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1、哈尔滨远东理工学院学士学位论文摘要对所有的企业而言，资本都是非常重要的资源。融资问题是企业必须面对的问题，融资方式的不同会导致企业资本结构的差异，从而影响企业的公司治理、经营业绩和发展战略等诸多方面。我国证券市场成立后较长一段时间，国内上市公司再融资手段较为单一，且长期存在“重股轻债”的现象。2007年8月14日，《公司债券发行试点办法》的正式颁布，标志着我国公司债券的真正起步，加之2005年5月《短期融资券管理办法》的实施以及2008年4月中期票据业务的正式启动，极大地拓宽了我国上市公司的融资渠道，企业发债融资的积极性显著提升。十八届三中全会明确提出要“发展并规范债券市场，提高
2、直接融资比重”，国内债券市场迎来良好发展机遇，国内上市公司的债券融资规模也得到了快速增长。数据显示，2005年我国上市公司的债券融资规模仅有1424亿元，此后数年均保持一定比例的增速，2012年突破2.5万亿元，不足十年的时间增长了约17倍。近两年继续维持在较高水平，2014年上半年我国上市公司发债规模已超过2万亿元。此外，从债券融资规模与股权融资规模的比例系数来看，2005年以来该系数的平均值为2.94，表明国内债券市场规模迅速增长，创新品种日益丰富，尤其是随着短期融资券和中期票据的大规模发行，我国上市公司发行债券的规模已显著超越股权融资额。关键词：债权；融资；研究；II哈尔滨
3、远东理工学院学士学位论文AbstractCapitalisaveryimportantresourceforallenterprises.Thefinancingproblemistheproblemthattheenterprisemustface,thedifferenceofthefinancingmodewillleadtothedifferenceofthecapitalstructureoftheenterprise,thusaffectingthecompany'scorporategovernance,managementperformanceanddevelop
4、mentstrategyandsoon.AftertheestablishmentofChina'ssecuritiesmarketforalongperiodoftime,thedomesticlistedcompaniesrefinancingmeansisrelativelysimple,andthelong-termexistenceof"heavystocksandbonds"phenomenon.InAugust14,2007,formallypromulgatedthe"corporatebondissuancepilotapproach",markingthest
5、artofChina'scorporatebondsinMay2005,theimplementationofthe"short-termfinancingbillmanagement"andofficiallylaunchedinmidApril2008ofbillbusiness,greatlybroadenChina'slistedcompaniesfinancingchannels,theenthusiasmofenterprisestoissuebondstofinanceincreasedsignificantly.InthethirdPlenarySessionof
6、the18thCPCCentralCommittee,explicitlyproposedtodevelopandstandardizethebondmarket,improvetheproportionofdirectfinancing,thedomesticbondmarketusheredinagooddevelopmentopportunities,domesticcorporatebondfinancingscalehasbeenrapidgrowth.Datashowthatin2005thescaleofChina'slistedcompaniesonly142bi
7、llion400millionyuanbondfinancing,afterafewyearstomaintainacertainpercentageofthegrowthrate,in2012exceeded$2trillionand500billion,lessthantenyearsofgrowthofabout17times.Thepasttwoyearscontinuetomaintainatahighlevel,thefirsthalfof2014,China'sli
