基于EVA企业绩效评价研究-以国祥股份公司为例

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1、扬州职业大学毕业作业基于EVA企业绩效评价研究——以国祥股份公司为例院（系）专业年级班级姓名学号指导教师职称完成时间目录一、EVA理论综述………………………………………………………………1（一）EVA的基本概念……………………………………………………………2（二）EVA的计算…………………………………………………………………2（三）EVA的计算原理……………………………………………………………2二、传统企业绩效评级方法的缺陷……………………………………………3（一）传统企业绩效评价方法易受人为主观因素影响………………………3（二）传统财务指标本身的缺陷………

2、………………………………………3三、EVA企业绩效评价方法的优越性…………………………………………3（一）EVA能够真实准确的反映企业的经营绩效及价值创造………………3（二）EVA能够协调管理者与股东的利益，平衡各种关系…………………4（三）EVA能够使投资者充分考虑企业的长远战略…………………………4四、案例分析…………………………………………………………………5（一）以传统企业绩效评价方法，即以财务指标为核心的绩效评价分析…5（二）以EVA企业绩效评价方法，即以价值为核心的绩效评价分析………6（三）启示……………………………………………………………………

3、7五、结论………………………………………………………………………8主要参考文献…………………………………………………………………9基于EVA企业绩效评价研究——以国祥股份公司为例【内容提要】基于EVA企业绩效评价方法本身的适时性，即将成为目前大多数优秀企业普遍采用的价值衡量指标。本文将在阐述EVA理论的基础上，通过分析传统企业绩效评价方法的弊端及新的企业绩效评价体系，即EVA绩效评价体系的优越性，将二者进行对比，并重点证明了EVA理论在企业绩效评价方面的优越性，最后以国祥股份公司为例，对其采用两种不同的企业绩效评价方法的进行计算分析，再次论证。【关键字】绩效

4、评价；经济增加值；传统企业绩效评价；对比当今社会，价值最大化更加成为各个企业追逐的财务管理目标，而传统的以利润为导向的企业业绩评价方法，由于它是以财务指标为核心，以企业的会计数据为基础，直接反映的是企业过去期间的资产状况和经营成果，并不能反映企业的价值，这会使管理者过分强调短期利润，从而降低了资源的利用效率，不能很好的反映企业依靠正常营业活动所持续创造价值的能力，并且没有考虑权益筹资的机会成本。总的来说，存在高估正常经营活动中产生的利润，低估资本的成本，导致得出的业绩评价指标高估了企业的价值创造能力的情况。因此，传统的企业业绩评价方法已经难以适应基于价值的管

5、理理念，应对这一趋势，为了准确的评价企业绩效，EVA作为企业绩效评价的指标，与经济利润相吻合，能够清晰地反映企业价值的变化和股东财富的增减，很好地进行企业绩效评价，受到了许多大公司的广泛关注和应用。一、EVA理论综述（一）EVA的基本概念经济增加值（EVA）是指调整后的税后净营业利润扣除企业现有资产经济价值的机会成本后的差额。它是扣除了所有者使用的投资成本后的经济利润，也称剩余收入，它表示的是一个企业扣除资本成本后的资本收益，主要是衡量一个企业在一定时段经营业绩的指标。EVA的核心是衡量价值，即企业在经营中是创造价值还是在毁灭价值。它考虑了带来企业利润的所有

6、资本成本，其基本原理是资本获得的收益至少要能补偿投资者承担的风险，超过这个最低量的收益就是超额收益。EVA强调了一个理念，即权益资本也有机会成本。也就是说，只有在经营利润超过了所有债务成本和权益成本时，才会为股东创造财富，才会产生真正意义上的企业经济利润。（二）EVA的计算EVA的计算是建立在税后净利润的基础上的，其基本计算公式为：EVA（经济增加值）=NOPAT-WACC×TC其中，NOPAT是经过调整后的税后净利润，WACC是企业加权平均资本成本，TC是企业投入的总资本。在使用时，我们还应根据我国的实际情况来处理，因为上述计算公式是由西方国家定义的，主要

7、注意以下几个问题：1.公式中的税后利润是指营业利润减去所得税额后的余额；而我国现行会计制度中的税后利润则是指利润总额减去应交所得税后的余额。而且，公式中的营业利润是指息税前利润，即营业利润中还包括利息费用在内，而我国现行会计制度中的营业利润却不包括利息费用在内，利润总额中也不含利息。2.公式中的总资本是西方经济学中的资本含义，相当于我们通常所说的总资产，而不是会计平衡公式（资产＝负债＋所有者权益）中的资本含义。3.公式中的加权平均资本成本是以资本（或股本）费用率和负债费用率为基数以资本构成率和负债构成率为权数的一个加权平均数，正确确定资本（或股本）费用率及负

8、债费用率是计算加权平均资本成本的关键。（三）EVA的