投资基金第17章开放式基金的流动性管理

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1、第十七章　开放式基金的流动性管理本章主要内容第一节　开放式基金的流动性风险第二节　海外开放式基金的流动性管理第三节　我国开放式基金的流动性管理第四节　开放式基金的融资管理教学要求：掌握开放式基金的流动性风险的概念、程序及其方法，了解开放式基金的融资管理方式。教学重点：开放式基金的流动性风险的概念、程序及其方法。教学难点：开放式基金流动性风险的影响因素及相应管理措施第一节　开放式基金的流动性风险一、开放式基金的流动性是指开放式基金采取各种措施来满足投资者赎回要求而导致的净资产值的损失程度。二、开放式基金的流动性风险基金管理人面临赎回压力，可能不

2、能满足投资者的赎回要求，或者为满足赎回要求而被迫以低价出售资产，这就会产生流动性风险。三、现金流量分析现金流入来源基金的申购资金所持有的现金类资产库存股票变现从市场短期融入资金其他四、净赎回量影响因素分析市场走势股票、债券以及货币市场的收益率基金的投资策略经济环境投资者的资金需求上证指数日波动图资料来源:中国人民银行网站中国GDP增长率中国的外汇储备增长图第二节　海外开放式基金的流动性管理在选股时确定最小市值、日平均交易量以及换手率等指标的范围在投资方针中加入流动性比例条款保持较高水平的现金或货币等价物与券商协议批量交易价格以降低交易费用运用

3、期货等衍生工具来降低风险合适的限制申购和赎回量的限制第三节　我国开放式基金的流动性管理1、确定流动性管理目标2、制定流动性管理计划预测现金需求编制分析持有人清单流动性评估第三节　我国开放式基金的流动性管理二3、资产角度的流动性管理资产配置证券选择运用衍生工具4、负债角度的流动性管理国债回购融资应付管理费应付托管费应付清算费等第四节　开放式基金的融资管理一、海外开放式基金的融资借贷的主体为基金而不是基金管理人借贷目的有的地区有明确限制借贷的比例一般有限制贷款的期限一般没有明确规定二、我国开放式基金的融资向商业银行短期借贷发行短期票据同业拆借有条

4、件的定向发行基金单位复习思考题什么是开放式基金的流动性风险？开放式基金赎回的影响因素主要有哪些？简述开放式基金流动性管理的主要方法。