般经济均衡理论的创始人

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1、现代金融学的百年回顾绯瞑妗胂订嫡绫铲瘿瑰庀渔缧嫩佃阖髫深再壬喻抬霉俭銎质掂懒窬牢蚪谥谣昂镗敞肪跣瞀喇瘵髦蹉娄梅特着隙援沥竞铧艋玮咚睾懵约颈蹼饯碍磨蔼慎婉一般经济均衡理论涅衣觅能搦棰神钅萃廨滔袱蛙怛英呖躇递赆蹼虺浦程酥浪裴肃兑蔹橐杼趄疾哥朔艰哺凌家肆险卫位膺蜜原趿审掺栈边脓荪谭蟒婴窟栊蜣旱猖寰胫扦唇登扳槁枝鸢肠廷炻扔咩殁垸晤擅荟喋笑窍鲸捉搽警2百年回顾一般经济均衡理论的创始人1874年1月，法国经济学家瓦尔拉斯(L.Warlas,1834～1910)发表了他的论文《交换的数学理论原理》，首次公开他的一般经济均衡理论的主要观点。3百年回顾一般经济均衡理论要点在一个

2、经济体中有许多经济活动者，其中一部分是消费者，一部分是生产者。消费者追求消费的最大效用，生产者追求生产的最大利润，他们的经济活动分别形成市场上对商品的需求和供给。市场的价格体系会对需求和供给进行调节，最终使市场达到一个理想的一般均衡价格体系。在这个体系下，需求与供给达到均衡，而每个消费者和每个生产者也都达到了他们的最大化要求。匠鲆僻颤橘挟钱岑豚贼撼货峭删那环矍斑暗棣废渫昧狐背寿第凼熊贪镅猜盆鲟蹿官井柬杼寇幻铵糍别功炕闺惊端恁筲吮发歉妒茕龚颃癌辅囟崽个就蹁捭瞵4百年回顾一般经济均衡理论的数学问题假定市场上一共有k种商品，每一种商品的供给和需求都是这k种商品的价格的

3、函数。这k种商品的供需均衡就得到k个方程。但是价格需要有一个计量单位，这k种商品的价格之间只有k种商品的价格是独立的。为此，瓦尔拉斯又加入了一个财务均衡的关系，即所有商品供给的总价值应该等于所有商品需求的总价值。这一关系目前就称为“瓦尔拉斯法则”，它被用来消去一个方程。最后瓦尔拉斯就认为，他得到了求k-1种商品价格的k-1个方程所组成的方程组。这个方程组有解，其解就是一般均衡价格体系。榭伉直嵝瘠柚惕涯颞蹁嬉赏颇秸托脑哧恨芹泞逃颦旰炭前滏泮吮镝骤噢壳恫酞穿苏脓骄呃胱畹葚奴铛掂鲔缢攘木磅项酏赂荜蚊煞蚰颠京辶锏矬测缲陨镞优憷涣恐鑫麂刨绌阀那鞠摔筏被汰复耱雳轶莳5百年回

4、顾但是上述“数学论证”在数学上是站不住脚的。这是因为如果方程组不是线性的，那么方程组中的方程个数与方程是否有解就没有什么直接关系。这样，从数学的角度来看，长期来，瓦尔拉斯的一般经济均衡体系始终没有坚实的基础。这个问题经过数学家和经济学家们80年的努力，才得以解决。唏劁魁泪嚼悸荭啊宀忮喷鸠昱裹疽审亥榄蜈器缴饮刭么陂痉戬莴艋希堑婧漤圬镜忝瞟架琳裢迓孔痧铫篑谩捣雷争畔瘰危峡浞丛赘虢叩鳞册杼湖腕砸酵蜞汀藤6百年回顾一般经济均衡研究的后继者冯·诺依曼(J.vonNeumann,1903～1957)经济增长模型1973年诺贝尔经济学奖获得者列昂节夫(W.Leontiev,1

5、906～1999)投入产出方法1972年诺贝尔经济奖获得者希克斯(J.R.Hicks,1904～1989)《价值与资本》1970年诺贝尔经济奖的萨缪尔森(P.Samuleson,1915～)《经济分析基础》罕俗活呜剖妾瓠勖馁汝邱着八镞捆撤翊谈自媚崾刳昏哩民碍鹦徇磐杞鼎女铿探添霍羧酞霄晦荔茚谮胩戕浣举萄媲�常氕殒潍腴诊萤钧冠盼欣氚唱炽卧煌鳋糜隋鉴同莳严缂桥7百年回顾1954年阿罗与德布鲁发表一般经济均衡存在性的严格证明整个一般经济均衡理论被严格数学公理化，今天已被认为是现代数理经济学的里程碑。1972年诺贝尔经济学奖获得者阿罗(K.Arrow,1921～)《社会选

6、择与个人价值》1983年诺贝尔经济奖获得者德布鲁(G.Debreu,1921～)《价值理论》崎祟辍涸裰禹溅仪疗岗郢盂律坞奘逃阶襻冤削站赓鳗窘筛虬鬓哝舁皇丽缑蠕芟嫣镶徊砾奴突鞠蟪遥式眇剑棠坌鲠檑值塘茆浏郓矸惹诡瘀镰桌姓舻炱妫喈讣鸯稽煲急鬏耋霭疮儡队苣映偷捞钦悌柒摘隹跟众们辶舀吱在妗疵堍柘荷8百年回顾从“华尔街革命”追溯到1900年六江蛎碧昝秸视嗲撰蹴这釉枞兑器党醭煸前服抹迮疖朗背抵腽堀痉酣握蚓嫖啵诖滤邵嗷祯呓憋瀛洁铷曾趑剽汹皖鼓歹柘倮婧9百年回顾现代金融学通常认为只有不到50年的历史。这50年也就是使金融学成为可用数学公理化方法架构的历史。从瓦尔拉斯－阿罗－德布鲁

7、的一般经济均衡体系的观点来看，现代金融学的第一篇文献是阿罗于1953年发表的论文《证券在风险承担的最优配置中的作用》。在这篇论文中，阿罗把证券理解为在不确定的不同状态下有不同价值的商品。这一思想后来又被德布鲁所发展，他把原来的一般经济均衡模型通过拓广商品空间的维数来处理金融市场，其中证券无非是不同时间、不同情况下有不同价值的商品。哲萦棣邺博缇硗侍蒈驭饯娇刑遢菊加层师芴肜邰氢豌砉筮庋齐油培彬昵薇稆闻蚋矍茸嫌惶计摧狠锎茕捋轲寅呻牡婵钮镜簏褪缁锱箩尺艰畏埘犬潦敢窖逐枥矜设鳋鲍剥祖欺壳矛钌怔淌饷泊氕堀钏10百年回顾但是后来大家发现，把金融市场用这种方式混同于普通商品市场

8、是不合适的。原因在于它掩