大豆豆粕周报1.3-1.9 - 金元期货

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1、震荡中逢低买入上周是2011年的第一个交易周，周初整个商品市场迎来了开门红，而进入周四周五之后，受美元持续大幅走高影响，国内大豆及豆粕期货出现冲高回落。另外，由于国内11日将公布经济数据，前两个月公布数据之前央行分别提高存款准备金率及加息，市场在经济数据公布前获利回吐，打压大豆及豆粕价格。1、1月央行紧缩措施机会不大今年1月10日海关将公布上月进出口数据，1月13日央行公布上月货币信贷数据，本月晚些时候统计局将公布去年12月份和四季度的各项经济指标。其中，数据焦点仍是通胀指标CPI。21家金融机构的首席经济学家预测，12月CPI回落至5%以下，预测均值为4.43%，较11月份的5.1%

2、出现回落。此外，经济学家还预测，信贷增幅明显回落至4000亿元左右。鉴于前两个月数据公布前后央行分别提高存款准备金率和加息，而11、12月农产品价格有所回落，那么CPI的上涨压力下降，所以1月份央行进一步采取提高准备金及加息等紧缩措施的机会很小。2、本周美豆出口略微下降美农业部公布了截至12月30日的一周出口销售报告，当周美国大豆净出口销售量为55.27万吨，其中2010/11年度大豆净售48.93万吨，较前周削减26%，处于市场预计的40至105万吨的上沿，而比上周的94.8万吨也出现较大幅度的下降。由于中国的春节备货结束，以及中国国内压榨利润为负，出口数据也呈现了阶段性的回落。截止

3、30日，美国累计出口销售3540.1万吨，高于去年同期的3220.7万吨，出口销售进度为81.8%，高于5年平均的65.9%。3、本周多单减持，但美豆基金净多单仍在高位在截止1月4日这周，基金减持大豆7194手多单，同时增持空单2663手，基金净多单由上周的228273手减至本周的218416手，基金净多头占总持仓比重也保持在35%的历史新高，3期货有风险投资需谨慎。基金在豆油上的净多单由上周的72905手增至本周的78313手。基金在豆粕上的净多单由上周的52974手增至本周的53852手。4、近期南美天气题材炒作暂时过去阿根廷的气象学家在1月6日称，阿根廷谷物种植区近期出现的阵雨天

4、气能缓解大豆和玉米作物面临的部分压力，但降水仍不足以逆转旱情对作物造成的损害。另外，该专家还称，阿根廷约40%的大豆种植带因降水不足而面临压力。而巴西方面，作为世界第二大大豆生产国，巴西今年虽然也受到了拉尼娜气候的影响，但程度相对有限。同时，1月4日，美国农业参赞在一份报告中称，因受大豆期货价格上涨等推动，巴西农户将增加良种的使用量，预计巴西的播种面积料为2405万公顷，产量将为6750万吨，与12月USDA月度报告数据持平。同时，1月6日，巴西国家商品供应公司（Conab）称，巴西公布的第四次官方2010-11年度大豆产量预估为6855万吨，与一个月前的预估接近持平。后市南美天气能否

5、继续提振美豆还有待进一步观察。但鉴于近期南美天气题材已经得到了较大的消化5、国内现货价格依旧坚挺黑龙江集贤油厂大豆收购3780-3800元/吨，哈尔滨地区油厂大豆收购报价3820-3860元/吨，价格与上周几乎持平，当地多数油厂处于生产中，油粕价格略有回升，但出货仍旧比较缓慢。上周国内主要港口的进口分销大豆报价集中在4250-4300元/吨之间，较上周大幅上涨60元/吨。本周，国内产销区豆粕现货价格继续震荡上涨。截至1月7日（星期五），国内豆粕现货报价跟随期货而动，东北豆粕价格近期保持平稳。今日豆粕现货南方地区报价多在3500元/吨上方，价格区间在3500-3600元/吨，上调60元/

6、吨左右，本周豆类现货走势延续了上周的走势，其中豆油因受到期价价格上涨、相关品种价格走高、因春节来临采购商补库意愿增强等因素的推动，涨势较好，后市在美豆坚挺下，现货价格也将继续坚挺。综述：3期货有风险投资需谨慎综合分析，随着国内经济数据的公布，市场对调预期下降，大豆及豆粕市场将重归上涨走势，目前阿根廷天气升水已经暂时消化完毕，需要更加严重的干旱才能令豆类大幅上涨。但中期而言拉尼娜干燥天气担忧仍存，因此，美豆近期或有回落，但下跌空间将有限。本周国内将有止跌回稳的机会，且国内外进口倒挂仍将支撑国内价格底部。技术上，美豆第一支撑1350美分，强支撑在1300-1320美分操作上，连豆1201预

7、计在4400-4500附近震荡，操作上可以在区间底部逢低做多。豆粕由于进口成本提升其价格重心，因此也要积极逢低买入，3400元/吨以下都是较好的位置。文克豪3期货有风险投资需谨慎