理财规划考前串讲考前串讲（专业能力

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专业能力齐稚平西南财经大学中国金融研究中心博士博硕卓越个人理财顾问中心首席理财规划师考前串讲及综合评审 专业能力教育规划现金规划消费支出规划风险管理与保险规划财产分配与传承规划投资规划税收筹划退休养老规划 现金规划助理理财规划师要求 现金规划重点与难点重点流动性比率客户现金流量表的编制现金规划一般工具的特点及运用保单质押融资典当融资难点流动性比率的确定现金流量表的编制货币市场基金特点现金规划的融资工具 现金规划“现金”都有哪些形式？“现金”的额度是多少？“现金”不够了怎么办？ 货币市场基金是指仅投资于货币市场工具的基金，在基金名称中使用“货币”、“现金”、“流动”、“现款”、“短期债券”等类似字样的基金。---《货币市场基金管理暂行规定》 现金规划的融资工具 现金规划1、如果客户每月收入、支出情况都非常稳定，那么理财规划师通常会建议其流动性比率应保持在（）左右。（A）1（B）3（C）6（D）10分析：流动性比率=流动资产/每月支出留足一个月的支出，二个月的备用金B 现金规划下列关于流动性比率的说法正确的是（）。（A）流动性比率＝流动性资产/每月支出（B）流动性比率＝净资产/总资产（C）流动性比率＝结余/税后收入（D）流动性比率＝投资资产/净资产A 现金规划下列关于现金规划中交易动机说法不正确的是()。（A）满足支付日常的生活开支而持有现金或现金等价物的动机。（B）一般来说，个人或家庭的收入水平越高，交易数量越大，从而为应付日常开支所需要的货币量就越大。（C）为了预防意外支出而持有一部分现金及现金等价物的动机。（D）个人或家庭出于交易动机所拥有的货币量决定于收入水平生活习惯等因素。C 现金规划关于日常生活覆盖储备的描述，()的说法是错误的。（A）日常生活覆盖备用金可用来应付因失业与失能、收入中断时的生活支出（B）一般家庭应当以3-6个月的生活费为基准准备（C）这笔资金也可以投资于股票或者房地产（D）日常生活覆盖储备一般以银行存款或货币市场基金的形式储备C 现金规划现金是现金规划的重要工具。下列关于现金的说法正确的是：（）。（A）现金在所有的现金规划工具中流动性最强（B）在国际货币基金组织对货币层次的划分中，现金作为第一层次（M0）（C）持有现金的收益率低（D）持有现金的收益率高（E）在通常的情况下，由于通货膨胀现象的存在，持有现金不仅没有收益率，反而会贬值ABCE 现金规划根据2004年8月16日中国证监会、中国人民银行制订的《货币市场基金管理暂行规定》，货币市场基金是指仅投资于货币市场工具的基金。具体来讲，货币市场基金应当投资于以下金融工具（）。（A）现金（B）一年以内(含一年)的银行定期存款、大额存单（C）剩余期限在三百九十七天以内(含三百九十七天)的债券（D）期限在一年以内（含一年）的债券回购（E）期限在一年以内(含一年)的中央银行票据ABCDE 现金规划货币市场基金不能投资于（）金融工具：A、股票B、可转换债券C、剩余期限超过397天的债券D、信用等级在AAA级以下的企业债券E、证监会、人民银行禁止投资的其他金融工具ABCDE 关于典当的说法不正确的是（）。（A）典当对客户的信用要求几乎为0（B）典当手续便捷（C）所有股票都可以典当（D）所有符合条件的不动产都可以典当分析：典当期不能超过六个月，未流通股票不可以典当。现金规划C 现金规划小王购买了1000元的货币市场基金，下列选项不属于影响货币市场基金收益率的主要因素是（）A、利率因素B、规模因素C、收益率趋同趋势D、成本因素张先生想办一张信用卡，向理财师了解信用卡的有关功能，下列选项不属于信用卡功能的是（）A、符合条件的免息透支B、储蓄存款C、预借现金D、免息分期付款DB 现金规划孙先生两年前购买了一份人寿保险合同，保单目前的现金价值达到10万元，由于一时资金紧张，他准备向保险公司申请质押贷款，则他的贷款额度大约为（）万元。A、7B、10C、9D、11王先生生意最近资金紧张，所以准备通过典当自己的动产和不动产来融通资金。王先生了解到可以进行典当的动产、不动产通常有三种。则下列选项不属于其中之一的是（）A、汽车典当B、房产典当C、债券典当D、股票典当AC 现金规划1.所有的保单都可以质押。()2.医疗保险和意外伤害保险合同可以作为质押物从银行或保险公司进行短期融资。（）3.股票属于现金规划的工具。（）财产保险人身保险健康保险意外伤害赔偿保险人寿保险投保人缴纳保费少于等于1年投保人缴纳保费用超过1年××× 消费支出规划助理理财规划师要求 购房的财务决策——购房规划的基本方法可负担首付款=目前净资产在未来购房时的终值+目前到未来这段时间内年收入在未来购房时的终值×年收入中可负担首付比例的上限可负担房贷=以未来购房时年收入为年金的年金现值×年收入中可负担贷款的比率上限可负担房屋总价=可负担首付款＋可负担房贷方法一：以储蓄及还贷能力估算负担得起的房屋总价方法二：按想购买的房屋价格来计算首付和月供 与商业银行签定《个人购房贷款合同》，按借款额万分之零点五贴花个人与房地产开发商签订买卖合同时，按购销金额贴花万分之五租赁合同按照租赁金额的千分之一缴纳，不足一元按照一元交纳领取产权证书，每件贴花5元对个人购买自用普通住宅，暂减半征收契税，1.5%。个人购房后与他人进行房屋交换，如果交换的价格相同，免征契税；如果交换的价格不等，由多支付货币的一方就差价款的金额缴纳契税。购房规划中的税费规定 购房财务规划的主要指标（1）房屋月供款与税前月总收入的比率房屋月供款占借款人税前月总收入的比率一般不应超过25％到30％。