农产品及软商品周报20120921

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1、2012年9月21日豆类周报宋岳华songyh@whiterock.cn目录_____________________________________________________________________1、本周农产品信息...........................................................................................................................22、豆类行情分析.................................

2、..............................................................................................23、农产品基本数据...........................................................................................................................7农产品及软商品周报1、本周农产品信息中国国储大豆销售将持续到2013年贸易商周三表示，为抑制食品通胀并缓

3、解美国谷物带大旱带来的供应吃紧问题，中国国储大豆销售将持续到2013年。中国大豆采购约占到全球贸易的60%，国储销售或减少进口数量，但预计国储库存仅相当于一到两个月的消费量。CBOT大豆期货周一重挫至跌停价位，因有传言称美国作物带大豆单产好于预期，而大连豆粕价格创下自2009年以来最大单日跌幅。同一天，有传言称中国大量出售大豆库存。一国有贸易行的贸易经理表示，“为增加供应和稳定食品价格，中国政府必会继续出售大豆和菜籽油储备。”中国8月通胀自7月触及的30个月低点的1.8%小幅回升至2.0%，其中食品物价从7月的上涨2.4%升至3.4%。中国政府尤为关注食品

4、通胀问题，因今年稍晚面临十年一次的领导人换届。政府方面每个月大约提供约80万吨国储大豆，且分析师和交易商预期受全球供应短缺影响，国储销售将持续到2013年中国（CNGOIC）表示，如果销售数量稳定，政府拥有足够的大豆库存持续销售到明年初，届时南美供应将上市。国内压榨企业已经转向较为便宜的国储大豆，因CBOT大豆价格猛涨且南美供应减少。9月初，美国大豆价格猛涨至纪录高位的每蒲式耳17.93-3/4美元，因预期美国56年来最为严重的干旱导致产量减少。美国农业部上周在月度作物报告中预期，截至明年夏末的大豆年末库存将创下9年低位，且库存/使用比率为近50年来最低水

5、平。尽管中国政府并不公布储备数据，贸易商和分析师认为国储大豆库存约在500-1000万吨之间，或仅够一到两个月消费量。一知名油籽分析师ThomasMielke预计，国储大豆库存接近1300万吨，但称到明年2月时，政府库存可能被迫降至约400-500万吨。在10月和11月需求高峰季节到来前，贸易商预期北京方面同样将开始出售食用油储备，以控制食品价格。一位不愿透露姓名的行业分析师表示，“我们认为数量应足以满足市场需求并稳定价格，因国内产量可用。”中国政府拥有约550万吨食用油储备，多数为菜籽油。政府同样在8月时表示，将释放未知数量的国储玉米，贸易商预估销售总量

6、在200-300万吨左右。2、豆类行情分析1、行情分析：基本面缺乏新鲜题材，豆类表现疲软上周大豆等大宗农产品价格整体呈震荡走低走势。大豆1305合约开盘4912，收盘4880。下跌1.74%。豆油1301合约开盘10109，收盘9738，跌幅4.68%。豆粕1301合约开盘4203.收盘4013，下跌5.55%。农产品持续震荡原因主要原因为天气题材逐渐消散，短期内无利好题材延续。2.基本面：消息面真空期，季节性收割压力以及对于南美大豆丰产预期导致豆类短期承压本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或

7、所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。我公司及其所属关联机构2可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告的版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。农产品及软商品周报近期，豆类表现乏力，我们认为基于以下几点：第一，基本面无较多利好消息刺激美豆上涨。第二，新作陆续收割导致的新作上市压力压制近月价格上涨，第三，南美丰产预期压低大豆圆月进口价格，抑制美豆出口需求。以下分别进行阐述：A、基本面疲软，进入消息真空期，QE3带来的流动性预期，使得资

8、金开始流出农产品，进入工业品。从北美方面来看，目前美豆天气题材炒作