人民币国际化成本与收益分析

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1、专业硕士学位论文人民币国际化成本与收益分析培养单位：金融学院专业名称：金融作者姓名：张强指导教师：方兴教授RMBInternationalizationCostandBenefitAnalysisCandidate：ZhangQiangSupervisor：ProfessorFangXingCapitalUniversityofEconomicsandBusiness,Beijing,China独创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在指导教师指导下独立进行研究工作所取得的成果，论文中有关资料和数据是实事求是的。尽我所知，除文中已

2、经加以标注和致谢外，本论文不包含其他人已经发表或撰写的研究成果，也不包含本人或他人为获得首都经济贸易大学或其它教育机构的学位或学历证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对研究所做的任何贡献均已在论文中作出了明确的说明。若有不实之处，本人愿意承担相关法律责任。学位论文作者签名：日期：年月日关于论文使用授权的说明本人完全同意首都经济贸易大学有权使用本学位论文（包括但不限于其印刷版和电子版），使用方式包括但不限于：保留学位论文，按规定向国家有关部门（机构）送交学位论文，以学术交流为目的赠送和交换学位论文，允许学位论文被查阅、借阅和复印，将

3、学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，采用影印、缩印或其他复制手段保存学位论文。保密学位论文在解密后的使用授权同上。学位论文作者签名：日期：年月日指导教师签名：日期：年月日摘要人民币国际化在国际货币体系改革中发挥重要作用，并影响中国金融和经济体系发展，2008年爆发的国际金融危机客观上给了人民币在国际舞台展示自我的机会，在人民币国际化进程中带来一定收益的同时势必也会带来一定的直接的或间接的成本。其中收益包括获得可观的铸币税收益和境外储备资产投资净收益、推动国内金融业改革开放、提升潜在的国际融资能力和降低本国货币错配风险等；

4、成本包括特里芬难题、国内货币政策失去独立性、汇率风险成本以及引起的调控成本、货币替代风险等。我们只有立足中国国情并细致分析人民币国际化引起的成本与收益，才能在国际货币体系中适时掌控人民币在国际化进程中的走势。本论文首先查阅了国内外关于货币国际化成本与收益和人民币国际化成本与收益的研究文献并进行文献方面的综述；对国际货币体系的主要货币及其发展现状进行了剖析，对人民币国际化的当前程度进行了定性和定量分析；其次，文中主要以人民币国际化的成本与收益分析为两大主线展开分析，其中对成本更多地进行定性分析，而利用可计量人民币国际化收益模型分别对铸

5、币税收益和运用境外储备资产投资净收益进行测算；最后，对比分析人民币国际化的成本与收益得出结论，指出人民币国际化的路径选择。关键词：成本；收益；人民币国际化；铸币税IAbstractTheRMBinternationalizationplaysanimportantroleintheinternationalmonetarysystemreform,andinfluencethedevelopmentofChinesefinancialandeconomicsystem,in2008theoutbreakoftheinternatio

6、nalfinancialcrisisisawatershedintheinternationalisationoftherenminbi,theinternationalisationoftheRMBfinallyfrombehindthescenestothefront.WhiletheRMBinternationalizationisadouble-edgedsword,whichcanbringcostsaswellasbenefits.Benefitsincludeconsiderableseignioragerevenue

7、sandforeignreserveassetsnetinvestmentprofit,topromotethedomesticfinancialsectorreformandopeningup,promotethepotentialabilityofinternationalfinancingandreducetheircurrencymismatchrisk,etc;thecostsincludethetriffindilemma,thelossofindependenceofdomesticmonetarypolicy,the

8、riskcostofexchangerate,theregulatorycostandtheriskofcurrencysubstitution.UnderstandingthecostsandbenefitsoftheRMBinte