（2）所有贷款月供款与税前月总收入的比率房屋月供款加上其他10个月以上贷款的月供款总额占借款人税前月总收入的比率一般应控制在33％到38％之间。消费支出规划 住房消费信贷种类：个人住房公积金贷款、商业性贷款、组合贷款还款方式和金额：首付款+期款等额本息还款法等额本金还款法等额递增还款法等额递减还款法等比递增还款法等比递减还款法 住房贷款2006年，裴小姐购买了一套110平方米的普通住宅准备结婚用，房屋总价77万元，首付三成，公积金贷款10万，贷款利率4.41%，期限15年，其余部分利用商业住房抵押贷款，贷款利率5.508%，期限25年，可以选择等额本息、等额本金、等额递增和等额递减四种还款方式。根据案例，回答问题：1、假设裴小姐平时收入、支出情况都比较稳定，生活上也偏向过平稳、安定的生活，理财规划师应建议裴小姐采用（）还款方式。（A）等额本息（B）等额本金（C）等额递增（D）等额递减A 2、裴小姐应付首付款金额为（）（A）231，000（B）154，000（C）19，250（D）269，500消费支出规划A 3、若采用等额本息还款，裴小姐每月应还公积金贷款额为（）（A）666.7（B）760.4（C）897.1（D）774.9p/y=12,pv=100000,i/y=4.41,n=180,cptpmt=?4、若采用等额本息还款，裴小姐每月应还商业贷款额为（）（A）2474.83（B）2531.52（C）2697.94（D）3458.34p/y=12,pv=439000,i/y=5.508,n=300,cptpmt=?消费支出规划BC （6）按照有关规定，裴小姐购买的住宅需要交纳的契税为房屋总价的（）（当地契税税率为3%）。（A）1.5%（B）2%（C）1%（D）3%（7）在公积金贷款全部还清时，商业贷款的余额为（）。（A）275，480（B）248，507（C）194，695（D）210970消费支出规划解析：p/y=12,pv=439000,i/y=5.508,n=300,pmt=－2697.94，p1=1,p2=180,bal=?AB 张先生和马先生同时各购买了一辆小轿车，但是张先生是通过银行贷款购买，而马先生则是通过汽车金融公司贷款购买。下列关于汽车贷款利率的说法中错误的是（　　）。(A)银行和汽车金融公司都提供汽车贷款(B)一般情况下，通过银行进行汽车贷款的利率高于通过汽车金融公司贷款的利率(C)通过汽车金融公司进行贷款相对比较容易(D)通过汽车金融公司进行贷款交纳的其他杂费少于通过银行进行的汽车贷款消费支出规划B 消费支出规划王先生最近购买一套住宅，价款100万元，首付二成,其余80万元申请20年期限的银行贷款，贷款利率为6.39%。不考虑提前还款和利率的变动，整个贷款期限内所还利息总额为多少？第一：计算每月所还本金：800000/（20*12）=3333.33第二:计算第一个月所还的利息:800000*(6.39%/12)=4260第三:计算最后一个月所还利息:3333.33*(6.39%/12)=17.75第四:利用等差数列求和:(4260+17.5)*240/2=513300 消费支出规划个人汽车消费贷款的年限3-5年，其首付款不得低于所购汽车价格的（）A、20%B、25%C、30%D、35%下列关于耐用消费品贷款的贷款额度的说法错误的是（）A、贷款起点不低于人民币3000（不含3000元）B、最高贷款额度不超过人民币5万元（含5万元）C、采用抵押方式担保的，贷款额度不得超过抵押物评估价值的70%D、采用质押方式担保的，贷款额度不得超过质押权利票面价值的90%AA 教育规划助理理财规划师要求 教育规划重点教育费用估算教育工具的特点教育工具选择难点教育费用估算教育储蓄教育信托教育资金规划 教育规划1、适合用来作为筹备子女教育金的投资工具是（　　　）。（A）权证（B）投资基金（C）期货（D）外汇2、关于教育保险的说法错误的是（　　　）。（A）与教育储蓄相比，教育保险适用范围更广（B）教育保险具有强制储蓄的功能（C）教育保险是一种最有效率的资金增值手段（D）教育保险并不是买的越多越好BC 案例：王夫妇孩子刚8岁，预计18岁上大学，大学四年学费现在是5万元，预计学费每年上涨5％。王夫妇想为孩子设立一个教育基金，每年年末投入一笔固定的钱直到孩子上大学为止，假定年投资收益率为8％，每年应投入多少钱？1、到孩子18岁时大学的学费为：2、每年应投入：N=10I/Y=8FV=81445CPTPMT=5622 教育储蓄优点在于享有免征利息税、零存整取并以（　　　）方式计息。（A）零存整取（B）存本取息（C）整存整取（D）整存零取关于子女教育规划的理解，以下描述正确的是()。（A）子女是家庭的重心，教育规划又缺乏弹性，因此进行理财规划时应首先考虑子女教育规划（B）单亲家庭与双薪家庭子女教育规划方案有较大差异（C）与子女教育规划相比，退休养老规划显然更具弹性，因此如果子女教育费用不足，应重点考虑降低退休后的生活品质要求以筹备教育金（D）由于教育保险多具有强制储蓄的作用，因此父母投保教育保险可以使其子女养成良好的理财习惯教育规划CD 教育规划李云预计其子10年后上大学，届时需学费50万元，李云每年投资4万元于年投资报酬率6%的平衡型基金，则10年后李云筹备的学费()。（A）够，还多约2.72万元（B）够，还多约0.7万元（C）不够，还少约2.72万元（D）不够，还少约0.7万元A 教育规划张先生的儿子小强今年8岁，预计18岁上大学，张先生计划将儿子送往国外进行高等教育，预计学费共需800000元，假设学费的上涨率是5%，张先生目前打算用20000元作为儿子的教育启动资金，这笔资金的年投资收益率是10%。