债券基本知识

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1、债券销售资格测验个人理财业务自学教材系列债券基本知识自学指南警告本自学指南著作权归广东发展银行所有。本自学指南仅供广东发展银行使用，不可用于其他用途。未经广东发展银行书面许可，以列印、印刷、影印、电子档或其他方式复制、散布或销售本自学指南的全部或部分内容，均属违法行为。请在以下空白处签名。__________________________________________________________目录第一单元：债券入门简介单元学习目标债市中的区隔定义债券的特征基本要素发行种类契约条款其他债券相关专有名词利息支付的种类债券交易的金额影响债券票面利率的因素债券市场结构参与发行机构

2、参与投资人市场种类国内市场国际市场进度检视进度检视解答第二单元：债券的分析与价值评估简介单元学习目标债券价值评估的基本知识时间价值计算债券收益率名目利率（票息）当期收益率有效年利率（EffectiveAnnualYield）到期收益率(YTM)赎回收益率(YTC)再投资风险影响收益率的因素价格与收益率的关系收益率与到期日的关系发行机构的信用评等与收益率的关系投资债券的风险以存续期间为风险衡量凸性（convexity）进度检视进度检视解答销售技巧销售债券时需要注意的事项风险告知与确认第一单元：债券入门简介债券市场规模宏大、其中产品种类繁多，是投资上一个重要的机会。在一个市场机能得以充

3、分发挥的投资市场中，了解债券、进而投资于债券对分散投资风险、建立分散的投资组合是有帮助的。本单元介绍债券的基本特性、对全球债券市场结构做一简介、介绍债券相关的专有名词、同时介绍如何解读债券的报价。单元学习目标读者在完成本单元后，将能：指出影响债券风险、报酬、与价值的基本特性知道债券市场的基本结构知道债券相关专有名词指出影响利率的因素知道债券的特征以及主要的债券类别债市中的区隔债是对所借金额偿还的承诺。债通常依其发行时的到期长短区分为三类：一年或一年内到期的短期票券，通常称为票券（bills）。期限在一年以上、十年以内的中期债，通常称为中期债券（notes）。期限在十年以上的长期债，

4、通常称为长期债券（bonds）。定义债券是发行公司（issuer）的长期偿还义务，有时简单地定义为“偿还的承诺”。发行公司承诺在约定、不会更动的期间内每年付给债券持有人（owner）一笔固定金额的利息。在该期间结束时（到期日，maturitydate），发行公司承诺依债券票面金额（facevalue）付给债券持有人（owner）等额现金。因为债券对发行公司来说有定期给付固定金额的责任，所以债券被归类为固定收入有价证券（fixed-incomesecurities）。债券的特征债券可以依（1）基本要素，（2）发行种类，及（3）契约条款分类。基本要素票面价值（ParValue）又称为债

5、券的面额（FaceValue）、到期价值、赎回价值。债券在发行时可以有不同的票面价值（通常是$1,000or$5,000）。需要注意的是债券市场价格和票面价值不一定是相同的。债券期间债券期间是债券由发行日到债券到期（失效）日之间的时间。在债券市场的日常运作中，通常简称为“到期日”（maturity）或“期间”（term）。票面利率票面利率是债券上明载的利率（又称为息票、票息、或名目利率）。债券持有人所得到的利息是以票面利率乘以面值得来的。每年支付利息的次数称为付息频率（frequency）。利息通常是每6个月（半年）支付一次，但也有短至每月给付一次或长达每年给付一次的。一般来说，票

6、面利率与到期日是用以下的写法载明于债券上：XYZ公司6%，2005年3月15日到期。这一句的意思很简单，就是说这个XYZ公司的债券，其票面利率为每年百分之六，到期日是公元2005年3月15日。范例票面利率=10%每一张债券的面值=$1,000如果利息为每年支付一次，则每一张债券的每次的利息为=(10%X$1,000)=$100如果利息是每半年支付一次，则每一张债券的每次的利息为=$100/2=$50发行种类对发行机构请求资产偿付的相对优先顺序不同的债券有不同种类的抵押品。“优先”（senior）、“无担保”（unsecured）、或“次级”（subordinated,junior）

7、等名词指的是债券持有人在发行机构重组或是破产时，对发行机构请求资产偿付的先后顺序。有担保（优先）债券在发行机构无法偿付时，对发行机构的某特定资产有法定的请求偿付之权利。所主张的资产种类根据可以请求偿付的特定资产，债券可以分为五类：1)不动产抵押债券（MortgageBonds）:以不动产做抵押担保。2)抵押信托债券（CollateralTrustBonds）:发行机构以其所拥有的其他资产（如股票、债券）做为担保。通常这类债券的发行机构是拥有其它公司股票的控股公司。3)