濮耐股份-国际金融(1)班-吴明-0901160143

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1、濮耐股份股票投资分析一、基本面分析：（二）宏观经济分析：2011年中国宏观经济十大看点1.货币：政策有望“前紧后松”政策工具组合灵活。央行提出2011年M2初步预期增长16%。故此，接受《经济参考报》记者采访的经济学家认为，政策收缩的节奏力度，将成为影响今年经济走势和市场变化的关键变量，而影响政策节奏力度的关键变量又在于CPI走势。2.楼市：调控持续发力房价回调动能加大。与以往历年楼市调控政策出台时点多选择在两会前后相比，2011年楼市调控政策出台时点明显提前，接受《经济参考报》记者采访的专家认为，楼市调控持续发力，僵局将打破，房价回调动能加大。3.物

2、价：权重“重组”让CPI更具指导意义。国家统计局消息，2011年5月份，居民消费价格同比上涨5.5个百分点，涨幅比4月份上涨0.1个百分点，1到5月份居民消费价格同比上涨5.2个百分点。5月份，工业生产者出厂价格同比上涨6.8个百分点，涨幅比4月份上涨0.3个百分点，1到5月份工业生产者出厂价格同比上涨7个百分点。据了解，2011年CPI编制的新权重方案中，居住类、医疗保健类、娱乐教育文化类价格权重将上升，食品类权重将下降。4.红币：人民币国际化提速“红币”将深度崛起。伴随着在贸易领域人民币认可速度的逐步升温，离岸人民币市场的加速建设为人民币国际化提供

3、了更深层次的动力。5.产业：新兴产业进入实质推动阶段。从有关权威部门了解到，2011年新兴产业政策将进入实质性推进的阶段。其中新兴产业收入占总收入比重较大的上市公司将最为受益。在已发布2011年策略的30大券商机构中，有11家机构明确表示，将新兴产业确定为2011年的重点投资品种而超配。这主要是由我国未来20年的产业发展方向决定的。6.分配：收入分配制度改革酝酿破题。，在当前我国大力转变经济发展方式，提高消费占GDP比重的背景之下，收入分配制度已到了非改不可的地步，预计2011年改革将从继续推进个人所得税改革、提高居民薪酬水平和上调央企上缴红利比例改革

4、三方面着手实现突破。7.债券：市场合并新年有望实现政策突破。　中国证监会主席尚福林最近指出，债券市场发展滞后，已经成为制约资本市场功能发挥的一个瓶颈，未来必须要加快推进债券市场建设。中国银监会首席顾问沈联涛表示，中国的债券市场之所以很难真正发展起来，是因为面临太多部门的监管。8.股市：政策力度节奏左右A股震荡上行节奏。央行宣布从6月20日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行年内第6次上调存款准备金率。本次上调后，大型金融机构存款准备金率将达21.5%，再创新高。按5月末人民币存款余额76.73万亿元计算，本次上调存准率将直接冻

5、资3836.5亿元。9．能源：价格上涨空间大税收杠杆至关重要。为实现2020年我国非化石能源占一次能源消费的比重达到15%目标，我国将在十二五大力发展风电、光伏等可再生能源，这或许在一定程度上推高电价。10.银行：增长回归稳健调控加大风险。　经历了上一轮规模和效益的高增长，2011年银行业的增长将回归稳健。专家认为，伴随着今年经济平稳较快增长和监管新政的实施，商业银行的存贷款增长将进一步放缓，同时，由于房地产宏观调控的不断加码，以及地方平台贷款潜在风险的变化，资产质量的压力将成为影响利润增长的重要因素。（二）行业分析1.濮阳濮耐高温材料(集团)股份有限

6、公司是国内最大的钢铁行业用耐火材料制品供应商，拳头产品钢铁炉外精炼透气砖市场份额居国内首位，2008年全国耐材企业综合实力排名第一位。公司主营业务为研制、生产和销售定型、不定形和功能耐火材料及配套机构，并承担各种热工设备耐火材料设计安装、施工服务等业务。濮耐股份是国家认定的高新技术企业和“河南省五十家高成长型高新技术企业”。公司拥有国家级重点新产品6个，授权专利39项，其中发明专利6项，承担国家级、省级、市级科技项目33项，荣获国家级、省级、市级科技成果奖35项。主导产品钢包底吹氩透气砖被定为国家级新产品，被列入国家级重点火炬计划，国内市场占有率达60

7、%以上。濮耐股份拥有国家级试验检测中心、国家认定企业技术中心、省级高温陶瓷材料工程技术研究中心、濮耐高新技术研究所和博士后科研工作站。公司具备整体承包冶金行业整线全部耐材的能力，已为世界钢铁百强企业中的近70家提供优质产品和完善服务，目前已在国内外设有60多个办事处，所生产的20多个系列、200多个品种的产品广泛应用于钢铁、有色、电力、石化、铸造等行业，并出口到美洲、欧洲、独联体国家、东南亚、非洲、中东等国家和地区。濮耐股份将继续坚持服务于全球高温工业，为客户提供卓越的产品与系统解决方案，为建成客户信赖、社会尊重、最具价值的国际一流耐材企业而不懈努力!

8、2.2010年耐火材料行业销售收入同比增长34.79%。上市公司因新增产能,收入均不同幅度增长