回答下题：1、小强上大学时所需要的教育费为（）元A、1303115.70B、1380927.68C、1397742.70D、1580872.682、这笔教育启动资金到小强上大学的终值为（）元A、39187.45B、41926.85C、48192.45D、51874.85AD 教育规划3、如果张先生用定期定投的方式积累儿子的教育金，每年年末需投入（）A、74208.35B、78509.60C、78208.35D、80509.60理财师在帮助客户选择教育理财产品时应当考虑的因素不包括（）A、理财产品的安全性B、理财产品的收益性C、利率变动的风险D、万先生的风险偏好BD 风险管理与保险规划助理理财规划师第四章理财规划师第一章 风险管理与保险规划保险合同主体当事人关系人投保人保险人(保险公司）被保险人受益人 风险管理与保险规划邹先生35岁时喜得一子，在儿子3岁时，邹先生为其投保了一份两全保险，受益人是邹先生自己。则这份保险合同的主体是（）。（A）邹先生、邹先生儿子、保险公司（B）邹先生儿子、保险公司（C）邹先生、保险公司（D）邹先生、邹先生儿子保险合同主体包括合同当事人和合同关系人。这份保险合同的关系人是（）。（A）邹先生和签定合同的保险公司（B）邹先生和邹先生的儿子（C）邹先生的儿子和签定合同的保险公司（D）邹先生、邹先生的儿子和签定合同的保险公司AB 风险管理与保险规划这份保险合同的当事人是（）。（A）邹先生的儿子和签定合同的保险公司（B）邹先生和签定合同的保险公司（C）邹先生和邹先生的儿子（D）邹先生、邹先生的儿子和签定合同的保险公司小张欲为其朋友的小孩投保一份分红险，保险公司拒保，其拒保的理由是（）。（A）小张违反了近因原则（B）小张违反了最大诚信原则（C）小张违反了损失补偿原则（D）小张对其朋友的小孩不具有可保利益BD 风险管理与保险规划保险的基本特性是保险的()（A）经济性（B）互助性（C）法律性（D）科学性我国第一家股份制保险公司是（）。（A）中国太平洋保险公司（B）平安保险公司（C）中国人寿保险公司（D）新华保险公司AB 风险管理与保险规划保险合同中的附加险条款是指()的条款。（A）由被保险人与投保人协商制定（B）可以独立承保（C）非制式规定（D）不能独立承保，只能作为主险条款的扩展或延伸D 风险管理与保险规划导致保险合同无效的原因有（）。（A）违反法律和行政法规（B）违反国家利益和社会公共利益（C）采用欺诈手段签订（D）投保人对保险标的不具有保险利益（E）投保人因疏忽违反如实告知义务ABCD 风险管理与保险规划2005年3月，甲公司从国外引进一台大型设备，价值400万元。为了规避风险，甲公司为自己的设备向X公司投保了240万元，同时就该设备同样的风险向Y保险公司投保160万元。回答下面的问题：1、甲公司就该大型设备的同一风险向不同的保险公司投保，这种保险属于（）（A）原保险（B）足额保险（C）不足额保险（D）共同保险D 风险管理与保险规划2、2006年1月，该大型设备发生了保险范围内的事故，造成损失45万元，则X保险公司和Y保险公司分别赔偿甲公司（）（A）X赔偿25万，Y赔偿25万（B）X赔偿22.5万，Y赔偿22.5万（C）X赔偿27万，Y赔偿18万（D）X赔偿45万，Y赔偿0万C 风险管理与保险规划3、若保险事故发生时，甲公司进行及时抢救，发生相关费用为50万元，则X和Y应分别赔偿甲（）（A）X赔偿25万，Y赔偿25万（B）X赔偿30万，Y赔偿20万（C）X赔偿27万，Y赔偿18万（D）X赔偿27.5万，Y赔偿16.5万B 风险管理与保险规划4、若设备在发生事故时，如果甲公司当即采取必要措施进行补救，造成的损失只有20万，但是由于甲公司并没有采取措施进行补救，听任事故扩大，致使损失达到50万元，则（　）（A）保险公司不赔，因为甲公司为履行其采取补救措施的义务（B）X保险公司和Y保险公司共赔付20万（C）X保险公司和Y保险公司共赔付30万（D）X保险公司和Y保险公司共赔付50万B 风险管理与保险规划商女士于2001年购买了一套住房，为防止发生意外，她投保了某保险公司的房屋保险，连续投保三年。2003年5月，商女士将房屋转手，但没有通知保险公司变更投保人。2003年9月，这套房屋因火灾受损。虽然此时投保人的保单还在有效期内，但如果商女士要求保险公司对损失进行赔偿，保险公司会根据保险的（　　　）原则不予赔付。（A）最大诚信　（B）可保利益（C）损失补偿　　（D）近因B 风险管理与保险规划根据下列案例回答小赵（38岁）是某外企职员，年收入约20万，享有社保。小田（35岁）是小学教师，年收入在5万左右，享有公费医疗。他们的女儿赵赵今年10岁。小赵的父亲今年65岁，农村户口，没有退休收入。(1)根据保险规划的原则，小赵一家应该优先为（　　）投保。(A)小赵(B)小田(C)赵赵(D)赵先生的父亲A 风险管理与保险规划(2)小田为女儿投保了一份两全保险，受益人是自己，并没有告诉赵赵，则（　　）。(A)小田订立的保险合同不成立：以人的生命为标的的人寿保险投保时需经被保险人同意(B)小田订立的保险合同不成立：以人的生命为标的的人寿保险投保时保额需经被保险人书面表示同意(C)小田订立的保险合同成立：因为赵赵是小田的女儿(D)小田订立的保险合同成立：因为小田是为自己未成年的女儿投保D 风险管理与保险规划李某与张某在1998年结为夫妻，李为张投保了一份保额10万的保障期限为十年的定期寿险，受益人为自己。2003年二人离婚。离婚后不久，张某出意外身亡，则保险公司给付的10万身故保险金应给予（）。（张某父母健在、有一姐姐，一儿子。）