通缩隐忧下的投资理财

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1、通缩隐忧下的投资理财2009年2月演讲人：潘超鹏华基金市场发展部从业经验：鹏华基金管理有限公司市场发展部渠道总监美的集团战略规划经理；太平保险银保部主任；湖北人才留学中心主任；湖北经济学院市场营销学讲师学历背景：中南财经政法大学市场营销学/管理学硕士；金融学/经济学学士职业资格：湖北省营销协会会员；证券从业资格（基金）；金融理财规划师AFP目录2009年的理财环境如何看待当前的市场2009年理财方法鹏华基金公司及投资策略（一）2009理财环境----流动性VS基本面恶化的基本面积极的宏观政策救市措施充裕流动性保增长、重

2、民生、促创新贫富差距，不是源于智商差距，而是源于思维差距（二）通胀远去，通缩隐忧（三）中国经济将进入通缩期2009年CPI预测值（四）适度宽松货币政策（五）开启降息周期，低利率时代来临（六）大小非—产业资本与金融资本的博弈资料来源：Bloomberg，CEIC，仲量联行，安信证券研究中心（七）大类资产—股票估值最有吸引力目录2008年的理财环境如何看待当前的证券市场2009年理财策略鹏华基金公司及中低风险产品线（一）中国股市是谁的晴雨表？（1990－2008）升降6100点5000点4000点3000点（二）中国股市5

3、次重要的调整调整时间点位调整幅度2年（90-92.11.16）100点——1429点——400点72.01%2年（92年底-94.07.29）400点——1536点——333点78.32%2年（94.08.01-96.01.19）333点——1053点——512点51.18%9年（96年初-2005.06.06）512点——2245点——998点55.55%3年or更长？（05.06-08.10.28）998点——6124点——1664点72.80%（？）（三）海外股市历史上最惨烈的大调整从全球股市看，股市由新兴市场进

4、入成熟市场，都会有一次大的调整。例如：1929－1932年美国股灾：道琼斯工业指数从381点跌至36点，缩水90%1973-1974年的香港股灾：从1770点跌到150点，跌幅达到90%1990-1992年的日本股灾：由38916点降至14309点，股指比最高峰下降了63%每一次大调整之后，投资者都变得older（更成熟），wiser（更智慧），poorer（更穷）熊市走到哪个阶段？周期？点位？底部是猜不到的！长看经济,中看政策,短看技术宏观因素：国际油价与利率企业业绩大小非死守还是割肉？熊市中也要经常湿湿脚。。。。。

5、。（四）宽松流动性VS恶化的基本面（五）如何认识股市的本质股票的绝对价值？相对价值？市盈率是用来事后解释的，不是用来事前看的。这个市场从来都是不关心市盈率的。市场永远是对的，市场永远是错的信息反应不足？信息反应过度？贪婪？恐惧？昨天、今天、明天（六）以怎样的心态和眼光去投资（七）佛门股经某寺庙方丈大慈大悲，多年来投资股市收获颇丰。人问曰：“方丈真乃佛门股神也，大师炒股可有独家法门？”方丈答曰：“贫僧观股市低迷时，尘世间无数股民套于水深火热之中，不禁动恻隐之心，尽己之所能吃进股票，助其解套，以图善事。其后股市高昂，众人抢

6、购不已。贫僧忙将股票售出，希望能让众股民遂愿购得。多年下来竟然获利极丰，此乃佛祖明察，善有善报者也。”目录2009年的理财环境如何看待当前的市场2009年理财策略鹏华基金公司及产品线（一）人生，理财始终相伴0——20——30——45——55——60——65人生目标（二）一生的理财目标－平衡收支追求一生收入与支出的平衡追求收入的增加与资产的保值追求支出的合理控制收支总量的不一致收支时间的不一致贫富差距，不是源于智商差距，而是源于思维差距（三）资产配置是家庭理财第一要务资产配置的重要性占到了91.5％。家庭理财资产配置四个

7、方法家庭生命周期理财法向日葵投资理财法理财目标逆序投资法逆市投资与基金定投（四）家庭生命周期理财法理财是以家庭为单位，以生命为周期的活动。家庭生命周期需要与理财金融周期相匹配“100法则”根据家庭主要经济来源人的年龄与投资风险的关系，测定出一般家庭的股票基金投资占总资产合理比重=(100－年龄)%。（五）向日葵投资理财法花心：核心资产①长期收益及现金的主要来源②具备低波动、收益稳健的特性③一般应占资产比重的50%以上花瓣：卫星资产①提高投资收益率的部分②风险较高，可结合波段操作③占资产比重的比例一般在10~25%（六）

8、理财目标逆序投资法根据家庭理财目标的实现顺序，按照理财目标达成的距离年限，逐年降低在股票型基金的投资比例，逐步增加中低风险基金的投资比例，避免因股票市场的波动，造成目标达成时间临近而无法支付的情况。（七）逆市投资与基金定投资产配置的关键-----高位低仓、低位高仓以价值投资为本的逆市投资法当市场最悲观的时候，就是进场时点。下跌的市