人民币国际化的思考与分析

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1、万方数据第33卷第1期2011年2月上海管理科学ShanghaiManagementScienceV01．33NO．1Feb．2011文章编号：1005-9679(2011)01-0010—06人民币国际化的思考与分析周正怡(上海交通大学安泰经济与管理学院，上海200052)摘要阐述了人民币国际化道路，指出人民币国际化应寻求独特发展之路，不能放弃人民币主权货币特征。系统论述并指出实现人民币国际化，需历经区域螺旋、功能螺旋的“双螺旋、三步走”上升发展路径和缓释限制人民币可兑换的“三三制”道路。另一方面，阐释了通过促进人民币为主导的亚洲货币联盟，推动人民币国际化的策

2、略，并分析存在的困难。最后，阐明了人民币国际化面临的冲击和亟待解决的重要问题，指出人民币国际化必须解决海外人民币回流渠道、保持人民币信用和货币稳定，必须强化金融基础设施建设。关键词人民币国际化；国际货币体系；双螺旋路径；自由兑换；多元化；改革中图分类号：F01文献标识码：A一、人民币国际化的道路及其分析(一)人民币国际化的“地域螺旋”路径地域螺旋渐进发展之路意指，在人民币地域扩张上，分“三步走”推进国际化进程，即周边国际化(简称周边化)、亚洲区域国际化(简称亚洲化)、全球国际化。其中，周边化是基础，亚洲化是关键。人民币周边化是亚洲化的基础，人民币亚洲化是周边化不

3、断成熟的结果；而随着人民币亚洲化的深入，人民币将自然成为全球范围内的关键国际货币，并可与美元、欧元形成三足鼎立之势。而全球国际化是人民币国际化的远期终极目标。1、人民币周边国际化中国经济增长使人民币产生了磁场吸引效应，作为支付手段、交易媒介和储藏手段，人民币在我国周边国家和港澳台地区得到日益广泛的使用。人民币已经是事实上的周边国际化货币(即区域性初级国际货币)。人民币周边国际化可以采取市场导向，市场导向与政府政策联动等形式推进。市场导向的国际化可在国际贸易和金融往来中，对人民币需求的不断增加而自然形成。市场导向和政府政策联动的国际化，除了经贸往来中对人民币的需求

4、之外，通过有关国家或地区政府制定政策予以推进。在我国中央政府和港澳地区政府政策推动下，人民币流通的规模迅速扩大，在香港、澳门，人民币兑换便捷，台湾地区开始推行人民币兑换业务。香港自2004年开展人民币业务。2010年7月底香港金融管理局数据显示，香港人民币存款首次突破1000亿元，达到1037亿元，约占香港外币总存款的3．9％。随着《香港银行人民币业务清算协议》的修订，企业作者简介：周正怡．上海交通大学安泰经济与管理学院金融系。一lO一和其他非个人客户将能够在香港银行开设人民币存款账户，而且个人和企业相互之间亦将可以通过银行自由进行人民币资金的支付和转账。这两大

5、放宽的举措，有利于香港开发保险、基金和股票等人民币产品，增加香港人民币投资渠道和人民币存款量，推动人民币在内地以外地区的使用和香港作为离岸人民币业务平台的发展。研究预测，在5～10年内，人民币将成为香港主要流通货币。目前，许多中国周边国家(地区)在经常贸易中主动选择以人民币为结算货币。人民币作为支付货币和结算货币的国家和地区已经达到20个左右，如俄罗斯、哈萨克斯坦、吉尔吉斯坦、塔吉克斯坦、阿富汗、印度、尼泊尔、缅甸、老挝、泰国、孟加拉国、马来西亚、印度尼西亚、菲律宾、新加坡、台湾地区、朝鲜、韩国。人民币已事实上在柬埔寨、缅甸、尼泊尔等与中国接壤的国家全境范围通用

6、；柬埔寨首相洪森公开号召本国人民使用人民币，尼泊尔政府将人民币作为中央银行的储备货币。在蒙古国。人民币地位目前已成为仅次于美元的第二大外币。印度则将人民币作为其一篮子6种货币中的一种，纳入其汇率指数。在越南，人民币结算在边贸成交额中几乎占据全部比重。巴基斯坦中央银行允许该国商品对中国出口中使用人民币。自2009年7月，跨境贸易人民币结算试点开展以来，日本大型金融集团在香港、新加坡等地的分支机构就积极开展包括人民币跨境贸易结算、人民币存款、外汇交易、人民币融资等各项人民币业务，业务对象不仅包括日本企业，而且包括其他国家和地区的企业。发展中国内地和港澳台地区“大中华

7、经济圈”万方数据第1期周正怡：人民币国际化的思考与分析的贸易往来和经济合作是首要任务。由于共同的族群和历史文化背景，以及地理位置接壤、双边贸易比蕈增加等因素，内地与港澳台地区(甚至东南亚)经济联系密切，形成了客观存在的“大中华经济圈”．尤其是大陆与港澳经济已初步联动整合。近年来，中央政府强化大陆内地与港澳地区的经济联系，大力发展与台湾地区的经贸往来，台湾经济对大陆的依赖越来越大。“大中华经济圈”的经贸投资合作交流、中国“一国四币”(人民币、港币、澳币、新台币)相互间的自由流通(甚至分阶段货币统一)，是人民币周边国际化的基石之一和重中之重。2003年6月29日，中

8、国中央政府与香港特区政府