（A）李某（B）张某的父母（C）张某的儿子（D）张某的姐姐解析：在人身保险中，只在投保时要求具有可保利益，而不要求保险事故发生时存在可保利益A 风险管理与保险规划（　　　）说法不正确。（A）人身保险合同以人的寿命和身体作为保险标的（B）损失补偿原则适用于任何保险合同（C）近因原则是在确定理赔时判定的依据（D）订立保险合同时，投保人必须对保险标的有可保利益损失补偿原则适用于补偿性保险，财产损失保险、责任保险、信用保证保险和一部分健康保险都属于补偿性保险，但人寿保险和意外伤害保险不适用于该原则。B 风险管理与保险规划刘先生为太太投保了一份终身寿险，受益人是他们的儿子刘小强，由于交通意外，太太与儿子同时死亡，不能证明谁先死亡，则（）。（A）保险合同失效（B）保险金是刘太太的遗产（C）保险金直接给付刘先生（D）保险金是刘小强的遗产B 风险管理与保险规划解析：保险中的共同灾难条款：只要第一受益人与被保险人同死于一次事故中，如果不能证明谁先死，则推定第一受益人先死。以死亡为给付保险金条件的保险合同，保险人在事故发生后一般向受益人履行给付保险金的义务，但遇有下列情形之一的，保险金由保险人向被保险人的继承人履行给付保险金的义务：1、没有指定受益人的2、受益人先于被保险人死亡，没有其他受益人的3、受益人依法丧失受益权或者放弃受益权，没有其他受益人的 风险管理与保险规划赵先生投保了一份寿险，合同中约定如果被保险人生存至50岁，则保险公司不予给付。否则，保险公司给付受益人50万元保险金。则这一寿险属于（）。（A）定期死亡寿险（B）定期生存寿险（C）两全寿险（D）终身寿险A 风险管理与保险规划小温投保了一份人身保险，保险合同规定小温需在20年内缴清保费，无论小温在何时死亡，保险公司都要支付死亡保险金，小温投的是（）A、定期寿险B、普通寿险C、当期假定终身寿险D、限期缴费终身寿险D 风险管理与保险规划3、赵先生为其母亲投保了一份养老险，年缴保费1万元，该保险的承保年龄是0到65岁，但赵先生投保时填写被保险人年龄即母亲的年龄比其实际的年龄小了1岁，填写的是59岁。一年后，保险公司发现年龄误告，则（A）保险公司解除合同，因为赵先生申报的被保险人年龄不真实（B）保险公司有权更正并要求赵先生补交保险费，或者在给付保险金时按照实付保险费与应付保险费的比例支付。（C）保险公司不可以解除合同，因为是在1年内发现的年龄误告，可以进行更正。（D）保险公司无权更正并要求赵先生补交保险费。BC 风险管理与保险规划4、上题中若是在两年后发现年龄误告，则（　）（A）保险公司解除合同，因为赵先生申报的被保险人年龄不真实（B）保险公司有权更正并要求赵先生补交保险费，或者在给付保险金时按照实付保险费与应付保险费的比例支付。（C）保险公司无权更正并要求赵先生补交保险费，也无权在给付保险金时按照实付保险费与应付保险费的比例支付。（D）保险公司无权更正并要求赵先生补交保险费，可以在给付保险金时按照实付保险费与应付保险费的比例支付。C 风险管理与保险规划解析，年龄误告条款：年龄误告条款：当投保人申报的被保险人年龄不真实，致使投保人少交保费时，保险人有权更正并要求投保人补交保费，但保险人不能解除合同，也不得通过诉讼的方式要求投保人补交保险费。保险人唯一可以采取的方式就是催交保费，若投保人不予补交，在保险事故发生或条件成就时，保险人按照实付保险费占应付保险费的比例给付保险金。 风险管理与保险规划两年后不得否定条款：投保人申报的被保险人的年龄不真实，如果被保险人的真实年龄不符合合同约定的年龄限制，保险人可以解除合同，并在扣除手续费后退还保险费，但合同成立之日起逾两年的除外。这意味着，保险人只能在自合同成立之日起两年内，以告知不实主张解除合同，两年后保险人就失去了解除权，保险合同有效。 投资规划助理理财规划师第五章理财规划师第二章 投资规划重点股票估值债券定价与久期基金业绩评估难点货币时间价值股票投资收益率债券基础资产证券化基金净值计算外汇报价汇率换算外汇 金融产品定价原理金融产品定价原理未来现金流的折现已知：终值（债券的面值）、折现率（无风险利率、预期收益率）、预期现金流（每年的利息收入）求：投资品的价格 资本资产定价模型已知某公司股票的β值为1.15，市场组合的年预期收益率为18％，年无风险利率为6％，则该公司的股票要求回报率是（）。(A)21.6％(B)24％(C)19.8％(D)20.6％C 某只股票的β值为1.5，短期国债的利率是7％，如果预期市场收益率是16％，则该股票的期望收益率是（）。(A)15.5％(B)16.5％(C)18.5％(D)20.5％D 投资规划在资本资产定价模型（CAPM）中β值度量了（）A、投资组合的绝对风险相对于市场组合绝对风险的比例B、投资组合的绝对风险相对于市场组合相对风险的比例C、投资组合的相对风险相对于市场组合绝对风险的比例D、投资组合的相对风险相对于市场组合相对风险的比例C 刘先生构建了一个投资组合，其中20%投资于股票A,10%投资于股票B,30%投资于股票C,40%投资于股票D,四支股票的β值分别为1.2、0.9、1.5、2，则该投资组合的β值是（）A、0.98B、1.24C、1.58D1.67C 股票估值投资者王先生打算购买一只普通股并持有一年，预期在年末得到的每股股利为0.50元，预期股票那时可以每股12元的价格售出。如果投资者想得到15%的回报率，现在王先生愿意支付的最高价格为（　　　）。（A）12.5元（B）10.87元（C）10.43元（D）11.4元解析：收益=资本利得+当期收入收益率=收益/成本＝（0.5+12－P）÷P＝0.15B 股票估值——股利稳定增长的股利贴现模型P＝D1/（k-g）股票市场上某只股票的价格为20元，预计下一期的股利是1元，并且会以10%的增长率持续增长，则隐含的必要收益率为（　　　）。