基于金融复杂系统脆性视角的金融风险研究

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1、中文文摘金融系统是复杂系统，金融系统中的任何一个构成要素或其组合都有可能导致金融系统的不稳定，产生各种不同类型和特性的金融风险。金融复杂系统运行时，难免要受到来自于系统内部和外部的干扰，这些干扰有小有大，有时确定有时也难以把握。这使得在金融活动中出现一种运行特征，即一旦金融系统的一个部分(子系统)出现危机，进而凡是与此部分(子系统)有一定联系的其它子系统都会受此影响遭受连锁崩溃，进而导致整个金融系统的系统性危机发生，最终带来难以估量的损失。本文所要研究的金融复杂系统脆性就是可以描述金融活动出现的这种运行特

2、征的一种基本特性。而通过对金融复杂系统脆性的研究将有利于在源头上控制金融危机的爆发，避免金融危机给经济发展带来的巨大损失。文章的总体安排及研究思路如下：本文的第l章是金融系统的复杂性分析。复杂性科学是研究复杂系统行为与性质的科学。它研究复杂系统各组成部分之间非线性相互作用的特征、机理、规律及其复杂性，揭示系统的演化、混沌、涌现、自组织、自适应、自相似等机理及其内在规律。本章将复杂性科学运用于金融复杂系统的研究中，通过复杂性范式以及规范分析和系统分析法对金融系统的组成要素、要素协调发展、整个系统运动规律进行

3、分析，明确提出金融系统是一个组成要素复杂、要素之间关系复杂、系统层次结构复杂、系统、协同性关系复杂的复杂系统，丰富对金融内涵的认识。并在此基础上，对金融系统的一些特性、金融系统复杂性产生原因、金融风险的复杂性展开分析。第2章是金融复杂系统脆性理论。本章将材料科学中的脆性概念引入到金融复杂系统的分析中，并通过对金融复杂系统脆性与其他相关理论的关系来建立起金融复杂系统脆性理论的根基。在此基础上，从规范分析和实证分析角度来探讨金融复杂系统脆性理论的的研究方法。即一方面运用规范分析法研究了金融复杂系统脆性的演进过

4、程，另一方面从实证分析角度建立起金融复杂系统脆性的研究模型，从而建立起金融复杂系统脆性理论框架。金融复杂系统脆性理论正是运用了复杂系统理论对金融系统的内生性因素——脆性进行分析的一种金融风险理论。本章的研究目的在于首先要正确认识到脆性是金融复杂系统演进过程中所固有的，而且是隐性的，不易为人们所察觉的。它是金融复杂系统所具有的一种特性。HI福建师范大学硕士学位论文其次，为以后能将金融复杂系统脆性理论运用于对金融风险等一些金融问题的研究提供理论依据，起到抛砖引玉的作用。再次，是对第一章内容的补充和完善，从而构

5、建研究金融风险的金融复杂系统脆性视角。第3章是金融风险生成机理：金融复杂系统脆性视角。本章起着承上启下的作用。在建立起研究金融风险的金融复杂系统脆性视角基础上，本章通过金融复杂系统脆性与金融风险成因的一般性分析为下一章将金融复杂系统脆性理论对美国“次贷危机"的具体分析中做好铺垫。本章首先对前人在金融风险成因方面的研究成果进行归纳总结，并将其运用到金融复杂系统中的金融体系的脆性、金融机构的脆性、金融资产的脆性、金融主体的脆性与金融风险成因的一般性分析中，从而实现以金融复杂系统脆性视角来探析金融风险生成机理。

6、通过对金融危机的历史回顾可以发现，在不同的历史文化背景、经济发展条件下，金融危机都会不可避免地发生。而几乎每一次危机的爆发不仅都有其各自的特征和原因，在其错综复杂的因素中也包含着诸多共同之处。金融复杂系统的脆性是客观存在的，是世界各国不同金融系统的共有特性。金融复杂系统脆性主要表现为金融体系的脆性、金融机构的脆性、金融资产的脆性、金融主体的脆性。金融复杂系统脆性是金融风险产生的重要根源，它们在不同的社会经济环境下呈现出不同的金融风险特征。因此，本章节通过对金融复杂系统脆性与金融风险成因分析的研究中可以说明

7、将金融复杂系统脆性理论运用于金融风险的分析中是可行的。第4章是金融复杂系统脆性理论在金融危机分析中的应用。金融复杂系统脆性脆性从受激发到最终金融复杂系统崩溃的演进过程恰如其分地表现出金融风险的演进过程。因而，将金融复杂系统脆性理论运用于对金融风险和金融危机的分析，给予人们一个全新的角度去分析金融问题，为发现和解释金融风险的演化规律，并为有效防范和化解金融危机提供了新的解决途径。本章分别从“脆性联系的形成过程”和“脆性的激发过程’’两方面详细分析了“次贷危机"到全球金融危机的脆性过程。研究发现，美元国际本位

8、货币的地位是“次贷危机"的脆性源，美元大规模经常账户赤字使得存在于美国金融系统的脆性风险熵逐渐累积。金融机构的国际化和美元的全球流动机制为美国的金融市场可以将美国境内的收入流最大限度地资本化、证券化提供了有利平台，并逐步随着杠杠链条将风险传递至国外。当美国金融系统中的某一微观元素受到突然打击——次IV中文文摘级抵押贷款者无法按期偿还贷款时，便立即引起次级抵押贷款机构金融熵的剧增。由于系统的开放性，使得持有次级房贷的银行和与房贷