货币政策与调控

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1、第八章货币政策与调控第一节货币供求均衡与通货膨胀、通货紧缩第二节货币政策及政策理论第三节货币政策工具第四节货币政策目标的传导机制第五节中国货币政策目标界定与政策传导过程第六节货币政策类型选择与转变调控方式和操作手段第一节货币供求均衡与通货膨胀、通货紧缩一、货币供求均衡（一）货币供求均衡定义指货币供给与货币需求相适应的一种状态货币供求均衡货币供求非均衡（二）货币供求均衡与社会总供求均衡货币供求均衡是社会总供求平衡的现象形态和载体（三）货币均衡与经济均衡的关系经济均衡与货币均衡两者相互影响，相互作用：经济均衡的实现为货币均衡的实现提供了前提条件

2、，货币均衡的实现有利于经济均衡的实现指在纸币或不兑现信用货币流通条件下，由于货币过多发行而引起物价总水平普遍上升的一种货币金融现象。在界定通货膨胀的涵义时：（1）通货膨胀与纸币流通相关——只有在纸币流通条件下会出现（2）通货膨胀与物价上涨相联系——物价总水平持续上升（3）通货膨胀中的价格上涨存在公开和隐蔽两种类型公开型——指政府不采取任何管制和津贴措施，完全通过物价指数表现出来的货币贬值现象隐蔽型——当政府对一般物价和工资实行严格管制，在这种情况下，虽然物价上涨并不明显，但仍然存在货币过多，物资供应短缺的现象二、通货膨胀（一）定义：需求拉上

3、。总需求过度增长引起的通货膨胀，包括投资需求、消费需求膨胀成本推进。由于工会力量或行业垄断引起工资水平或利润水平的提高超过物价上涨水平而推动通货膨胀。结构性因素。由于部门性经济结构不均衡引起的通货膨胀。国民收入超分配。国民收入分配的渠道，一是企业进行初次分配；二是财政部门；三是信贷渠道供给短缺。通货膨胀就是总需求膨胀，而对应的是物资供求短缺，它是在短缺经济条件下，因供需严重失调而由通货膨胀表现出来的一种非正常的货币现象（二）通货膨胀的原因（三）通货膨胀与经济增长的关系（一）促进论认为通货膨胀有利于经济增长——凯恩斯学派（二）促退论通货膨胀

4、对经济增长有害而无益——弗里德曼——货币主义（三）中性论通货膨胀对经济增长不产生任何影响——合理预期学派一段时期内“价格总水平的下降”或“价格总水平的持续下降”。对通货紧缩定义的三种说法：（1）单要素说，即价格总体水平下降。（2）两要素说，价格水平下降＋货币供应幅度下降。（3）三要素说，前两要素同时伴随经济衰退或增长缓慢。判断标准：货币供应量和经济增长率可作为判断和衡量通货紧缩的辅助指标，但不能作为主要标准，主要的判断和衡量标准只有一个，即持续性的商品价格水平下跌，或者说一定时期内通货膨胀率持续为负数。三、通货紧缩（一）含义通货紧缩是国民

5、经济运行紧缩的货币现象。是总供给大于总需求，有效需求不足，物价持续下降，最终导致经济衰退的一种货币现象通货紧缩与价格下降相联系通货紧缩与总需求不足相联系通货紧缩与总供给过剩或生产过剩相联系货币政策有三大构成要素，即：①货币政策工具；②货币政策中介指标；③货币政策目标。3.三者之间的关系：(如下图)货币政策是指中央银行在一定时期内利用某些工具作用于某个经济变量，从而实现某种特定经济目标的制度规定的总和。第二节货币政策及政策理论1.含义：2.构成要素：图示货币政策三要素及其关系二、货币政策理论（一）稳定货币政策说是一种通过控制货币供给增长率来

6、实现货币稳定的政策主张——弗里德曼——货币政策最重要，提倡所谓单一规则的简单货币政策（二）通货膨胀政策说一种主张通过增加货币供给量，以降低利率，从而刺激投资及社会总需求，实现充分就业的政策学说——凯恩斯（三）中立货币政策说一种主张使货币保持严格中立，不对经济产生任何影响，以实现货币均衡的政策学说三、货币政策的最终目标1.货币政策目标内容：*货币政策最终目标亦称货币政策目标，它是中央银行通过货币政策的操作而达到的最终宏观经济目标。*货币政策最终目标基本上不外乎下列四种类型：①单一目标型，即稳定币值②双重目标型，即稳定币值和发展经济③三重目标型

7、，即前两个目标加上国际收支平衡④四重目标型，即前三个目标加上充分就业*货币政策最终目标是一个因国家不同而有所差别，因时期不同而不一致、因经济形势变化而变化的问题。(1)稳定币值。即稳定货币的价值，在纸币流通条件下，流通中的货币本身并没有价值，这样稳定币值就成了稳定货币购买力的简称。(2)经济增长。经济增长是指发展速度加快、结构优化与效率提高三者之间的统一。(3)充分就业。不仅包括劳动力的充分就业，即任何愿意工作并有能力工作的人都可以找到一个有报酬的工作，还包括其他生产要素的充分利用。(4)平衡国际收支。保持国际收支平衡是保障国民经济持续稳

8、定增长和国家安全稳定的重要条件。2.货币政策目标的内涵：*稳定币值与充分就业的矛盾与统一*稳定币值与经济增长的矛盾与统一*稳定币值与平衡国际收支的矛盾与统一*充分就业与经济增长