（A）12%（B）13%（C）14%（D）15%g=ROE·bD1=D0（1＋g）解析：1/(k-10%)=20,k=15%D 假设某公司的股票上年度发放的股利为0.9元/股，并预期以后各年度的股利水平都一样。如果投资者要求的收益率为15%，则该股票当前的价格应当是（）A、6元/股B、8元/股C、9元/股D、10元/股A 股票估值方法的应用甲公司今年每股盈利2元,现金股利为1元,投资人对甲公司股票的要求年回报率为10%,假设甲公司的现金股利每年增长5%,则该公司股票明年的理论价格为()(A)10元(B)10.5元(C)20元(D)21元D 投资规划以下股票估值模型中，属于内在价值法的有（）（A）股利稳定增长模型（B）股利零增长模型（C）剩余收益定价模型（D）经济收益附加值估值法（E）市盈率模型ABCD 股价相对估价方法市盈率＝P/E（每股股价/每股收益）市净率＝P/B（每股股价/每股净资产） 投资规划市盈率是股票估值的一种主要方法，市盈率的大小的直接影响因素有（）（A）股利增长率（B）预期股利（C）预期盈利（D）股票的必要回报率（E）市场利率ABCD 投资规划某资产组合由长期债券和股票组成，其中长期债券和股票的投资比例分别为20%和80%。假设在经济形势好的情况下，长期债券和股票的收益率分别为6%和15%；经济形势差的情况下，收益率分别是4%和10%，而且经济形势好和差的概率是一样的。请回答：1、长期债券的期望收益率为（）A、4%B、5%C、6%D、7%2、股票的期望收益率为（）A、12.5%B、13.5%C、10.5%D、15.5%3、该项资产组合的期望收益率（　　　　）A、1４%B、15%C、12%D、11%BAD 股价相对估价方法某只股票以每股8元的价格发行,在市场上流通一段时间后,某投资者以12元的价格买进,预期该股每股收益是0.3元,则该只股票的市盈率是()(A)40(B)26.67(C)0.03(D)0.04市盈率＝P/E（每股股价/每股净盈利）A 投资规划某投资者对三家上市公司股票的市盈率进行比较，甲公司股票的市盈率为495.8，乙公司股票的市盈率为38.3，丙公司股票的市盈率为62.5，则以下说法中（　　）正确。（A）甲股票市盈率最高，代表投资者对它的认可度也最高（B）乙股票市盈率最低，证明乙股票的投资风险最低（C）丙股票市盈率居中，收益也应该介于甲和丙之间（D）无法仅通过市盈率进行比较D 债券收益率当期收益率＝C/P债券提供的现金收入与债券价格的比值到期收益率＝使现值等于债券价格的贴现率，现在购买某债券并持有至到期日债券所能提供的平均收益率。它反映了利息收入和资本利得A公司在2001年1月1日发行5年期债券，面值100元票面年利率为10％，于每年12月31日付息，到期一次还本。1年后该债券的市场价格为104.906元，则该债券2002年1月1日的到期收益率为（）（A）8.50％（B）9.26％（C）10.2％（D）10.6％在财务计算器中输入：PMT＝10，N＝4，PV＝-104.906，FV＝100，计算可得I/YA 债券收益率持有期的收益率＝(P1＋D－P0)/P0ABC公司2000年1月1日发行债券，面值100元，票面利率为8%，每年付息，到期期限10年。如果债券发行时到期收益率为8%，一年后降为7%，则持有期收益率为（）（A）9.56％（B）14.52％（C）16.21％（D）18.59％一年后的价格：在财务计算器中输入：PMT＝8，N＝9，I/Y＝7，FV＝100，计算可得PV＝-106.52，所以持有期收益率为：(106.52+8-100)/100＝14.52％B 某公司发行期限为10年的债券，票面利率为8％，每年付息一次，面额为100元，市场同类债券的利率为10％，问此债券的价格应为多少？操作按键显示将所有变量设为默认值2nd，+/-，ENTERRST0.00输入付款期数10，NN=10.00输入利率10，I/YI/Y=10.00输入每期付款额8,PMTPMT=8.00输入期末余额（终值）100，FVFV=100.00计算现值CPT，PVPV=-87.71债券的定价——附息债券 债券的定价——附息债券邓先生投资一只债券，面值为100元，票面利率为8%，每半年付息一次，5年到期。假设邓先生要求的报酬率为10%，则邓先生愿意支付的价格最高为（　　　）。（A）91.13元（B）89.56元（C）108.5元（D）92.28元2nd,P/Y=2,N=10，PMT＝4，FV＝100，I/Y=10,CPT,PV=92.28D 债券的定价——一次性还本付息债券P＝M（1＋r）n/(1+k)mn是发行日至到期日的时期数；m是买入日至到期日的所余时期数张先生所持有的某公司1995年1月1日发行的面值100元的债券，到期日为2004年12月31日，票面利率为8％，必要报酬率为7％，此债券为一次性还本付息债券，则该债券的价格为（）元（A）95.32（B）100（C）109.75（D）116.52100×(1+0.08)10/(1+0.07)10＝109.75（元）C 债券的定价——零息债券P=M/（1+K）m假设零息债券在到期日的价值为1000美元,偿还期为25年,如果投资者要求的年收益率为15%,则其现值为()。(Ａ)102.34（B）266.67（C）30.38（D）32.921000/(1+15%)25=30.38C 假定近来计算机类股票的期望收益率是16％，MBI是一大型计算机公司，其即将支付每股2元的分红。