清华大学金融协会资本市场周报20140517

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1、资本市场周报2014年5月2日-2014年5月9日1主编团队周报主编吴志敏金融协会会长杨誉蜀金融协会会长王敏哲金融协会副会长吴彦琦金融协会研究部部长李晶宜金融协会研究部部长责任编辑宏观经济新闻解析吴彦琦延续王轩亚太股市王慧娟姚瑶美欧股市刘申马一平债券市场马家琪龙凌波外汇市场宋扬洪润泽行业简介（Ⅱ）彭磊王子建M&A观察刘倬瑞洪润泽农茜琦IPO观察王烨崧技术分析小讲堂二级市场部2目录第一部分宏观经济新闻解析——中国贸易数据发布之铁矿石价格分析4•新闻概述5•铁矿石价格影响因素6•分析点评7第二部分二级市场动态8•亚太股市9•美欧股市10•债券市场11•外汇

2、市场13第三部分一级市场动态——能源行业15•行业简介（Ⅱ）16•M&A观察18•IPO观察19第四部分技术分析小讲堂203第一部分宏观经济事件解析——中国贸易数据发布之铁矿石价格分析4宏观经济新闻解析中国四月贸易数据发布，铁矿石价格持续下跌2006-2013年我国铁矿石进口季度均价新闻概述：5月9日公布的中国贸易数据报告中显示，今年前4个月，我国进口铁矿砂3.05亿吨，增加20.7%，进口均价为每吨758.7元，下跌11.2%。4月份进口铁矿石8,340万吨，创1990年以来最高月度进口记录，同比上涨24%。此外，2014年1-4月中国进口精炼

3、铜178.2万吨，较上年同期增长41.1%；进口均价为每吨人民币4.57万元，同比下跌11.8%。2014年来，铁矿石价格持续下跌，已创下2012年9月份以2014年国产与进口铁矿石价格走势图来的最低水平，即将遭遇连续第四周下跌。今年至今为止，铁矿石价格累计跌幅已经达到23%。力拓等大宗商品生产商大量投产铁矿石导致全球供应量上涨，而中国经济放缓又导致了需求有所下降，全球铁矿石市场目前处于明显的供过于求状态。高盛预计，今年铁矿石海运量盈余将达到7,700万吨左右，2015年将达到1.45亿吨。作为铁矿石最大的进口国，中国的进口量上升，铁矿石的价格却

4、遭遇持续下跌，引人思考。来源：中国钢铁现货网，新浪财经，凤凰财经5宏观经济新闻解析中国四月贸易数据发布，铁矿石价格持续下跌铁矿石价格影响因素：•成本因素•下游需求变化铁矿石成本受一系列因素影响，如矿山开采设备铁矿石的市场价格同样也会随着下游需求的变化价格、人工成本、开采所需水、电价格、相关税而波动，下游消费量增长而供应不足时将会使市费、以及海运费用等均会影响铁矿石到岸成本。场价格上升，下游消费减弱而上游供应充足时市场价格将下降。•政策因素铁矿石价格•替代产品价格铁矿石是国际大宗贸易商品，其价格受各种政策当铁矿石市场价格较高而替代产品如废钢价格相因素影

5、响，如产地国的进出口政策，进口国关税对较低时，会影响价格走低。政策、以及消费国的钢铁产业发展政策等均会对铁矿石价格造成影响。•产量变化•产品库存变化铁矿石的产能及产量的增长与减少会影响市场价库存的变化也会影响铁矿石的市场价格，如地区格的高低。矿山企业在生产企业由于设备检修、库存量升高，贸易商愿意出货，价格会走低；地自然条件等原因造成停产或减产时，铁矿石价格区库存量不足，贸易商囤货，将推动价格走高。会相应变化。•国际贸易价格•宏观经济形势我国铁矿石进口依存度高，国际矿石价格与国内当宏观经济运行良好，建筑业、汽车制造业等相价格联动性强，国际市场价格的变动将

6、传递到国关行业对钢材的需求较为强劲，相应会带动铁矿内，从而对铁矿石市场价格造成影响。t石的需求，支撑其价格在高位运行。来源：新浪财经6宏观经济新闻解析中国四月贸易数据发布，铁矿石价格持续下跌分析点评：中国港口的铁矿石库存创下新高。一种解读是，港口堆积如山的矿石说明钢铁厂遭遇钱荒，它们现在只会购买本轮铁矿石价格下跌，可能由以下三个原因导致：必需的原材料。未来需求预期下降。一季度中国的经济增长数据并不乐观，实体经济对于铁矿石的需求下降，人们对此的预期自去年下半年以来，中国港口的铁矿石库存长期维持在也在下降。具体经济表现如下：1亿吨以上的高位，这比

7、此前的正常库存高出大约30%。估计1亿吨港口矿石中，一半以上应该都是贸易融资矿。李克强5月8日在第24届世界经济论坛非洲峰会上的致辞中提到今年一季度增长率为7.4%，相比过去有所放缓。周三公布汇丰中国4月服务业采购经理人指数下降至51.4，铁矿石融资违约风险增加。以铁矿石为代表的大宗商品3月为51.9。本周稍早公布的中国制造业数据也令人失望。在进出口贸易中的主要融资手段为信用证融资。通常情况下，银行一般会按铁矿石价值的7折放贷。一些钢铁上周，中国钢铁工业协会称，2014年一季度中国大中型厂利用进口铁矿石作为一种保持现金流的手段。钢铁企业亏损额度

8、超过23亿元，销售利润率仅为-0.27%，同比下降0.64个百分点。中国打算收紧对铁矿石进口