中海沪港深价值优选灵活配置混合型证券

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1、中海沪港深价值优选灵活配置混合型证券投资基金2017年第3季度报告2017年9月30日基金管理人：中海基金管理有限公司基金托管人：中国农业银行股份有限公司报告送出日期：2017年10月26日中海沪港深价值优选混合2017年第3季度报告§1重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年10月23日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗

2、漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。本报告中财务资料未经审计。本报告期自2017年7月1日起至9月30日止。§2基金产品概况基金简称中海沪港深价值优选混合基金主代码002214交易代码002214基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2016年4月28日报告期末基金份额总额160,195,482.36份本基金通过对国家政策导向以及行业发展趋势的研究，在沪深港三地证券市场中优选出具备估值优势或投资目标成长潜力的公

3、司进行投资，在严格控制投资组合风险的前提下力争获得超越业绩比较基准的投资回报。1、资产配置策略本基金基于对国内外宏观经济走势、财政货币政策分析、不同行业发展趋势等分析判断，采取自上而下的分析方法，比较不同证券子市场和金融产品的收益及风险特征，动态确定基金资产在权益类和固定收益类资产的配置比例。2、股票投资策略投资策略本基金将在本合同约定的投资比例范围内制定并适时调整国内A股和港股两地股票配置比例及投资策略：（1）A股投资策略本基金对于国内A股选择将采用自上而下的分析方法，在行业发展趋势中选择具有优势的上市公司进行投资。第2页共15页中海沪港深价值优选混合2

4、017年第3季度报告1）行业精选策略本基金主要从宏观经济周期和行业生命周期两个层次来分析不同行业的周期性属性。本基金基于“投资时钟理论”对宏观经济周期进行分析，根据不同行业在宏观经济周期各阶段的表现进行最优配置。本基金还将根据行业本身的生命周期分析，重点加强对成长期行业和成熟期行业的配置。2）股票精选策略本基金对精选行业内的个股选择将采用定量分析与定性分析相结合的方法，选择其中具有优势的上市公司进行投资。①定量方式本基金将对反映上市公司质量和增长潜力的成长性指标、财务指标和估值指标等进行定量分析，以挑选具有成长优势、财务优势和估值优势的个股。②定性方式本基

5、金主要通过实地调研等方法，综合考察评估公司的核心竞争优势，重点投资具有较高进入壁垒、在行业中具备比较优势的公司，并坚决规避那些公司治理混乱、管理效率低下的公司，以确保最大程度地规避投资风险。（2）港股投资策略本基金将仅通过沪港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场，不使用合格境内机构投资者(QDII)境外投资额度进行境外投资。本基金主要采用自上而下、重点挑选最符合国家产业政策和行业发展方向的主题，然后自下而上、精选个股的投资策略，重点投资于受益于经济结构转型及相关主题且具备估值优势的股票。1)主题及行业发掘本基金通过投资研究团队持续关注政府财政及货币政

6、策等宏观经济因素、产业振兴计划等政府政策导向来发掘具有以下特性的行业：具有长期可持续增长模式/享有强劲的长期增长；具有高进入壁垒和健康的竞争格局；受益于政策支持；新兴行业以及有升级潜力的行业；具有催化剂的行业。2）股票精选策略对上市公司进行系统性分析，其中主要关注：①采用预期市盈率(P/E)、市净率（P/B）、市盈率相对盈利增长比率（PEG）及企业价值倍数（EV/EBITDA）等方法优选出财务透明稳健、管理出色且成长性较好的个股。②低估值、相对于A股折价或股价没有充分反映投资价值的、具有持续竞争优势的企业。第3页共15页中海沪港深价值优选混合2017年第3

7、季度报告③相对于A股较为稀缺或具有独特投资属性的公司。④符合国家战略导向、具备高成长性的企业。⑤具有股价催化剂、具有估值重估潜力的股票。3、债券投资策略（1）久期配置：基于宏观经济趋势性变化，自上而下的资产配置。（2）期限结构配置：基于数量化模型，自上而下的资产配置。（3）债券类别配置/个券选择：主要依据信用利差分析，自上而下的资产配置。个券选择：基于各个投资品种具体情况，自下而上的资产配置。个券选择应遵循如下原则：相对价值原则：同等风险中收益率较高的品种，同等收益率风险较低的品种。流动性原则：其它条件类似，选择流动性较好的品种。4、资产支持证券投资策略本

8、基金将在宏观经济和基本面分析的基础上，对资产支持证券的质量和构成、