财政政策与金融政策

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1、第十二章财政政策和金融政策第一节财政政策发展中国家财政在经济发展中的作用税收政策政府支出一、发展中国家财政在经济发展中的作用资源配置职能收入分配职能稳定经济的职能1资源配置的职能原因市场失灵外部经济性职能表现：人力资本的投资基础设施的投资风险性投资资源的永续利用2收入分配的职能主要途径：税收和转移支付社会救济建立社会保障体系3稳定经济的职能创造就业稳定物价水平保持经济的适度增长达到国际收支平衡二、税收政策税收是发展中国家政府收入和公共储蓄及投资的主要来源。税收水平相对于发达国家，发展中国家的税收占国内生产总值的比例通常要低很多。国家群体19

2、85-1987年1995-1997年OECD国家36.637.9美洲30.632.6太平洋30.731.6欧洲38.239.4发展中国家17.518.2非洲19.619.8亚洲16.117.4中东16.518.1西半球17.618.0中国18.01985-1997税收收入占GDP百分比的平均水平的比较税收结构国家组别所得税国内产品税国际贸易税社会保障税其他税低收入国家16.83118.26.72.6中低收入国家22.638.410.37.93.1中高收入国家16.937.35.9172.8高收入国家24.128.20.5333.52004年不

3、同收入国家组中央政府各项税收占经常性收入总额的百分比发展中国家的税收结构特点与发达国家相比，直接税的比重较低。对关税收入的依赖比较严重。间接税是发展中国家税收收入的主要来源。课税基础（税基taxbase）相对狭窄。对收入的变化缺乏弹性。税收管理水平低下。三、政府支出政府支出水平与结构政府支出与收入分配不同收入组别国家中央政府支出占GDP比重（%）国家组别1995年2004年（2008）低收入国家21.9219.68中低收入国家21.4222.05中高收入国家26.1226.42高收入国家35.1934.09中国（20.81）不同收入组中央政府

4、各项支出占总支出比重（%）国家组别商品与服务工资与薪水利息支付补贴与其他转移支付其他支出（公共投资）低收入国家26.127.312.822.35.5中低收入国家13.932.213.830.86.2中高收入国家19.327.511.538.03.9高收入国家11.4166.260.16.3政府支出与收入分配转移支付社会救济建立社会保障体系对边缘、贫困地区的财政支持，缓解以至消除区域经济发展不平衡。第二节金融政策货币政策在发展中国家的局限性抑制性金融政策金融自由化一、货币政策的局限性货币政策的目标促进经济增长和经济稳定货币政策的作用动员国内私人

5、储蓄，并有效地把它引导到生产性的使用之中。货币化比率很低？Monetizationratio1.1西方经济学中货币政策的作用A货币主义的观点直接联系B凯恩斯主义的观点货币供给量与经济活动水平间接联系货币的增加购买更多的商品和服务经济活动的扩张货币的增加利率降低投资增加经济活动扩张1.2发展中国家的限制环境用比较的观点去分析1.金融机构的组织和运行效率A:高度的，独立的，有效的，利率由政府和市场共同调节。B:缺乏严密性、独立性和地区统一性。具有二元性质。2.对利率和需求变动的敏感度A:比较敏感的B:敏感度很差供给缺乏弹性A:发达国家；B:发展中

6、国家结果1：货币数量和利率水平不易灵活调节结果2：对生产和投资无明显的积极影响二、抑制性金融政策利息限制(interestceiling)准备金要求(reserverequirements)通货膨胀(inflation)利息限制是发展中国家为了刺激投资而对银行贷款利率规定的最高限贷款利率低存款利率低储蓄水平下降金融发展受到限制贷款利率〈投资的边际收益率信贷需求旺盛信贷资金的供给萎缩供不应求信贷配给规模大、风险小、熟悉的、政治、人际关系的规模小、采用新技术、风险高、新创办的不利于技术进步和生产率的提高，抑制了经济的灵活性无组织的金融部门发展极高

7、的贷款利率阻碍生产性投资准备金要求也称法定准备金发展中国家准备金要求很高限制的贷款利率低的存款利率吸收存款的能力下降金融发展受到限制通货膨胀r=(1+i)/(1+p)-1其中：r=实际利率，p=通货膨胀率，i=名义利率通货膨胀实际利率降低储蓄者持有的流动资产贬值减少对流动资产的需求银行的可贷资金萎缩金融发展受到限制在开放经济中金融抑制的结果利率限制国内利率水平〈国际平均利率水平国内储蓄者投资国外银行或投资者外资企业向国内金融机构借款，并把其获得利润汇出国外资本的外流通货膨胀固定汇率国内货币升值出口减少，进口增加贸易赤字扩大，外汇缺口扩大实际利

8、率下降AB金融萎缩金融抑制的成因政府主导型的发展战略。准备金提高——政府筹集资金利率上限——信贷分配通货膨胀——增加政府收入三、金融自由化金融自由化理论金融自由化与