如果MBI公司的股票每股售价为50元，则其股利的市场期望增长率为多少？（A）10%（B）12%（C）11.8%（D）13%B 投资规划理财规划师小王在进行投资分析时，测算出某公司的贝塔值为1.5，无风险收益率为4%，风险溢价为8%，则该公司股票的预期收益率为（）（A）16％（B）17％（C）18％（D）20％预期收益率＝4%＋1.5＊8%＝16%A 债券的风险衡量某债券组合的久期为8年，如果市场利率上升50个基点，则债券组合的价格（）。（A）下降约8%（B）下降约4%（C）上升约8%（D）上升约4%-8×0.5%=-0.04B 久期债券投资者所面临的风险中，利率风险是最重要的一种。债券价格的利率敏感性一般用久期来衡量久期表明了债券或债券组合的平均还款期限，它是每次支付现金所用时间的加权平均值，加权为每次支付的现金流的现值占现金流现价总和的比率。在实际应用中，如果不特别指出，久期均是修正久期。久期受三个因素的影响：到期时间、息票利率和到期收益率 投资规划理财规划师建议客户进行资产配置是要多注意非关联资产的配置，因为资产组合理论表明，资产间关联性极低的多元化证券组合可以有效降低（）A、系统性风险B、利率风险C、非系统性风险D、市场风险C 基金价内法（金额认购）：申购份额=申购金额×(1-申购费率)/基金单位净值价外法（净额认购）：申购份额=申购金额/（1+申购费率)/基金单位净值＊一般采用价外法对投资人更有利价内法：赎回金额＝赎回份数×基金单位净值赎回费用＝赎回金额×赎回费率支付金额＝赎回金额－赎回费用。价外法：赎回价格=基金单位净值×(1-赎回费率)赎回金额=支付金额=赎回份数×赎回价格 基金份额的计算开放式基金的管理费为1.2%,申购费率为1%,托管费为0.2%.一投资者前天以55000元现金申购基金,今天查询得知前天的基金单位净值为1.23元,假如该基金公司采用价外法进行计算,那么该投资者得到的基金份额为()（Ａ）43752.88（Ｂ）43667.43（Ｃ）44272.72（Ｄ）44715.45价外法=[55000/(1+1%)]/1.23价内法=[55000×(1-1%)]/1.23C 外汇的计算1、从银行买卖外汇的角度分，汇率可分为买入价、卖出价、中间价。2、汇率的标价方法：直接标价法：用一个单位的外国货币作为标准，折算成一定数量的本国货币表示的汇率。1美元＝8.26元人民币间接标价法：以一定单位的本国货币作为标准，折算成一定数量的外国货币表示的汇率。1欧元＝1.06美元 投资规划关于定期定额投资开放式基金的说法正确的是（　　　）。（A）定期定额是基金的一种（B）定期定额投资一定能降低投资成本（C）定期定额投资是一种投资方式，一般能使投资成本平均化（D）定期定额投资基金没有投资风险C 投资规划目前我国的开放式基金的管理费一般按（）计提。（A）日（B）周（C）月（D）年下列关于各金融工具的交易时间不正确的有（）（A）股市的集合竞价交易时间为上午9：30至11：30，13：00至15：00（B）外汇的交易时间为上午9：00至11：00，13：00至15：00（C）即将推出的股指期货的交易时间和股票的交易时间相同（D）权证在二级市场上的交易时间和股票的交易时间相同（E）上海证券交易所的B股由于以美元购买，其交易时间与美国纽约证券交易所的交易时间相同。 投资规划权证是我国市场上新兴的金融衍生品投资工具，按执行时间划分，权证可分为（）（A）欧式权证（B）日式权证（C）澳式权证（D）法式权证（E）美式权证AE 投资规划一个客户拥有一笔大额资金，考虑到市场有下跌的可能，因此想建立一个充分分散的股票投资组合，然而，他既不想卖掉手上持有的一部分股票来减少风险，又不想错过市场上升的好行情，那么给他最好的建议是（　　）(A)买进一个指数看涨期权(B)卖出一个指数看涨期权(C)买进一个指数看跌期权(D)卖出一个指数看跌期权C 退休养老规划助理理财规划师第六章理财规划师第四章 重点我国的养老保险制度企业年金含义我国的企业年金制度商业养老保险计算退休养老金缺口计算退休养老投入额难点我国养老保险制度企业年金我国企业年金制度计算退休养老金缺口计算退休养老投入额 退休养老规划1、养老保险是以（　　　）为手段来达到保障的目的。（A）社会捐助（B）财政拨款（C）社会福利（D）社会保险2、从养老保险资金的征集渠道角度来讲，有的国家规定工薪劳动者在年老丧失劳动能力之后均可享受国家法定的社会保险待遇，但国家不向劳动者本人征收任何养老费，养老保险所需的全部资金都来自于国家的财政拨款，这种养老保险的模式被称为（　　　）。（A）国家统筹养老保险模式（B）强制储蓄养老保险模式（C）投保资助养老保险模式（D）部分基金式DA 退休养老规划2005年12月，国务院发布的《关于完善企业职工基本养老保险制度的决定》要求，企业缴纳的基本养老保险费为企业工资总额的（）。（A）7％（B）8％（C）9％（D）20％D 退休养老规划2005年12月国务院发布了《关于完善企业职工基本养老保险制度的决定》，《决定》要求个体工商户和灵活就业人员的缴费比例统一规定为（A）。（A）20％（B）28％（C）29％（D）19％A 退休养老规划我国的企业年金基金实行(A)。（A）完全积累制（B）部分积累制（C）现收现付制（D）积累制A 退休养老规划企业年金企业缴费每年不超过本企业上年度职工工资总额的____。企业和职工个人缴费合计一般不超过本企业上年度职工工资总额的____。(B)（A）1/121/5（B）1/121/6（C）1/61/12（D）1/81/12B 退休养老规划案例：欧阳先生今年34岁，在一家大型国有企业工作。