逆向选择模型租金抽取与配置效率的权衡教学PPT

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1、第七章逆向选择模型租金抽取与配置效率的权衡叶民强华侨大学工商管理学院租金抽取与配置效率的权衡(一)基本模型(二)完全信息下的最优契约(三)激励可行的契约(四)信息租金(五)委托人的最优规划问题(六)租金抽取与效率的权衡(一)基本模型1、技术、偏好与信息2、契约变量3、时序1、技术、偏好与信息假定条件：（1）委托人效用S(q):S(0)=0，S′>0，S〞<0（边际效用递减规律）（2）代理人成本C(q，θ)：（1）委托人效用S(q)考虑一个消费者或一个企业（委托人）委托给一个代理人生产q单位的商品，委托人从q单位商品中得到的效

2、用是S(q)，其中，S′＞0，S〞＜0，S(0)＝0。故该商品的边际价值是正的，并且随着委托人购买的商品数量的增加而严格递减。S(q)qq*0S(q)S′(q*)（2）代理人成本C(q，θ)委托人无法观察到代理人的生产成本，但以下的事实是双方的共识，即产品具有固定成本F，以及边际成本。代理人可能是高效率的，也可能是低效率的，其概率分别为v和1-v。换言之，代理人的成本函数为：以概率v，以概率1-v，我们称为代理人边际成本的不确定性幅度。当代理人在做决策之前．他已获知自己的类型θ。这里暂假定这种信息结构是外生给定的。Cq0F△

3、θq2、契约变量契约配置空间：qot平面，配套点（q，t）给定上述基本假设，我们所分析问题的经济学变量为产量q和代理人所得到的转移支付t。令A表示可行的配置集，则有：A={(q，t)：q∈R+，t∈R}这些变量是可以由第三方（法庭）观察并检验的，因而双方可以在契约中写入对于违约方的惩罚条款以确保契约的执行。tq0(q0，t0)(q*，t*)3、时序契约时序A表示代理人，P表示委托人。图7.1逆向选择下的契约时序注意到契约是在中间阶段提供，即委托人设计契约时已经存在不对称信息。t=0A(代理人)t=1P(委托人)t=2A(代理

4、人)t=3获知自己的类型θ提供一组契约接受或拒绝契约契约执行时间(二)完全信息下的最优契约1、完全信息下的最优产出水平：P边际效用=A边际成本2、最优产出的实施：3、完全信息下的最优契约的图示解◆无差异曲线◆完全信息下的最优契约：1、完全信息下的最优产出水平我们首先考虑委托人与代理人之间不存在信息差异的情形，此时，有效的产出水平可以在委托人的边际效用（评价）等于代理人的边际成本时得到。因而，最优的产出水平由下面的一阶条件给出：因而，如果有效的产出水平所带来的社会福利都是非负的，则两者都是可以实现的。而高效率的代理人所创造的社

5、会福利要大于低效率代理人所创造的社会福利。事实上，根据定义，由于以及由于C(θ,q)q0FS(q)S(q)1、完全信息下的最优产出水平因而，只要确保低效率类型的代理人的劳动是具有社会价值的，即，则交易总是可以达成的，即以下条件必须满足：这个假设将在本章中一直成立。注意到在此处由于固定成本并没有起到实质性的作用，因而为方便起见我们不妨将其设为0。注意到，由于S″(q)<0，即委托人的边际价值是递减的，则由式（7.4）和式（7.5）所定义的最优产出满足即一个高效率的代理人的最优产出要超过低效率的代理人。（这是因为：）。2、最优产

6、出的实施为了确保成功地完成代理任务，委托人提供给代理人的效用水平至少不能低于后者不参与契约关系时的水平(对于两类代理人都成立)。我们将这些约束称为代理人的参与约束。如果将代理人未参与契约关系时的效用水平设为0，则参与约束可以表示为：(参与)(未参与)为实施最优的生产水平，委托人可以向代理人提供如下的“要么接受，要么走人”方式的契约（即不允许对契约进行谈判），即无论代理人是哪种类型，他都接受这个契约，此时他的利润为0。完全信息下的最优契约为：。在完全信息下，委托人实施代理是无成本，即他得到的效用水平就等同于他亲自执行这个任务（

7、当然他的生产成本与代理人一样）。◆无差异曲线在图7.2中，我们在(q，t)空间上分别画出了的无差异曲线。(q,t)tqtqU=0时的无差异曲线U=0时的无差异曲线t-θq=U(θ类无差异曲线)t-θq=U(θ类无差异曲线)0图7.2两种类型的无差异曲线在图7.2中，两类代理人的等效用曲线沿着西北方向移动时将使代理人的效用增加，这些无差异曲线在图中表现为一条直线，其斜率为θ，由于则低效率代理人的等效用曲线的斜率要大于高效率代理人，因而两类不同的代理人的等效用曲线只相交一次。◆完全信息下的最优契约完全信息下委托人设计的最优契约最

8、终表示为如图7.3中的(A*，B*)。在每一点，委托人严格凹的无差异曲线与代理人的零租金等效用曲线相切。注意到，当委托人的等效用曲线沿东南方向移动时表示委托人效用递增，因此，当委托人与高效率的代理人交易时将获得更多的利益。我们用分别表示委托人与类型的代理人交易时最优的效用水平。注意到在设计