货币、利率和货币政策

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1、第六章    货币、利率和货币政策前面我们运用收入和支出模型说明国民收入决定和变动的基本原理。在那里，假定投资是外生变量，但事实上投资会随利率以及其他因素变动而变动，而利率又由货币供求关系决定。本章引入货币供给和需求，考察利率如何由货币供求决定以及货币政策对国民经济的影响。第一节货币的性质和形态一、货币的性质什么是货币？在西方经济学中，货币通常被认为是一种交换媒介（amediumofexchange）,即它是一种被社会普遍接受的，可用于交换产品和劳务的东西。然而，事实上，能成为货币的东西，除了需具备交换的媒介这种职能外，还需具有另外两种职能：可作为价值贮藏的手段(st

2、orevalue)和可充当价值尺度(aunitofaccount)。二、货币的形态货币最初是以金、银的形式出现的，称之为金属币（metallicmoney）,由于金银的供给量比较有限，且本身不容易磨损，这就使它们具有了一种较高且相对稳定的价值。人们普遍愿意用它们来交换商品。在铸币(coinage)出现之前，人们每次交易前都要称量金银的重量并检验成色后才能支付。铸币出现之后，每一铸币代表一定量的贵金属。每次交易只需支付一定数量的铸币即可，免去了称量之苦。纸币的产生以黄金为货币后，由于黄金本身具有价值，因而当人们暂时不用黄金时，就需要一个安全的地方来保存它。做铸币的金匠拥

3、有地窖和看守，他可以向人们提供这种保存服务。于是人们把黄金拿到金匠那里保存起来，金匠交给人们一张凭证作为收据。当人们需要支付时，可凭收据到金匠处随时支取黄金。只要金匠的信誉可靠，人们就没有必要每次支付时都到他那里换回黄金，而只需把金匠开出的收据交给出卖给自己商品的人即可。卖者也可凭这张收据购买别人的东西。这样，纸币就开始出现了。“金本位制"(goldstandard)这种纸币即金匠的收据，可代替金银货币，是一种立即兑换黄金的承诺。后来金匠就演化成现在的银行，它的收据即成为银行发行的纸币。纸币与黄金不同之处在于黄金本身可作为普通商品买卖，而纸币本身只是一种符号。在早期，

4、各国的纸币可自由兑换黄金，这称为货币的“金本位制"(goldstandard)。虽然在任何时刻，都有人来银行支取黄金，但同时也有人来贮存黄金。同时，只要银行的纸币在购货付款时能被普遍接受，人们在大部分时间里，就不会来麻烦银行，只要凭纸币进行交易。银行经常会发现它贮备着一定量的黄金。于是银行就可以对这些不常用的黄金也签发纸币，投入市场流通。只要它小心谨慎地维持所签发的纸币数量与它储备的黄金数量之间的合理比例，它就可以应付人们对黄金的日常需要量。这样银行所发行的纸币数量就超过了银行可用于兑付的黄金储备量。这就意味着单位纸币只能兑现一定比例的黄金。纸币对黄金的全部承诺实际上

5、就开始丧失了。旦所有的人在同一天内都要求取回他们的黄金时，银行就没有足够的黄金支付。一场金融大恐慌就可能发生，它会导致银行和其他企业的破产。当然，所有储户同时取回他们黄金的情况是很难发生的。因此，为避免恐慌的发生，银行只需要储备一定数量的黄金，以随时应付人们的需要就可以了。这部分黄金就是银行的准备金。通常它是人们存放在银行的黄金总量的一个比例，称为准备金率。通货膨胀、金融恐慌和准备金只有中央银行才能发行货币早期各私人银行都有发行货币的权利，后来逐渐为各国的中央银行(centralbank)所独有。现在各国大多只有中央银行才能发行货币。这些由政府宣布在交换中必须接受和作

6、为清偿债务的合法手段的货币，就称为法币(fiatmoney)。现在中央银行除发行纸币外，还发行各种硬币。现在的法币与过去有了极大的不同。在金本位制的时候，货币可随时兑换黄金；而现在则不再能兑换。货币的价值表现在它可用来购买商品，支付债务。只要货币是可接受的，它就可以作为交换的媒介；而当它的购买力保持稳定时，它就可作为价值贮藏的手段。当然它就也具备了价值尺度的功能。货币的形态现在，我们已能明确定义，由各政府或中央银行发行的纸币和硬币都是货币。然而，在现实经济生活中，货币的形态却很多，也很复杂。现在人们可用银行的活期存款或支票来购买商品，清偿债务。这样，这些活期存款实际上

7、也具备了货币的功能。通常人们把手头的现金和活期存款之和，定义为货币M1。除此之外，储蓄存款和定期存款也可看成货币。因为在二次大战之后，金融制度的创新使这两种存款很容易就转变为活期存款用于付款偿债。它们与M1一起，定义为货币M2。最后，个人及厂商所持有的债券，也被看成是一种货币的近似物。它与M2一起，定义为货币M3。M1=现金和活期存款之和M2=M1+定期存款M3=M2+其他金融机构的存款第二节银行体系与货币供给一、银行体系现代西方的银行体系主要由中央银行、商业银行和其他金融机构组成。中央银行是由政府拥有的、用于控制管理银行体系的银行，它是一国最高的金