该企业按照劳动和社会保障部颁布的《企业年金试行办法》和《企业年金基金管理办法》的相关规定，成立了企业年金理事会，并分别委托一家基金管理公司作为投资管理人，一家商业银行作为托管人和账户管理人。1、该企业年金计划中的受托人是（　　）。（A）投资管理人（B）账户管理人（C）商业银行（D）企业年金理事会D 退休养老规划2、我国目前的企业年金计划均实行确定缴费计划（DC计划），下列哪一项不是退休时个人账户资产的组成部分（　　）。（A）个人缴费（B）企业缴费（C）投资收益（D）社会统筹3、如果欧阳先生每月缴费800元，公司按照1：1的比例缴费，在6%的年平均收益率下，到60岁退休时，其个人账户余额为（　　）。（A）598，457.5元（B）567，901.27元（C）1，196，915元（D）1，135，802.55元p/y=12,pmt=-1600,i/y=6%,n=312,cptfv=?DC 退休养老规划罗先生夫妇今年均为35岁，工作都较稳定，合计月税后收入8,000元，年支出大体稳定在36,000元左右。目前，家里有存款30万元。假设罗先生和妻子计划在20年后退休。罗先生夫妇预计退休到离世大约要30年。罗先生想就退休养老相关问题向理财规划师进行咨询。根据案例，请回答71～75题。71、罗先生听说从2006年1月1日起，基本养老保险个人账户的缴费比率由本人缴费工资的11%调整为（）。（A）7％（B）8％（C）9％（D）10％B 退休养老规划72、罗先生知道现在的养老政策区分“老人”、“中人”、“新人”，他于1992年参加工作，应该属于（）。（A）“老人”（B）“中人”（C）“新人”（D）无法确定73、罗先生夫妇希望在退休后能够继续保持现在的生活品质，假定年通货膨胀率为3%，那么罗先生夫妇在退休的第一年，其年生活费应该为（　　　）。（A）43,200元（B）65,020元（C）36,000元（D）94,595元i/y=3,pv=-36000,n=20,cptfv=?BB 退休养老规划74、假设罗先生夫妇现在拿出10万元进行投资，这10万元的启动资金和以后每年5%的收益都进行再投资，那么在他们退休的那一年这笔资金的终值为（　　）。（A）338,013元（B）172,144元（C）200,000元（D）265,330元Pv=-100000,i/y=5,n=20,cptfv=?75、假设罗先生夫妇退休后每年领取的社会养老保险金为24,000元，退休后的通货膨胀率为5%，那么折算到二人56岁初，这笔退休金的现值为（）。（A）308,013元（B）272,144元（C）387,386元（D）258,566元解析：2nd,BGN,2nd,SET,2nd,QUITPMT=-24000,I/Y=5,N=30,CPTPV=?DC 退休养老规划李先生今年40岁，打算60岁退休，考虑到通货膨胀，退休后每年生活费需要10万元。李先生预计可以活到85岁，拿出10万元储蓄作为退休基金的启动资金，并打算在退休前每年年末投入一笔固定的资金。在退休前采取较为积极的投资策略，假定年回报率为9％，退休后采取较为保守的投资策略，假定年回报率为6％。请回答以下问题： 退休养老规划1、李先生60岁时退休基金必需达到的规模为元。（A）1155035（B）1255035（C）1355035（D）13450352、10万元的启动资金到其60岁时增长为元。（A）560441（B）570441（C）580441（D）590441CA 退休养老规划3、根据李先生对退休基金的需要，除了启动资金10万元外，退休基金缺口为元。（A）694594（B）794594（C）784594（D）8945944、为了完成退休规划，现在每年要投入元。（A）12532（B）13532（C）14532（D）15532BD 案例：王先生夫妇今年均刚过35岁，打算55岁退休，估计夫妇俩退休后第一年的生活费用为9万元，考虑到通货膨胀的因素，夫妇俩每年的生活费用估计会以每年3％的速度增长。夫妇俩预计可以活到80岁，并且现在拿出10万元作为退休基金的启动资金，每年年末投入一笔固定的资金进行退休基金的积累。夫妇俩情况比较特殊，均没有缴纳任何社保费用。夫妇俩在退休前采取较为积极的投资策略，假定年回报率为6％，退休后采取较为保守的投资策略，假定年回报率为3％。问夫妇俩每年年末应投入多少资金？ 案例：第一步，预测资金需求：1.生活费用估计会以每年3％的速度增长2.退休后采取较为保守的投资策略，年回报率为3％3.退休后第一年的生活费用为9万元4.预计可以活到80岁5.折算到55岁初的时候，退休资金共需25年×9万＝225万元 案例：第二步，预测退休收入：据给出的信息，夫妇俩退休后没有任何收入。第三步，计算退休基金缺口：1.目前10万元的退休启动资金至55岁时增值为：320714元N=20；I/Y=6；PV=-100000；CPTFV=？2.退休基金缺口＝2250000－320714＝1929286元 案例：第四步，制定方案：1.退休基金缺口＝2250000－320714＝1929286元2.退休前的投资收益率为6％3.计算：“定期定投”N=20；I/Y=6；FV=1929286；CPTPMT=-52447若夫妇俩每年的节余没有这么多，怎么办呢？ 案例：第五步，调整方案——推迟退休时间：若退休推迟5年，60岁退休，则：退休后第一年的生活费用：90000×（1＋3％）5＝104335元退休后生活费用总计：104335×20年＝2086700元35岁初10万元增值到60岁初为：429187元N=25；I/Y=6；PV=-100000；CPTFV=？