我国货币政策对房地产市场调控的有效性研究[文献综述]

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1、毕业论文文献综述题　　目：　我国货币政策对房地产市场调控的有效性研究　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　一、引言国内外学者对货币政策在房地产市场调控有效性研究的相关问题已经展开了大量的研究，但是却缺乏在一个统一的框架中，对货币政策与房地产市场调控的关系进行分析，大多数研究都是从某一个角度进行的。本文将从整体上对货币政策与房地产市场调控关系的国内外相关研究进行一个简要的回顾。国内对房地产业的研究起步较晚。目前国内对货币政策在房地产市场调控有效性的研究大多围绕在房地产价格的影响因素分析，房地产泡沫以及房地产对宏观经济造成不良影响的分析等等。国外有关货币政策对房地产市场影响的研

2、究开展较早，理论与实证分析结合紧密。学者们大都从货币政策传导机制理论出发，定量测度货币政策对房地产市场的效力大小；而在对实证结果的解释方面，注重挖掘市场微观经济基础因素对货币政策效力的影响，如金融市场结构、房地产企业行为及个人偏好行为等。二、主体（一）国内相关研究成果及动态20世纪90年代初，房地产业开始引起人们的注意，但货币政策的房地产有效性研究仍属于探索阶段，而且直到现在该课题仍属于比较前沿的领域。而在于房地产市场的宏观调控中，货币政策具有极其重要的作用。罗龙昌[1]《房地产业宏观管理》一书中，提出建立房地产宏观调控体系，是国家对房地产业进行有效管理的基础。对房地产宏观调控中的总

3、量调控、结构调控、财政调控、金融调控和调控体系问题予以较为系统的研究。详细阐述了房地产金融调控政策的基本理论问题，从金融调控的角度分析了房地产资金的需求与供给，并探讨生产信贷和消费信贷在调节房地产资金需求与供给方面的作用。徐滇庆[2]系统而详尽的总结了1999年以前的世界范围内的房地产泡沫。其中特别详尽的分析了日本泡沫经济的起因、过程及其经验教训。他认为日本银行没有独立制定货币政策的权力，在很多情况下都要受到日本政府的牵制。从泡沫经济形成到崩溃，日本银行迟迟没有紧缩银根，贻误了调控房价的最佳时机，犯了严重的战略性错误。王文群[3]比较分析了我国利用金融工具特别是货币政策前后两次调控房

4、地产市场的内容、背景及启示。第一次是针对1992年．1993年的房地产业过热；第二次是针对2003年以来的房地产业再次出现的过热苗头。通过对比得出的启示是：对房地产市场过热要真正做到“预防性调控”而不是“事后调控”；通过房地产金融工具创新，防范银行信贷风险；调控要制定切实可行的实施细则，使政策具有可操作性；要把握好调控的力度，因地制宜，切不要搞一刀切。盛松成[4]指出世界各国的中央银行几乎无一例外的采用选择性货币政策工具——不动产信用控制对房地产市场进行调控，但这种调控会面l临以下主要难点：房地产业周期与一般经济周期存在较大差异；货币政策在土地交易价格等的调控中的作用有限等。他认为要

5、充分发挥货币政策在房地产价格调控中的作用，地方政府要进一步完善土地收购储备制度，避免地方政府的短期行为；中央银行对房地产市场调控的重点是通过调控商品房需求来调控房地产价格。唐元璋[5]通过分析日本房地产泡沫的金融政策因素及日本政府运用货币政策调节房地产市场的经验和教训，得出的结论是日本银行对不动产融资增长速度采取直接管制(具体要求有关的金融机构将每季度的不动产融资余额控制在一定范围内)的总量控制方法是失效的，原因在于资金仍然可以通过间接融资方式流入日本房地产市场。对我国中央银行调控房价的启示是：制定货币政策时，要结合实际情况全盘考虑货币供给对不同行业的影响；要有清晰的政策目标，防止出

6、现政策漏洞，在实际执行过程中根据反馈信息不断纠正。易宪容[6]认为,传统的中央银行的信贷收缩货币政策无法从根源上解决投资过热问题,央行难以推动利息调整以纠正房地产扭曲的资金价格,并对快速增长的投资起到遏制作用。巴曙松[7]认为,2005年中国房地产市场的宏观调控政策从2004年的供给导向转向了需求导向。2005年4月lO日，中国人民银行副行长吴晓灵[8]在中共中央政策研究室主办的房地产金融论坛上发表题为《我国的金融政策、货币政策对房地产的带动和影响》的演讲时强调，除了中央银行的货币政策之外，还需要有土地政策、税收政策、信贷政策和金融政策等方面共同努力，才能对我国房地产价格的过快增长起

7、到应有的调控作用。中国社会科学院金融研究所研究员易宪容[9]认为：“如果国内银行利率一直处于这种极低的状态，固定资产投资与房地产投资过热，国内房价飞涨要想缓解是不可能的。从这个意义上说，国内金融市场流动性泛滥是目前国内投资过热及房价飞涨的真正原因所在。张涛、龚六堂等[10]运用协整方程研究了2002—2005年中国房地产均衡价格，他们的结论也表明按揭贷款实际利率越高，则房屋价格越低，实际利率每上升l％，则房地产价格会下降0．024％。聂学峰、刘传哲[11]