证券投资学_投资理论与方法

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1、第九章技术分析理论与方法第一节道氏理论第二节K线图形分析第三节趋势分析第四节技术形态分析第五节其他技术分析理论和方法道氏理论是技术分析的鼻祖，道氏理论之前的技术分析不成体系。道氏理论的创始人是美国人查尔斯.道，为了反映市场总体的趋势，创立了著名的道琼斯平均指数。他在《华尔街日报》上发表的有关股票市场的文章，经过后人整理，成为今天看到的道氏理论。道·琼斯公司创始人《华尔街日报》拥有者之一1902年辞世理论基础：基于对道·琼斯股票平均价格指数的研究所得道氏理论的演变道氏理论的主要原理第一，股票价格指数可以揭示和反映市场的大部分行为。这是道氏理论对股票市场的最大贡献之一。目前

2、，世界上的所有股票交易所无一例外地都在使用着各自的股价指数，尽管这些股价指数的具体设计会有差异，但其计算方法、分析思路和测市原理的基础均来自于道氏理论。第二，股价波动可以分为三种不同规模的趋势。道氏理论认为，股价的波动尽管表现形式不同，但是最终可以划分出三种趋势：主要趋势、次要趋势和短期波动。主、次趋势的划分成为波浪理论的坚实基础和中枢联系。长期趋势又称主要趋势、原始移动，一般指持续一年或多年的市场变化趋势，其间或为长期上涨的多头市场，或为长期下跌的空头市场。中期趋势又称次要趋势、次级运动，它发生在主要趋势过程之中，是长期趋势中的反动作用，亦即中间性的离心变化。短期趋势

3、又称短暂趋势、日常波动，一般指短则数小时，长则数天的波动。道氏理论把市场的推移转变描述成海水的涨落，长期趋势好似潮汐；中期趋势如同波浪；短期趋势则像波纹或微波，微波、海浪与海潮把短、中、长期趋势之间的关系刻画得淋漓尽致第三，成交量与股价趋势一起变动。道氏理论认为，股价按照目前长期趋势(上升或下降)的方向变化时，成交量趋于增加。在牛市中，股价上升时成交量增大，股价下降时成交量减小。否则便是趋势反转信号，上升趋势即将结束。在熊市中，股价下降时成交量增加，股价反弹时成交量减小。否则便很可能是趋势反转信号，下降趋势接近尾部。第四，收盘价最重要。道氏理论无视一个交易日内的其它价位

4、(最高价、最低价和开盘价)，仅仅考虑收盘价。该理论认为在所有的价格中，收盘价是最重要的，是对当日市场的最后评价，这个价位将成为大多数投资者考虑下一个交易日操作计划的基础。第五，转势后再操作。道氏理论认为，在反转信号发出之前，当前趋势会一直延续。但是，任何趋势都不会永久持续，都有可能发生反转。与其逆势而动匆忙买卖，不如确认转势再行操作。道氏理论更多的是理论上的叙述，可操作性比较差。具体表现在：⑴预测股价存在着迟钝性，滞后性。⑵互证的不确定性。两种指数涨跌方向不一致时无法互证。⑶对短期投资者没有用处。⑷道氏理论对于何时能产生新高峰或新低潮均无法预测。也不能指明应购买何种股票

5、能够获利。⑸道氏理论过于简单。仅仅依赖工业指数及铁路指数来观察市场股价变动，在实际上引起市场股价变动的因素甚多，不能只以少数股票的变化来反映市场全面变动的情况。第二节K线图形分析一、K线的意义和功能二、K线组合运用什么是K线Ｋ线图，又称为阴阳烛线图，最早由日本德川幕府时代的米商用来记录每日米价，后被用于股市。它是将股票某一基本时间单位的价格涨跌变化状况用图形方式表现出来的一种分析方法。实体收盘价开盘价最低价下影线上影线最高价阳线开盘价最低价收盘价最高价下影线实体上影线阴线K线的意义和功能开收高低一个基准：Ｋ线阴阳的参照系是以某一基本时间单位的开盘价位为基准的。两个种类：

6、开盘价高于收盘价是阴线，开盘价低于收盘价是阳线。一般来说，股价上涨多表现为阳线，股价下跌多表现为阴线。三个部分：一个Ｋ线图通常由实体部分、上影线部分和下影线部分组成。一般来说，上影线的长短，表示市场抛压的轻重，越长，卖压越强；下影线的长短，表示市场支撑的强弱，越长，支撑越强；四个价位：一个Ｋ线图一般由开盘价、最高价、最低价和收盘价构成。大阳线中阳线小阳线大阴线中阴线小阴线长十字线十字线T字线线倒T字线一字线二、单根Ｋ线的含义从单独一根K线对多空双方优势进行衡量，主要依靠实体的阴阳长度和上下影线的长度上影线越长、下影线越短、阴线实体越长，越有利于空方占优，不利于多方占优；

7、上影线越短、下影线越长、阳线实体越长，越有利于多方占优，而不利于空方占优上影线长于下影线，利于空方；反之，下影线长于上影线，利于多方根据K线所处位置不同，上面的说法会有变化单根K线可以分为15种有意义的基本形状，看懂单根K线是K线分析的基本功。1.长实体(LongDays)。“长”描述了实体的长度，即开盘和收盘的差距。应同最靠近的K线相比，来决定什么是“长”，什么是不“长”。见图9-3。2.短实体(ShortDays)。表示价格所覆盖的区域较小，一般发生在交易不活跃的时候。见图9-4。3.缺影线型（Marubozu）。上影线和下影线中至少