退休基金缺口：2086700－429187＝1657513元 案例：计算“定期定投”额度：N=25；I/Y=6；FV=1657513；CPTPMT=-30211理财规划师的建议：将退休年龄推迟至60岁，并且从现在开始，每年将30211元投资于收益率达到6％的投资组合中。 财产分配与传承规划助理理财规划师第七章理财规划师第五章 例题胡先生和朱女士结婚多年，有一子小华，因夫妻感情不和，胡先生与同事王女士同居并以夫妻相称，育有一女小红，胡先生突然病逝，留下存款50万元，下面说法正确的是：（）A、胡先生的法定继承人是朱女士和小华B、胡先生的法定继承人是王女士和小红C、该存款是胡先生和朱女士的共有财产D、该存款是胡先生和王女士的共有财产C 财产分配与传承案例张明，男，一家公司的总会计师，父母健在，有一个15岁的身体残疾的弟弟张良和父母生活在一起。2000年10月，张明与夏敏结婚。2002年张明不幸因病去世，而夏敏当时已经怀孕7个月，经查，张明的家庭财产包括60万银行存款、市价70万的房子，（该房子为张明个人婚前购买，全款付清）、价值20万的汽车、还有其他财产共20万。没有留下遗嘱。根据案例，回答下题1、张明的遗产应当按照（）的原则处理（A）法定继承（B）遗嘱继承（C）转继承（D）代位继承A 2、按照法定继承，张明的第一顺序继承人不包括（）（Ａ）夏敏　（Ｂ）张明的父亲（Ｃ）张明的母亲（Ｄ）张良解析：第一顺序继承人包括:父母、配偶、子女D 3、张明的遗产总额为（）（Ａ）120万（Ｂ）170万（Ｃ）85万（Ｄ）60万解析：个人财产：张明的婚前财产，即市价为70万元的房产；共同财产中属于张明的部分：（60＋20＋20）/2。4、可分得张明遗产的人为（）（Ａ）张明的父亲、张明的母亲、夏敏（Ｂ）张明的父亲、张明的母亲、夏敏、张良（Ｃ）张明的父亲、张明的母亲、夏敏、未出生的孩子（Ｄ）张明的父亲、张明的母亲、夏敏、未出生的孩子、张良AC 5、按照一般原则，下列关于张明遗产的分配，说法正确的是（）（Ａ）张明的父母共分得1/3的遗产（Ｂ）张明的妻子得到1/4的遗产（Ｃ）张良可适当分得遗产（Ｄ）为未出生的孩子分出1/3的遗产6、张明未出生的孩子可以分得张明的遗产是（）（Ａ）基于照顾弱小的原则（Ｂ）基于法律对胎儿必留份的规定（Ｃ）违反法律的规定（Ｄ）基于法定第一顺序继承人的身份BB 7、根据本例所示，夏敏获得的遗产总数约为（）（A）22万（B）40万（C）30万（D）42.5万解析：120万元÷4＝30万元8、根据本例所示,夏敏所有的财产约有()（A）72万（B）80万左右（C）90万（D）92.5万CB 9、如果孩子出生时已经死亡，那么孩子的遗产份额通常应当()（A）由夏敏获得（B）在张明父母和夏敏之间分配（C）由张明父母获得（D）在张明父母、夏敏和张良之间分配10、如果孩子出生一个月后死亡，那么孩子的遗产份额应当（）（Ａ）由夏敏获得（Ｂ）由张明父母获得（Ｃ）在张明父母和夏敏之间分配（Ｄ）在张明父母、夏敏和张良之间分配BA 11、在第10题所示的情况下，夏敏获得的遗产总数约为（）。（A）40万元（B）42.5万元（C）30万元（D）60万元D 税收筹划理财规划师第三章 重点：税收筹划的基本方法；所得税筹划方法；流转税筹划方法难点：增值税筹划 1、2006年底，张先生获得税前奖金12000元，则该笔奖金应该缴纳的个人所得税为()。(A)1200元(B)1175元(C)2025元(D)1000元2、王先生一月份取得工资收入8000元，其应纳税所得额为6400元，应纳税额为960元。则王先生一月份工资收入的平均税率为()。(设个税起征点为1600元)(A)l0％(B)12％(C)15％(D)20％3、实际税率是衡量纳税人税收负担的一个重要指标。由于存在费用扣除或免征颓等规定，纳税人的计税依据往往小于课税对象的金额，所以实际税率也往往()平均税率。(A)高于(B)低于(C)等于(D)无法比较BCB 4、《税收征管法》规定：纳税人未按照规定期限缴纳税款的，扣缴义务人未按照规定期限解缴税款的，税务机关除责令限期缴纳外，从滞纳税款之日起，按日加收滞纳税款()的滞纳金。(A)1％(B)3％(C)4％(D)万分之五5、我国增值税的基本税率为()。(A)15％(B)16％(C)17％(D)20％6、EET模式的养老金计划中的T是指()。(A)个人退休后每月领取的养老金需纳税(B)个人工作期间内缴费需纳税(c)个人工作期间内缴费的投资收益需纳税(D)个人退休后每月领取的养老金免税7、小李从部队转业回到家乡，得到一笔转业费50000元。就这笔转业费而言小李应该缴纳个人所得税()。(A)1000元(B)2500元(C)0元(D)5000元DCAC 8、赵先生出租自有住房一套取得租金收入24000元。针对这笔收入赵先生应缴纳房产税()。(A)1000元(B)960元(C)800元(D)0元9、王某发明了一项新技术，并且申请了专利。之后王某把这项专利转让给某公司，获得专利转让收入20万元，则就这笔收入王某应缴纳个人所得税()。(A)20000元(B)30000元(C)32000元(D)36000元10、张先生在2006年以20元／股的价格购买A公司股票10000股，并且在2007年以30元／股的价格全部卖出，获得股票差价收入100000元。则就这笔买卖股票差价收入张先生应缴纳个人所得税()。(A)20000元(B)10000元(C)27500元(D)0元DCD 11、罗先生打算出租自己的一套住房。理财规划师建议罗先生装修后再出租，因为房屋装修费每月最高可以在税前列支()。(A)1000元(B)500元(C)800元(D)200元C 考试成功！