6.7信用风险管理

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1、第二十三章信用风险管理第一节信用风险概述§本章内容安排：§本节内容安排：¢一、信用风险的概念¢第一节信用风险概述¢二、信用风险的特征¢第二节信用风险度量方法¢三、信用风险管理的特点¢第三节信用风险管理方法¢四、现代信用风险的成因第21章信用风险管理1第一节信用风险概述2一、信用风险的概念二、信用风险的特征§1、传统的观点认为信用风险是指债务人未能如期偿还其债务造§与市场风险相比，信用风险具有以下特点：成违约而给经济主体经营带来的风险。随着现代风险环境的变化和风险管理技术的发展，传统的定义已经不能反映现代信用¢1、风险概率分布的可偏性风

2、险及其管理的本质。¢2、悖论(creditparadox)现象§2、现代意义上的信用风险是指由于借款人或市场交易对手违约而导致的损失的可能性；更为一般地讲，信用风险还包括由于¢3、信用风险数据的获取困难借款人的信用评级的变动和履约能力的变化导致其债务的市场价值变动而引起的损失可能性。第一节信用风险概述3第一节信用风险概述4二、信用风险的特征二、信用风险的特征§1、风险概率分布的可偏性这种特点是由于贷款信用违约风险造成的，即银行在贷款合约期限有较大的可能性收回贷款并获得事先约定的利润，但贷款企业违约的小概率事件以及贷款收益和损失的不对称

3、，造成了一旦违约，则会使银行面临相对较大规模的损失，这种损失要信用风险概率分布的偏离。比利息收益大很多。市场价格的波动是以其期望为中心的，主要集中于相近的两换句话说，贷款的收益是固定和有上限的，它的损失则是变化侧，通常市场风险的收益分布相对来说是对称的，大致可以用的和没有下限的。另一方面，银行不能从企业经营业绩中获得正态分布曲线来描述。对等的收益，贷款的预期收益不会随企业经营业绩的改善而增加，相反随着企业经营业绩的恶化，贷款的预期损失却会增相比之下，信用风险的分布不是对称的，而是有偏的，收益分加。布曲线的一端向左下倾斜，并在左侧出现肥

4、尾现象。第一节信用风险概述5第一节信用风险概述61二、信用风险的特征二、信用风险的特征§2、悖论(creditparadox)现象§3、信用风险数据的获取困难¢由于信用资产的流动性较差，贷款等信用交易存在明显¢与市场风险相比，信用风险管理存在着信用悖论现象。理论的信息不对称性以及贷款持有期长、违约事件频率少等上讲，当银行管理存在信用风险时应将投资分散化，多样化，防止信用风险集中。然而在实践中由于客户信用关系，原因，信用风险不像市场风险那样具有数据的可得性，区域行业信息优势以及银行贷款业务的规模效应，使得银行这也导致了信用风险定价模型有

5、效性检验的困难。正是信用风险很难分散化。由于信用风险具有这些特点，因而信用风险的衡量比市场风险的衡量困难得多，也成为造成信用风险的定价研究滞后于市场风险量化研究原因。第一节信用风险概述7第一节信用风险概述8三、信用风险管理的特点三、信用风险管理的特点§20世纪90年代末到21世纪初，我国开始进入了信用风险全面爆§我国信用风险的管理的几个特点：发时期。不仅国有商业银行的不良资产处置举步维艰，日常生¢2、有关地方政府开始着手建设本地区的信用体系，尤活中也出现了诸多信用风险问题；甚至因为一些信用风险的巨其是建设当地的信用网。无论这些信用体系

6、的建设是多大影响，导致整个地区背上了无信的黑锅，使得当地的经济出么的初步，这毕竟是中国政府走出的关键性的第一步。现明显的负增长。我们还注意到，着手建设本地信用体系的地方政府通常我国信用风险的管理的几个特点：分为两个类型：一是曾经尝到信用风险苦头的地方，比¢1、信用问题引起各个部门的高度重视，从中央领导三番五如温州、汕头，他们有着重新树立形象的强烈冲动，因次地强调信用的重要性，到人大、政协的多次提案，到地方此在本地信用网、相关信用体系建设、甚至在舆论造势政府的高度重视，都表明我国已经认识到这个问题的重要性方面不遗余力。二是意识比较先进，

7、总能开全国风气之了。先的地方，比如北京、上海和广州等。第一节信用风险概述9第一节信用风险概述10三、信用风险管理的特点四、现代信用风险的成因§我国信用风险的管理的几个特点：§现代信用风险的成因主要包括：¢3、参照国外的相关信用立法，以美国为例，多达10几部，但是我国迄今关于信用方面没有一部专门法，即使¢1、信用风险的成因是信用活动中的不确定性。散见于其他相关法中的条款也有比较零散、逻辑不连贯、规定不细致等问题。鉴于此，中国的立法部门开始摸索¢2、不确定性包括“外在不确定性”和“内在不确中国信用立法的道路，信用立法有望提到中国的立法日定

8、性”两种。程中来，这可能是这个时期中国信用问题管理的最大进步。¢3、信用风险也是金融市场的一种内在的推动和制¢4、著名学者积极探索我国信用问题管理的途径，全面约力量。管理中国信用问题的整体方案开始逐渐浮出水面。第一节信用