大股东控制权私利与盈余管理研究

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1、厦门大学博士学位论文大股东控制权私利与盈余管理研究姓名：陈政申请学位级别：博士专业：会计学指导教师：杜兴强20090401的公司盈余管理程度更高。非公开发行样本的回归结果表明，尽管不能确定盈余管理的方向，但是大股东参与认购的公司实施了更多的盈余管理。这印证了盈余管理是企业代理问题在会计呈报上的反映(雷光勇、刘慧龙，2006)，并且扮演了为大股东控制权私利服务的角色。本文的可能贡献包括：将控制权私利与盈余管理相结合，在委托代理框架中通过契约分析研究二者的关系；通过理论分析和实证检验对控制权私利的实现方式进行了扩展研究，并指出股改(全流通)是大小股东利益协同的必

2、要而非充分条件；将大股东控制权私利问题向盈余管理现象延伸，考察大股东为了掩饰和维护控制权私利操控上市公司实施盈余管理的行为。关键词：控制权私利；代理问题；盈余管理AbstractPrivatebenefitsofcontrol(PBC)aresub-topicofprincipal—agenttheory．ShleiferandVishny(1997)clearlypointedoutthattheconflictbetweenlargeandsmallshareholdersdominatescompany’Sagentprobleminmarketwit

3、houtperfectlegalprotectionofinvestors．Chinesesecuritiesmarketisanewlyemergingmarketdevelopedintheprocessofatransitionaleconomy．ThepervasiveexistenceoflargeshareholdersandlackoffulllegalprotectionofminorinvestorsmakePBCdeservedmuchattention．Managersoflistedcompaniesactastheshadowand

4、agentoflargeshareholdersunderthelatter’Sstrongcontrol，whichtransformthecontractsbetweenthemintocontractsbetweenlargeandsmallshareholders．Usingcontracttheory,IestablishananalyticalframeworkandtrytoofferaninterpretationofPBCfromtransactioncostsandincompletenessofcontract，informationa

5、symmetry,largeshareholders’control，opportunisticmotive，andregulation．TheauthorfurtherexpandsthethesistostudytheimpactofPBConearningsmanagement，whichintendstodisplayacompletepictureofprincipal-agentproblembetweenlargeandsmallshareholders．FanandWong(2002)foundthatoncethelargesharehol

6、dersCancontrollistedcompanies’operation，thesamecontrolcouldbeexertedonaccountinginformation．PBCcausedamagestotheinterestsofotherinvestors，andretardthehealthydevelopmentofcapitalmarket．Facinggreatpressurefromregulatoryauthorities，smallshareholdersandothers，thelargeshareholdersCanext

7、endedtheircontroltoaccountinginformation，andmanageearningstoconcealandmaintainPBC．Inotherwords，theywillexcusethemselvesfrombeingblamedusingaccountinglanguage．Basedontheaboveanalyticalframework，thisdissertationchoesecashexpropriationandprivateplacementdiscountastypicaltunnelingantea

8、ndpostreformonsplitsharest