ch4 筹资管理

《ch4 筹资管理》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、第四章筹资管理•第一节筹资管理概述•第二节权益资本筹资•第三节债务资本筹资•第四节混合资本筹资•第五节资金成本•第六节杠杆原理•第七节资本结构1第一节筹资管理概述一、企业筹资的概念企业筹资是指企业根据其生产经营活动、对外投资以及调整资本结构等需要，从企业内外获取所需资金的一种行为，是企业财务管理的基本环节，是资金运动的起点。2二、企业筹资的动机（一）新建筹资动机为了设立公司而筹集资金。（二）扩张性筹资动机企业为了扩大生产规模或追加对外投资而筹集资金。凡是具有良好发展前景、处于成长期的企业通常会产生这种筹资动机。扩张性筹资动机所产生的直接结

2、果是企业资产规模扩大，资本结构也可能发生变化。3（三）偿债性筹资动机企业为了偿还债务而筹资。偿债筹资主要分两种情况：（1）调整性偿债筹资：企业为调整现有资本结构而产生的筹资动机。如企业虽有足够能力支付到期的旧债，但为了调整原有的资本结构，仍然举债以使资本结构更加合理；或者现有负债率太高，采取债转股等措施予以调整。（2）恶性偿债筹资：企业现有的支付能力已不足以偿还到期旧债，被迫借新债还旧债，这种情况说明财务状况已有恶化。这种偿债筹资并没有扩大企业的资产总额和负债总额，但有可能改变企业负债结构。4（四）混合性筹资动机企业既扩大了资金规模，又调

3、整了资本结构，偿还了部分旧债。是扩张性筹资和偿债性筹资的结合。5三、企业筹资的原则（一）效益性原则企业在选择资金来源、决定筹资方式时，尽可能以最低的资金成本为代价。（二）适度规模原则资金不足，会影响生产经营活动，而资金过剩，则可能导致资金使用效益降低。所以，企业在筹资前，要合理确定资金的需要量，在此基础上拟定筹资计划，做到“以需定筹”。6（三）最佳时机原则根据资金使用时间合理筹资，使筹资和用资在时间上相衔接。（四）安全性原则尽可能使企业的资金来源结构保持合理健康。（五）可得性原则企业需要资金时，能及时筹措到符合企业要求的资金。（六）合法性

4、原则避免非法筹资。7四、筹资渠道筹资渠道是指企业资金的来源，即资金从哪里来。目前我国企业资金的来源渠道主要有：(1)财政资金；(2)银行信贷资金；(3)非银行性质的金融机构的资金（如：投资银行、保险公司、租赁公司、信托投资公司等）；(4)其他企业资金；(5)公共团体资金；(6)家庭或个人资金；(7)外商投资资金；(8)企业内部积累资金。8五、筹资方式筹资方式：是指企业取得资金的具体形式，即如何取得资金。主要方式有：(1)投入资本（吸收直接投资）；(2)发行股票；(3)企业自留资金；(4)发行债券；(5)银行借款；(6)租赁；(7)商业信用

5、。前三种是自有资金（权益资金）的筹集方式，后四种是借入资金（债务资金）的筹集方式。9六、企业筹资的类型•权益筹资和债务筹资•长期筹资和短期筹资•直接筹资和间接筹资•内部筹资和外部筹资10第二节权益资本筹资•权益资金：指企业所有者投入企业的资金及经营中形成的积累。它具有以下特点：（1）权益资金所有者拥有参与企业经营管理的权利，同时对企业负债承担有限或无限责任。（2）权益资金所有者不能直接从企业收回投资，除非企业解散清算，但可依法转让而间接收回投资。（3）权益资金的投资收益不确定，取决于企业经济效益的好坏以及分配政策。（4）对资金所有者而言，

6、权益资金投资风险大。11•权益资金包括资本金、资本公积金、盈余公积金和未分配利润。•资本金：企业所有者为创办和发展企业而投入的资本。在股份制企业称为“股本”，非股份制企业称为“投入资本”。•资本公积金：是一种准资本金，它和资本金的区别在于它不是法定出资额。资本公积的主要来源有：资本溢价或股票溢价、财产重估增值、接受捐赠等。12•盈余公积：企业按国家有关规定，从税后利润中提取的积累资金。分法定盈余公积和任意盈余公积。可用于弥补以前年度亏损、转增资本、发放现金股利等。•未分配利润权益资金的筹资方式有：吸收直接投资（投入资本筹资）、发行股票、企

7、业内部积累等。13一、吸收直接投资（一）吸收直接投资是指非股份制企业以协议等形式吸收国家、其他企业、个人和外商等直接投入的资本，形成企业投入资本的一种筹资方式。投入资本是非股份制企业的资本金。吸收直接投资的主体只能是非股份制企业，包括个人独资企业、合伙企业、国有独资企业。14（二）吸收直接投资的种类•按所形成的股权资本构成分：(1)吸收国家直接投资，形成国家资本金。(2)吸收企事业单位等法人的直接投资，形成法人资本金。(3)吸收企业内部职工和城乡居民的直接投资，形成个人资本金。(4)吸收外国投资者和我国港澳台地区投资者的直接投资，形成外商

8、资本金。15•按出资形式分：（1）吸收现金投资。企业直接从投资者那里筹集到现金（存款和现款）。吸收现金投资是企业最乐意接受的方式。（2）吸收实物资产投资。企业从投资者那里得到固定资产、存货等实