财务管理课程-筹资

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1、lft第四章筹资概述学习本章，要求了解筹资的动机与原则，熟练掌握筹资渠道、筹资方式以及二者之间的关系，能够运用所学方法确定筹资规模。教学重点与教学难点筹资数量的预测教学目的与教学要求lft本章内容第一节筹资的动机与原则第二节筹资渠道、方式与种类第三节筹资数量的预测lft第一节筹资的动机与原则一、筹资的含义筹资是指企业作为主体，依据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要，通过资金市场和不同的筹资渠道，采用适当的筹资方式，经济有效地筹措和集中资金的一种行为。lft第一节筹资的动机与原则二、筹资动机筹资

2、的基本动机都是为了自身的维持和发展。1.新建筹资动机2.扩张筹资动机4.双重筹资动机3.调整筹资动机lft新建筹资是为满足正常生产经营活动所需的铺底资金而产生的筹资动机。新建筹资动机扩张筹资动机调整筹资动机双重筹资动机企业因扩大生产经营规模或追加对外投资而产生的筹资动机。在不增加资本总额的条件下为了改变资本结构而形成的筹资动机。企业既为扩大经营又需改变原有的资本结构，即双重筹资动机二、筹资动机lft三、筹资原则规模适度结构合理成本节约时机得当依法筹资lft第二节筹资渠道、方式与种类一、筹资渠道1.国

3、家财政资金2.银行信贷资金3.非银行金融机构资金4.其他企业资金5.民间资金6.企业自留资金7.外商资金包括国家财政拨款、国家直接投资、税前还贷、减免税款。lft二、筹资方式1.吸收直接投资2.发行股票3.利用留存收益权益资金筹资方式4.银行借款5.商业信用6.公司债券7.融资租赁借入资金筹资方式lft三、筹资种类按资金占用时间划分长期资金短期资金按资金性质划分自有资金借入资金lft第三节筹资数量的预测一、影响筹资数量预测的因素法律因素企业经营规模其它因素lft二、筹资数量预测方法销售百分比法线性回

4、归法lft销售百分比法销售百分比法是根据销售与资产负债表和损益表有关项目间的比例关系，预测各项目短期资金需要量的方法。lft销售百分比法1.两个基本假设假定某项目与销售的比率已知且固定不变。假定未来的销售预测已经完成。lft销售百分比法2.基本原理根据两个基本假设可以得到预测期内的预计资产、预计负债和预计所有者权益。资产（资本）=负债+所有者权益某项资产（负债）的预测值=预测销售收入×基期资产（负债）占销售收入的百分比lft销售百分比法预计资产=预计负债+预计所有者权益预计资产＜预计负债+预计所有者

5、权益lft销售百分比法预计资产＞预计负债+预计所有者权益需对外追加的筹资=预计资产-预计负债-预计所有者权益=增加的资产-增加的负债-增加的所有者权益总量分析法差异分析法lft销售百分比法3.基本步骤区分变动性项目和非变动性项目；计算基期变动性项目的销售百分比；计算变动性项目的增加额=销售收入增加额×变动性项目的百分比计算留存收益增加额；计算需追加的外部筹资。敏感项目和非敏感项目lft销售百分比法lft线性回归法预测模型y=a+bxa---不变资金b---单位业务量所需要的可变资金x---业务量lf

6、t销售百分比法与线性回归法的比较资金需要量销售百分比法线性回归法销售收入lft第五章筹资方式学习本章，要求熟练掌握各种筹资方式及其优缺点和适用范围。教学重点与教学难点各种筹资方式的优缺点比较，股票、债券发行价格的计算。教学目的与教学要求lft本章内容第一节权益资金筹资方式第二节借入资金筹资方式第三节混合性筹资方式lft权益资金筹资方式：第一节权益资金筹资方式吸收直接投资发行股票利用留存收益lft1.吸收直接投资的种类国有企业筹集自有资金的主要方式，如国家拨款、税前还贷、减免税款等。一、吸收直接投资（

7、1）吸收国家投资（2）吸收法人投资(3）吸收个人投资（4）吸收外商投资lft2.吸收直接投资中的出资方式现金出资实物出资无形资产土地使用权一、吸收直接投资lft3.吸收直接投资的优缺点一、吸收直接投资优点能够直接获得所需的设备和技术增强企业的资信和借款能力财务风险较低lft3.吸收直接投资的优缺点一、吸收直接投资缺点不利于产权流动资金成本较高容易分散企业控制权lft二、发行股票1.股票种类按股票的权力：普通股和优先股按有无记名：记名股票和无记名股票按有无面值：有面值股票和无面值股票按投资主体：国家股

8、、法人股、个人股按发行对象和上市地点：A股、B股、H股、N股、S股lft二、发行股票2.普通股股东的权利公司管理权收益分配权出让股份权优先认股权剩余财产要求权lft3.普通股的发行程序4.普通股的发行和推销方式5.普通股的发行价格6.普通股的上市流通二、股票筹资lft7.普通股的估值二、发行股票普通股的价值=预期股利的现值+出售所得的现值lft7.普通股的估值二、发行股票固定股利法股利持续增长率法转让价格法永久持有股票，无需考虑资本利得。lft固定股利法永续年金模型P