中银国际房地产产业链11月报

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1、地产

2、证券研究报告—板块最新信息2017年12月22日房地产产业链11月报核心建材价格上涨，下游消费增速收窄2017年1-11月，房地产新开工面积同比增长6.9%，较上月增长0.1%。截止到11月末，房地产相关上游周期品价格中，环比上涨的为水泥、玻璃、螺纹钢、纯碱，环比下跌的为铜、铝、锌、PVC、MDI、烧碱、动力煤、焦煤，1-11月，房地产销售面积同比增长7.9%，较上月下降0.3%。房地产下游相关消费品零售额中，增速收窄的是家电、家具、建材、汽车。支撑评级的要点上游周期品价格方面：1-11月房地产新开工面积同比增长6.9%，较上月增长1.3%。截止到11月末，非金属建材

3、中，水泥、玻璃价格分别同比变化31.5%和12%，环比变化13.5%和1.4%；金属材料中，钢铁、铜、铝、锌价格分别同比变化44.1%、13%、0.9%、9.1%，环比变化15.2%、-2.3%、-11.9%、-4.8%；化工原料中，PVC、MDI、纯碱、烧碱价格分别同比变化-23.9%、44.2%、28.8%、45.8%，环比变化-8.5%、-1.6%、4%、-1.8%；能源方面，动力煤和焦煤价格同比变化2.5%和-8.6%，环比变化-1.6%和-2.6%。下游消费品销售方面：1-11月房地产销售面积同比增长7.9%，较上月下降0.3%。1-11限额以上的社会消费品零售额

4、中，家电、家具、建材、汽车分别同比变化9.4%、12.8%、10.9%、6%，较上月变化分别为-0.1%、-0.1%、-0.9%、-0.3%。家电方面，1-10月，空调、冰箱、洗衣机销量分别同比变化34%、1.7%、7.4%，较上月变化-1.1%、0.5%、-0.7%；汽车方面，1-11月乘用车销量同比增长1.9%，较上月减少0.2%。板块表现方面：11月上证综指下跌2.24%，沪深300下跌0.02%。相关行业方面，房地产板块上涨0%、钢铁板块上涨9.7%、有色板块下跌5.5%、化工板块下跌3.3%、采掘板块上涨0.2%、建材板块上涨0.5%、家电板块下跌2.4%、家具板

5、块下跌5.5%、汽车板块下跌6.7%。其中，表现居前的钢铁板块排名全行业第1；表现居后的汽车板块排名全行业第25。中银国际证券有限责任公司具备证券投资咨询业务资格地产卢骁峰,CFA/ACCA(8621)20328284Xiaofeng.lu@bocichina.com证券投资咨询业务证书编号：S130051605000114204886/30242/2017122216:28目录房地产上游周期品统计..........................................................5房地产下游消费统计......................

6、.......................................9房地产相关板块表现统计....................................................142017年12月22日房地产产业链11月报214204886/30242/2017122216:28图表目录图表1.上月房地产相关周期品价格统计................................................5图表2.房地产新开工增速和水泥价格................................................

7、....5图表3.房地产新开工增速和玻璃价格....................................................5图表4.房地产新开工增速和钢铁价格....................................................6图表5.房地产新开工增速和铜价格........................................................6图表6.房地产新开工增速和铝价格........................................................6

8、图表7.房地产新开工增速和锌价格........................................................6图表8.房地产新开工增速和PVC价格....................................................7图表9.房地产新开工增速和MDI价格....................................................7图表10.房地产新开工增速和纯碱价格.....................