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1、国有企业改革出路可在张维迎,三个问题。在这篇论文中我归纳谈第一个问题是企业制度要解决什么问题和如何解决这些问题第二个问题是如何看待现有国有企业改革的思路第三点谈谈我提出的国有资本转债权的改革思路及一些具体想法。企业制度要解决什么问题和如何解决这些问题,,简单地说企业制度要解决两个问题一是在给定企业是一个团队生产组织的情况下有什么办法使每个人都有积极性努力工作而不偷懒二是给定人的经营能力不可直接观测的情,,,。况下有什么体制使最有才能的人而不是笨蛋占据经营者岗位企业制度如何解决这两个问题呢从现代企,。业理论来看它是通过剩余索取权和控制权的分配来解决这两个问题的对企业的收入索取
2、权有两类,一类是不承担风险的合同收入索取权,另一类是承担风险的剩余索取权。,。通,控制权分配指的是谁应该有决策权谁应该管谁过剩余索取权和控制权的分配企业,再。制度就是要解决一个激励机制问题一个就是经营者的选择机制问题现代企业理论中讲的企,。业所有权就是指剩余索取权和控制权它与产品的所有权和财产的所有权不一样财产所有,。,,者是不是企业的所有者就是看他是否是剩余索取者大体来讲有两类安排一类是对称性安,,,即排如合伙制其剩余索取权和控制权在合伙成员中是对称地分配的大家共担风险互相监。,,督另一类是非对称性安排典型的资本主义企业就是非对称性安排即一部分人拥有剩余索。,“”取权而另
3、一部分人领取合同收入从这个角度讲企业所有权与我们原来说的自负盈亏有。“”“”“”,,关自负盈亏的自究竟是谁谁是这个自谁就是企业所有者尽管他不一定是财产所有者。从委托人一代理人关系的角度看也是同一意思。一般讲委托人指的就是企业的所有者。。,经济学意义上的委托人是指为别人的行为承担风险的人如果你的行为影响我的利益那么我,。如,。就是委托人你就是代理人果互为影响则互为委托人和代理人,四个有关企业组织如何通过分配剩余索取权和控制权来解决前面谈到的两个问题我谈要。,点第一个要点是剩余索取权和控制权要对应即拥有剩余索取权和承担风险的人要有控制权反过来,有控制权的人应该承担风险。阿尔钦和
4、德姆赛茨将所有权定义为剩余索取,而格鲁斯曼,,权和哈特用剩余控制权定义所有权不论从哪个角度经济学界一般的理论总是认为它们是联系的。哪个派生哪个由于你承担了风险你才需要控制,还是因为你控制了你就应该承担风险呢这可能是一个鸡生蛋蛋生鸡的问题。比较古典的解释是,,,一个人不可能去替别人承担风险而同时又不取得对他认为就人的本性而言,没有人愿意接受别人的领导而不从后者得到。别人的控制权另一方面一种保证最新的解释。,,,是和为什么这两者必须对应即如果不对应承担风险的人没有权而有“。。”权的人不承担风险会导致什么后果它会导致廉价投票权这一点我们后面还要谈到当一一,,,,然剩余索取权和控制
5、权不可能完全对应如果完全对应说明我们有一种完全的合词完全的,,。,合同就是市场就没有企业了也就没有委托一代理关系之所以企业中有委托代理关系,—。就是由于不可能完全对应从而使得一部分人总要替另一部分人的行为承担一定风险从这个。,角度我们也可以理解股票和债券的区别所在股票所有者股东正常情况下要承担风险所以他,,,不是企,是企业的所有者拥有控制权而债权人在正常情况下不承担风险业所有者也没有控。,,。制权可是当企业不能偿还债务时债权人变成企业的所有者为什么呢他已成为事实上,,,,的剩余索取者企业如果破产了剩余多少留给债权人就是多少债权人承担风险也就接管了。,,企业的控制权这里要强调
6、的是企业所有权完全是一个相对概念即什么情况下什么人拥有,。,,剩余索取权和控制权而不是一个绝对概念举例来说如果企业收入在。至之间分布债,,,,务支付等于那么企业收入超过时股东是所有者如果企业的收入低于债权人变。,。,成所有者还有工人一定程度上工人也是所有者一般我们假定工人拿固定工资老板拿剩,,。,余收入工人的行为影响老板的利益而老板的行为不影响工人的利益但是在一定情况下老,工人失业,,,板的经营使企业破产了需要重新找工作老板的行为影响了工人的利益特别是对,。,。于有特殊人力资本的工人更是如此从这个意义上讲工人是委托人而老板是代理人因此,,。委托一代理关系只是一个相对概念这一
7、点对我们研究企业破产债务重组具有很重要意义,第二点我要强调的是企业理论特别是格鲁斯曼一哈特的一些抽象研究和我张维迎,,企,的比较具体的研究证明业的剩余索取权应授予给企业中那些最重要的成员即相对重要的人应该有剩余索取权。、最有私人信息优势的那些人应该有,第三点是最难监督一定的剩余索取权和控制权或者说所有权杨小凯和黄有光”张维迎。为什么呢那些难以监督的、有私人信息的人,而别,,,知道自己干的怎么样人不知道且难以监督最好的办法是让他自己监督自己所谓自己监督自己就是让他有剩余索取权,干好干坏是他自己的事。,可以这样讲,,上
