融资融券业务流程6客户需开立的账户7投资者需新开专门的信用资金台账、信用资金账户和信用证券账户客户用于一家证券交易所上市证券交易的信用证券账户只能有一个；客户只能开立一个信用资金账户账户的定义客户信用证券账户：是证券公司应客户申请，为客户开立的

4、实名信用证券账户，用于记载客户委托证券公司持有的担保证券的明细数据客户信用资金账户：指存管银行为客户开立的实名资金账户，即证券公司、公司和存管银行之间签署的三方存管协议中的资金存管账户客户信用资金台账：指证券公司为客户开立的，即证券公司、客户和存管银行之间签署的三方存管协议中的资金台账，是证券公司为客户开立的实名信用证券资金账户，专门用于证券交易的资金台账，与客户在存管银行开立的客户信用资金账户一一对应提交担保物8可提交的担保物：现金、可充抵保证金证券客户提交的保证金、融资买入的全部证券和融券卖出所得的全部资金及上述资金、证券所产生的孳息，整体作为客户对券商融资

5、融券所生债务的担保物注意点客户须保证担保物的全部权益、产权及利益并且未就担保物向第三者提供任何形式的第三方权益维持担保比例达到300%以上，可以申请提取担保物，且提取担保物后，维持担保比例不低于300%授信额度9确定因素客户申请的额度、初始保证金比例、客户金融资产、个人房产状况、公司风控指标等公司根据授信制度评定客户的信用评级，综合考虑公司融资融券业务现有规模、公司财务安排及市场情况、客户申请及客户资产等情况确定客户的授信额度客户的融资金额及融入证券不得超出公司确定的授信额度融资融券业务中，客户融资、融券实际可用额度受标的证券的折算率、市场状况影响，可能小于公司

6、授予的授信额度保证金比例10指客户交付的保证金与其所能融入资金和证券金额的比例。包括初始保证金比例、融资保证金比例和融券保证金比例初始保证金比例由证券公司确定并在授信生效后，由券商以短信、邮件方式在发送给客户的《海通证券融资融券授信确认书》中确定融资保证金比例＝X+α(1-Y)式中X为初始保证金比例，Y为客户买入标的证券折算率。a范围为（0-1），具体数值确定，由融资融券部根据业务情况提出，授信管理委员会审议通过试点期间融券保证金比例适当高于融资保证金比例，试点结束后同融资保证金比例融资融券交易前提---保证金11客户进行融资融券交易前，必须缴纳一定比例的保证金

7、。保证金可以是现金，也可以是可充抵保证金的证券可充抵保证金证券的范围挂牌交易的证券，由交易所确定可充抵保证金证券的名单证券公司可在交易所公布的可充抵保证金证券的名单内进行调整交易所可充抵保证金的证券证券公司可充抵保证金融资融券交易前提---可充抵保证金证券12充抵保证金的证券，在计算保证金金额时应当以证券市值按一定折算率进行折算。如下表所示：证券品种折算率（上限）深圳100（上证180）指数成份股70%非深圳100（上证180）指数成份股65%交易型开放式指数基金90%国债95%其他上市证券投资基金和债券80%证券公司可以根据流动性、波动性等指标对可充抵保证金的

8、各类证券确定不同的折算率