土地财政的理论生成机制与实证分析

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1、万方数据土地财政的理论生成机制与实证分析※骆祖春内容提要：在委托一代理理论框架下，含有土地财政收入的分税制合同能提高代理人(地方政府)分享剩余份额的水平，从而提高合同的激励强度，还有助于减少代理人承担的风险和降低委托人(中央政府)的总代理成本。土地财政对分税制财政体制合同而言起到隐合同的作用。该文对中国东中西部省份的1999～2009年相关数据的实证研究结果与理论推导结论高度吻合，证明了现实中土地财政形成机制的存在。关键词：委托一代理理论土地财政生成机制中图分类号：F812．7文献标识码：A文章编号：1009—2382(2012)12—0036—05“土地财政”作为

2、一种财政现象，反映的是地方政府在政府问利益分配格局中的一种角色选择。作为公共利益代表的政府，显然不应该过度攫取跨期的土地出让收入．但事实上。土地出让收入‘圾其相关收益却逐渐成为地方政府补充财源的一种常用手段。中国学术界与财政业界就土地财政产生的根本性制度原因基本形成了共识．即认为它与现有财税体制导致地方财力与事权失衡、政府治理的激励约束机制不健全、土地权益机制存在缺陷等紧密相关。到目前为止，国内还没有将它们放人同一个理论框架内进行理论推导研究。本文以土地财政与分税制的关系为主线，同时将政府治理结构、土地产权制度方面纳入到模型分析框架，试图从理论上推导土地财政与分税制

3、的关系。并通过1999—2009年中国省级层面相关数据来实证检验给出相应的解释。一、理论模型本文主要借鉴Holmstrom和Milgrom(1987)1骚托一代理的分析框架及高鹤(2006)研究成果，分别就单纯分税制情况与包含土地财政的分税制情况．分析两种情况对地方政府财政行为的影响，进而分析土地财政存在对分税制的作用与意义。1．分税制与地方政府行为：土地财政生成的财政基础假定a是一个处于[0，1]之间的一维变量，代理入的总产出函数为y=a+x。其中，口是委托人(中央政府)能够观察到的代理人(地方政府)的努力水平；戈代表地方政府努力水平a以外的外生不确定因素。且满足

4、舻(o，6r2)。在上述假设条件下，可得Ey=E(a+x)=o，var(y)=盯z，说明地方政府的努力水平程度决定总产出的均值，但总产出的方差不受其影响。分税制财政作为一项契约合同，中央政府、地方政府分别为合同的委托方和代理方。作为理性“经济人”，分税制财政下的政府是风险中性。这是由它保持经济社会可持续发展职责所决定的。同时．由于分税制财政实施的一个根本目的是要消除或限制预算软约束的制度空间，所以制度强行要求地方政府的风险取向只能是风险规避型的。假定，中央政府规定地方政府的分税制合同为：7r(，，)=T+pty，其中，r为中央政府与地方政府间的固定转移支付。T>0表

5、示中央政府向地方政府的转移支付，T<0则是地方政府向中央政府的转移支付；挺(o，1)，为国家设定的税率，ty则为国家总财政收入；多是地方政府分享财政收入的※本文是国家社科基金项目“省直管县财政体制改革深化研究”(项目编号：10BJY094)和江苏社科基金项目“江苏主体功能区划分与优化生产力布局研究”(项目编号：08ZHB005)的阶段性成果。同时，感谢江苏省出国留学基金和澳大利亚MonashUni。ersitv商学院对本研究的支持。④本文中的土地出让收入是市-g-．z,．IL政府依据《土地管理法》、《城市房地产管理法》等有关法律法规和国家有关政策规定．以土地所有者身

6、份出让国有土地使用权所取得的收入，主要是以招标、拍卖、挂牌和协议方式出让土地取得的总成交价款。它是中国地方土地财政收入的主体。本文中土地财政收入视同为土地出让收入．一36—竺竺旦兰坚堕兰璺竺翌竺塑!里垦垦!兰垒坚鱼坚-__叵宙臣基I量阻万方数据份额，意味着总财政收入每增加1单位．地方政府的报酬就增加口单位。3=o说明地方政府只享受固定的转移支付，同时意味着地方政府对财政总产出不承担任何风险，3=1则意味地方政府承担全部风险，相应地得到全部好处。此时，中央政府得到的份额是v(y)=ty一7r(y)，作为一个风险中性的委托人，中央政府的期望效用等于期望收入：Ev(y)=

7、EEty一7r(y)]=E(一n(118)f(搿+口))=一r+(118)ta。进一步假定地方政府的效用函数具有不变绝对规避特征，具体形式为M=一e删①，其中，P为绝对风险规避程度，W为实际货币收入。假定地方政府的努力成本C(口)等价于实际货币成本，其具体形式为C(o)=ba2／2，b>0代表成本系数，b越大，代理人的同样努力程度a的负效用就越大。相应地，地方政府的实际收入为：w=1r(y)一C(a)=T+flt(a+x)一ba2／2。其对应的确定性等价(CE．certaintyequivalence)收人为②：CE(w)=E(w)-专张2tr2=T+flta-