契约理论应用 租金抽取与配置效率 的权衡心理激励指导课件

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1、叶民强华侨大学工商管理学院激励理论——逆向选择模型租金抽取与配置效率的权衡租金抽取与配置效率的权衡第一节导言第二节基本模型第三节完全信息下的最优契约第四节激励可行的契约第五节信息租金第六节委托人的最优规划问题第七节租金抽取与效率的权衡第八节不对称信息下的企业理论第九节不对称信息与边际成本定价第十节显示原理第十一节代理人更一般的效用函数第十二节事前与事后的参与约束第十三节承诺第十四节用于改进契约的信息性信号第十五节契约理论的应用第十三节承诺上述设计的激励契约隐含满足下述两个假定：双方完全确保契约的执行双

2、方没有对契约进行重新谈判或修订若这两个假设条件放松了，则情形又将如何?第十三节承诺在前面的分析中，为了解决激励问题，我们隐含了这样一个假设：委托人能够承诺对租金进行合理分配以揭示代理人的信息，并且同样地为了减少代理人的信息租金使得最终的配置低于帕累托有效的水平。而实质上，这种隐含的承诺意味着司法部门可以完全确保契约的执行，并且不会出现双方对于契约进行事后的重新谈判或修订。但如果我们放松这两个假设，则情形又将如何?1、对契约的重新谈判2、违约1、对契约的重新谈判当代理人选择契约后，委托人有动机与低效率代

3、理人谈判提高产量达到，从而对交易结果作帕累托改进。但将要冒高效率代理人模仿低效率代理人的风险。因此，存在重新谈判的可能性时，提高资源配置事后效率与加强事前的激励约束之间将出现两难的冲突。代理人选择无法更改（如很难改变），则不存在重复谈判的可能性。1、对契约的重新谈判当委托人和代理人就事先签定的契约进行重新谈判时，委托人事前的承诺就是有限的。当然，谈判必须是自愿的，并且对双方都能带来好处，这一点应当与某一方单边毁约并且损害另一方利益的情形相区别。另一方面，我们也可以将重新谈判的过程视为契约双方有能力对交

4、易结果作帕累托改进，如果它是激励可行的。事实上，一旦委托人通过设计契约使得两个类型代理人进行自选择并揭示出代理人的类型，委托人就可以建议重新谈判以改进他施加于低效率代理人的无效率产出水平。重新谈判所得到的收益来自于将低效率类型的产出从为了使低效率类型的代理人从中受益，委托人必须保证他的效用不低于谈判前的水平。通过设计我们仍然可以将低效率代理人的效用置为零。然而，提高这种转移支付同样会使高效率类型代理人的激励相容约束难以满足，事实上，对于高效率代理人，此时就会更有积极性隐瞒自己的真实类型以获取较高的转移

5、支付，因而均衡时，高效率代理人的类型显示就无法获得。所以当存在重新谈判的可能性时，提高资源配置事后效率与加强事前的激励约束之间就会出现一个两难冲突。在某些场合下，承诺执行一组契约可能并不是很困难的问题，例如，相应于某个产出水平q，企业（代理人）必须建立相应的生产能力。而此时通过重新谈判以增加产量对于代理人而言就意味着增加投资扩充生产能力，由此带来的成本可能比增加产量所带来的收益更高，因而是不可行的。并且，承诺问题似乎与直接显示机制的设计相关，因为重新谈判发生在代理人显示了自己的类型之后，而在委托人确定

6、目标产量之前。我们考虑一个简单的等价的间接机制，其中委托人提供给代理人相同的契约，但让代理人自己选择产出水平。这个备选机制并不要求委托人与代理人在事前进行通信，代理人被授权选择产出水平，并且，若这种选择是不可更改的，则不存在重新谈判的可能。而在真正的动态选择问题中，当双方的行动发生在不同的阶段，则承诺是否有效性就很成问题。2、违约委托人违约当委托人在代理人契约后，能识别代理人类型时，委托人违约动机，把不完全信息契约转变为完全信息契约，有两类代理人均获零信息租金。但理性代理人预期违约可能性，就有说假话的

7、积极性。代理人违约当代理人面临事后的负效用时也有可能违约，这将迫使委托人考虑中期的参与约束。在涉及双方多轮回合的签订契约时，上述的违约可能性将会大大降低。2、违约导致承诺不可信的第二个原因是委托人或代理人可能单方违约，因而契约中所规定的责任就会被取消。我们不妨考虑委托人单边违约的情形。事实上，一旦代理人通过选择委托人提供的契约而显示了自己的真实类型，则委托人在获知后就会提出一个完全信息的契约以抽取所有的信息租金，并且不会牺牲配置效率。当然，理性的代理人应当预期到这种违约的可能性，并且这种预期会抵消代理

8、人在一开始说真话的积极性。同样，当代理人面临一个事后的负的效用时也有可能毁约（第十二节第1点）。在这种情形下，代理人在事后违约的威胁迫使委托人考虑中期的参与约束。考虑到这种可能性，本章集中分析中期契约就是十分自然的。第十四节用于改进契约的信息性信号委托人如何使用外生给定的信号以设计一个更好的契约。例如，委托人观察代理人的表现，或者选择一种监督方式等，这些都是委托人通过填补他与代理人之间的信息差距来达到改进契约的目的。1、事后可验证的信号2、事前不可验证的