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1、公司点评Page1公司点评批发零售行业苏宁电器（（（002024）））推荐家电连锁合理价格：：：100元元元当前价格：：：43.5元元元（维持评级）2008年年年06月月月12日日日点评《《《涉嫌《涉嫌‘‘‘隐瞒收入‘隐瞒收入’’’国税总局调查国美苏宁’国税总局调查国美苏宁》》》
批发与零售贸易行业首席分析师：：：胡鸿轲：胡鸿轲
批发与零售贸易行业分析师：：：吴美玉：吴美玉事项概况：：：2008年6月12日搜狐财经转载《上海证券报》文章《涉嫌‘隐瞒销售收入’国税总局调查国美苏宁》，文中对本次调查的担心主要集中在2点：其一，国美苏宁等大型家电流通企业通过隐瞒销

2、售收入的方式，偷逃增值税其二，如果隐瞒销售收入，则存在较大帐外经营的可能，也就会存在体外占用大量上市公司资金的状况。事项评论：：：旧事重提：：：国税总局调查：国税总局调查流通企业增值税发票存根联滞留专项检查2006年12月28日，国税总局就出了“国税函[2006]1277号，国家税务总局关于开展增值税专用发票存根联滞留专项核查工作的通知”。该通知的重要内容就是，“近期，税务总局在对金税工程增值税信息系统数据分析过程中发现，系统中存在大量增值税专用发票存根联滞留（以下简称“存根联滞留票”）信息。据调查了解，除因购货方为小规模纳税人、免征增值税企业或非增值税纳

3、税人、购货方购进货物为固定资产或用于非应税项目、购货方在认证之前发生退货、销货方因未收到购货款将开具的专用发票没有交给购货方等正常原因造成增值税专用发票存根联大量滞留外，还存在购货方为了达到隐瞒销售收入的目的，对取得的专用发票不向税务机关申请认证抵扣进项税，导致增值税专用发票存根联大量滞留。这种现象在这种现象在商贸企业中较为严重。为此，税务总局决定对存根联滞留票异常的商贸企业开展专项核查”。该次专项检查的检查对象主要是“2006年年年1月月月1日至10月月月31日日日，有存根联滞留票且存根联滞留票金额占其日全部进项发票金额（滞留发票与认证抵扣的进项发票之和，

4、下同）比例较大的商贸企业的存根联滞留票（具体核查名单和存根联滞留票信息由税务总局下发）”。回顾国税总局对“增值税发票存根联”检查的历史，不难发现这项活动至少已经从2006年底就开始进行，上次检查应该在07年上半年结束，从目前的情况看，官方并没有苏宁偷逃增值税的说法。零售企业偷逃增值税的机理分析举个例子比较容易说明这个问题，供应商向零售商供应价格为1000元的商品，零售商实际支付给供应商的资金为1170元，其中，170元是增值税，同时供应商为零售商开出增值税发票，假设零售商的销售利润是10%，那么零售商会以1287元的价格出售该本报告信息均来源于公开资料，我

5、公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归国信证券所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。全球视野本土智慧Page2商品，其中1000元是成本，100元是利润，187元是代收的增值税。正常情况下，零售商完成销售后，会拿着供应商开具的170元的增值税发票，到税务局进行抵扣，

6、实际只需要再交纳17元的增值税即可。如果零售商完成销售后，伪装没有发生销售，进行帐外经营，不拿着170元的增值税发票进行抵扣，那么零售商就不需要交纳17元的增值税，但是，这会产生一个问题：由于零售商没有拿170元的增值税发票进行抵扣，那么税务系统增值税进项系统中，就没有该记录，但是供应商完成销售，开具了增值税销项税发票，税务系统增值税销项税系统中，已经有了该记录，由于这种关系是以一对应关系，在国税系统采取全国联网信息系统后，很容易就会发现其中的差异，也就是如果零售商采取上述方法偷税，那么国税系统就会发现大量增值税专用发票存根联滞留的信息。但是，我们还要注意，

7、零售商采取帐外经营的方法偷逃增值税，一定会产生增值税发票存根联滞留，但是存根联滞留并不能推出零售企业偷逃增值税，是个不可逆的推断，否则，国税总局也就不用进行检查了。具体而言，增值税发票存根联滞留的原因，我们直接引用山西省国家税务局2006年2月16日的“晋国税函[2006]56号”（山西省国家税务局关于利用金税工程稽核系统存根联滞留发票信息开展专项纳税评估情况的通报）中的官方论述：(一)正常滞留票1．退票红冲：由于下列原因导致销货方将已开具的正数发票全联次保存并作废，跨月开具负数发票冲减销售，造成原正数发票滞留：(1)因购货方未支付或未全部支付货款，销货方未

8、将已开具的发票交给购货方；(2)因货物质量、价格纠纷