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1、2003年经济体制改革No.4第4期REFORMOFECONOMICSYSTEMJul.2003产权低效与国有企业改革○韩晶张仁德[摘要]近年来,我国大多数企业都进行了公司制改造,但是效益并没有得到明显的改善,这主要是与其独特的产权制度密不可分。国有产权制度直接导致了市场竞争失败的不可信威胁(国有企业在遇到困难时,往往会得到地方政府或中央政府的支持)和监督制衡机制的缺乏。因此,国有企业必须进行产权制度改革,即国有资产要有条理、有规则地退出竞争领域,这是改革的关键;除此而外,还必须加强市场监督,引进机构投资者,加大剩余索取权在企业从业人员中的分享程度。[关键词]产权低效可信威
2、胁监督制衡国有企业改革[中图分类号]F271[文献标识码]A[文章编号]1006—012X(2003)—04—0036(04)[作者]韩晶,博士研究生,南开大学经济学系,天津300071张仁德,教授,博士生导师,南开大学经济学系,天津3000711997～2001年,中国国有企业改革成效显著,国企数量反正总有其他的人或机构把他解救出来,为他弥补损失,这减少了33.6%,职工减少49.55%,赢利额增加46.5%,样市场竞争失败对于他来说就是“不可信威胁”。计划经济减亏35%。但同时也面临严峻的挑战:一半左右的国企亏有大量错误投资,但之所以能沿袭下去,是因为亏本了以后损,亏损
3、额达2000亿元。而在此期间大量资源仍源源不断国家给补贴,或者再追加贷款,或者通过其他办法救助。在注入国企,其资产总额增加30.3%,负债却增加了人们对这些有预期以后,可以对任何决策根本不负责任。因33.6%,总资产报酬率仅为3.3%,低于银行的利率。虽此,软预算约束的后果是十分严重的。约束的核心问题是承然国企也依照现代企业标准进行了改制,甚至许多国有企业诺的可信问题。事先任何人都会说预算是硬的,但问题实质成为上市公司,但即使如此,国企效率仍然低下,原因是什是既成事实之后会怎么样:约束是否可信,是看事后项目不么呢?笔者认为,国有企业低效与其独特的产权制度密不可好是否会下马还
4、是企业经营不善是否会关闭甚至破产。那么分。国有产权制度直接导致了市场竞争失败的不可信威胁和这又是由什么决定的呢?研究发现有多方面原因。第一,施监督制衡机制的缺乏。加约束的人以及机构的目标和动机。如果政府在乎就业或出于其他的政治动机而非纯经济考虑,那么政府就更可能事后一、国有企业退出的“不可信威胁”软化约束。第二,权力的结构。如果某人或机构的权力过大,他就有能力在事后重新谈判,这就导致约束软化。第所有公司治理机制的有效性最终都取决于在市场竞争中三,资源的集中程度。当某人或机构控制的资金太多时,资失败成为一个可信威胁,而如果企业经营不存在失败,那么金使用的灵活性会导致对他人预算
5、约束的软化。第四,信息任何的积极进取似乎都是多余的。而国有企业的破产在很大的集中程度。信息多有时会使约束软化。基本原因是事后信程度上是一个行政过程,地方政府或者中央政府往往在企业息多使得事后的交易成本下降,从而使得事后重新谈判的空遇到困难时会给予它们支持,所以“破产”对于相当多的国间增大。这就导致事先制定约束容易被改变。约束的可信性有企业来说,是一个不可信威胁。由多方因素———动机、权力、资源和信息来决定。研究表科尔奈教授指出,现代市场经济中,在政府干预非常强明,政府的政治动机往往使经济约束软化。烈的情况下,照样会有软预算约束,而软预算约束造成做决就国有企业的性质而言,政府
6、是不希望国有企业破产策时可以不对其财务后果负责,因为一旦发生了错误决策,的。国有企业与非国有企业不同,国有企业除了向财政缴纳·36·2003年经济体制改革No.4第4期REFORMOFECONOMICSYSTEMJul.2003税收外,还要向国家上交利润,哪一个所有者希望自己的企因此,单个股东并没有足够的动力来履行监督权。股东作为业破产?所以国家想方设法尽量让国有企业存续下来。比产权主体恪守用脚投票是“消极自由”,行使监督权是股东如,在某些领域设置进入壁垒,严防非国有经济越雷池一的“积极自由”,由于监督的公共产品性质,中小股东监督步。没有竞争这些国有企业就不会失败,这些企业
7、中的11上市公司的成本太高,因此,中小股东除了消极地“用脚投家已经跻身于世界500强行列,市场竞争失败对其来说就是票”外实际上别无选择,这一部分权利基本上无条件地放弃不可信的,而它承诺的对社会的贡献,对财政的利税也是不了,投资者更多地行使消极自由是理性选择。可信的,因为只有它一家生产者,这样的企业就是中国目前从内部监督来看,对代理人行为的监督并不完善。一般最具实力的行政垄断企业。当然,这些国有企业或者是关系说来,对代理人的监督应该由委托人来完成。国有经济的终到国计民生的,或者是过去曾经具有自然垄断性质的,对于极委托
