歌华有线获利能力分析

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1、歌华有线获利能力分析公司圆满完成了安全传输保障任务，全力推进高清交互工作和三网融合试点工作，网络建设运维、内容平台建设、数据业务拓展和用户服务等各项工作都取得显著成绩。截至现在，公司有线电视注册用户增长至448万户，比去年同期增长35万户，高清交互用户超过130万户。2010年度，公司积极开源节流、增收节支，在折旧等成本费用持续较快增长的同时，营业收入也持续较快增长，归属于母公司的净利润实现了一定幅度的增长。2010年度公司实现营业收入189435万元，比去年同期增加了37835万元，增长了24.96%；实现利润总额34746万元，较上年同期增加了1526万元，增长了4.

2、59%；实现归属于母公司的净利润34593万元，较上年度增加了1585万元，增长了4.80%；实现经营活动产生的现金流量净额91502万元，较上年同期增加了17847万元，增长了24.23%。三网融合给公司带来了前所未有的挑战。公司的电视业务由原来垄断地位面临IPTV、网络电视、互联网电视等新媒体产业冲击；公司由原来围绕着一个主营业务较为简单的经营、管理和服务，变成了围绕全业务更为复杂的经营、管理服务和服务；同时，与电信运营商相比，公司在体量规模、资金实力、市场营销等方面还存在一定差距。公司需要基于试点政策大力拓展三网融合相关业务，包括集团数据业务、三网融合新应用等，探索

3、形成公司未来的业务模式，逐步实现公司的战略转型。可以预料，这两年，大量的资本性投入不可避免，艰难的探索不可避免，前所未有的竞争和挑战不可避免。营业收入构成分析：单位：万元项目2008年2009年2010年金额比重金额比重金额比重主营业务收入135976451597.44%151599785797.25%189434610888.91%其他业务收入356984232.56%428443582.75%23638737611.09%合计1395462938100%1558842215100%2130733484100%分析：从上表中可以看出，歌华有线公司的主营业务收入占营业收入

4、比其他业务收入占营业收入的比重较高，说明歌华有线公司营业收入的绝大部分来源于主营业务收入。从公司过去几年营业收入业务构成变动不大，则公司营业收入的业务构成比较理想，具有持续性和稳定性，公司的经营前景比较乐观。营业收入、营业成本及营业成本率：单位：万元项目2008年2009年2010年营业成本93347316010812234991599699476营业成本增长率31.77%15.83%47.95%营业收入135976451515159978571894346108营业收入增长率14.76%11.49%24.96%营业成本率68.65%71.32%84.45%比上年增减8.

5、86%2.67%13.13%同行业营业成本率、期间费用率比较：单位：万元项目电广传媒中视传媒2008年2009年2010年2008年2009年2010年营业收入33511378734174983564619090932599158409113527365411171798225营业成本2328958220316956912947236086218508131031125027714989089155营业成本率69.50%75.92%76.30%85.80%83.17%84.41%销售费用1812485363091524294659095282150871318471752

6、21194415销售费用率5.41%7.40%7.53%2.17%1.37%1.81%管理费用412167640466835252648723338407546604528025541354891管理费用率12.30%11.18%10.48%4.11%3.35%3.53%财务费用226933427185186806247562840-14151107-23950350-10902997财务费用率6.77%4.44%4.00%-1.43%-1.77%-0.93%分析：从上表中可看出，歌华有线公司的营业成本在逐年增加。结合营业收入的变动可以发现，公司的营业成本逐年低于营业收入

7、。再看公司的营业成本率，持续上升。可见，公司的营业成本的控制不太理想，公司的成本管理水平在不断下降。获利能力分析——历史比较：单位：万元财务指标2008年2009年2010年销售毛利率31.35%28.68%15.56%营业利润率22.06%19.27%5.91%销售净利率24.20%21.79%18.27%总资产收益率6.18%5.76%4.64%总资产净利率6.15%5.73%4.62%净资产收益率7.95%7.52%7.11%每股收益0.31020.31130.3262市盈率13.0913.5615.21获利能力分析——