哈工大预算与企业内部控制课件第十章资本投资决策

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1、预算管理与内部控制陶萍哈尔滨工业大学管理学院会计系2021/9/161哈尔滨工业大学管理学院会计系§1会计与管理决策§2成本分类、成本流转与计量决策§3决策用单位成本§4以管理为导向的成本计量§5成本分配与企业战略§6预算在决策中的应用§7组织内部的业绩评价§8分权化组织中的控制决策§9竞争性商业环境中的管理会计§10资本投资决策§11内部控制§12日本的观点本课程学习内容2021/9/162哈尔滨工业大学管理学院会计系第十章资本投资决策2021/9/163哈尔滨工业大学管理学院会计系了解：传统方法；新制造业

2、环境理解：正确做出战略决策；对不良资本投资决策的反应；服务业组织中的资本投资决策掌握：资本投资决策中的机会成本学习目标通过本章学习，你应该能够做到：2021/9/164哈尔滨工业大学管理学院会计系影响资本投资决策的因素资本投资决策的传统方法识别并终止不成功的投资项目资本投资决策战略投资决策中的重要因素新制造业环境对资本投资决策的影响2021/9/165哈尔滨工业大学管理学院会计系当公司决定投资于厂房和设备这些长期资产时，它就是在做一项资本投资决策。制定该决策的过程就是资本预算。2021/9/166哈尔滨工业大

3、学管理学院会计系资本投资决策的财务影响公司Purchaseequipment销售产品或提供服务资产/收入/收入款2021/9/167哈尔滨工业大学管理学院会计系资本投资决策的财务影响公司PayforequipmentDepreciationEmployeewages利息费用/到期款2021/9/168哈尔滨工业大学管理学院会计系增加资本投资风险的因素相对于公司总投资（总资产）而言，投资规模较大；弥补投资成本的长期性；管理者在类似投资项目上缺乏经验；取消投资决策的困难性；资产能否按预期经营存在高度不确定性。20

4、21/9/169哈尔滨工业大学管理学院会计系减少资本投资风险的因素通过转售投资资产而收回投资的较大可能性；投资成本在短期内收回；管理者处理类似项目的经验。2021/9/1610哈尔滨工业大学管理学院会计系资本投资控制里程碑，即主要的决策点。2021/9/1611哈尔滨工业大学管理学院会计系资本投资评价的依据现金流量（Cashflow)企业在一定会计期间按照现金收付实现制，通过经济活动而产生的现金流入、现金流出及其差量状况的总称现金流量的益处：1通货膨胀使非货币性资产成本降低2权责发生制采用了预提、待摊，使利润

5、穿插人为因素3资本结构变动（负债增加），资产的流动性和财务弹性标准提高，企业对现金流量日益重视2021/9/1612哈尔滨工业大学管理学院会计系资本投资评价的依据柯达公司首席财务官（CFO）指出衡量一个公司的流动性和最终实力的最重要标准的现金。如果一个公司没有现金的话，公司的流动性就不存在，结果就是破产。CFO的一项重要任务就是竭力增加公司的现金流2021/9/1613哈尔滨工业大学管理学院会计系资本投资评价的依据现金流：现金流入量现金流出量净现金流量资本投资决策评价指标：是否考虑时间价值：静态和动态2021

6、/9/1614哈尔滨工业大学管理学院会计系资本投资控制沉没成本是指由于过去的决策所引起的，并且在过去已经支付过现金的成本。它是与未来决策无关的成本。机会成本*2021/9/1615哈尔滨工业大学管理学院会计系净现值机会成本是与没有采取特定的行动相关联的成本。资本成本是指取得和使用投资项目的资金所付出的代价。必要报酬率是指在进行项目投资前能够获得的利润率，也称门槛利率。2021/9/1616哈尔滨工业大学管理学院会计系斯托克戴尔公司现在有一个购买60000美元新设备的投资机会。管理者预期投资该项目后，每年现金净

7、流量为25000美元。该设备的预期服务期限为3年。考虑该项投资时，斯托克戴尔公司的管理者确定该公司投资账户余额为30000美元，其年报酬率为8%。剩余的30000美元需要从外部以12%的年利率借入。假定斯托克戴尔公司要求的报酬率是10%，是否应该投资于该项设备？净现值2021/9/1617哈尔滨工业大学管理学院会计系期数0.090.100.110.1232.531292.486852.443712.4018343.239723.169873.102453.0373553.889653.790793.69590

8、3.60478折现率2.48685净现值2021/9/1618哈尔滨工业大学管理学院会计系$25,000x2.48685$62,171新设备购置成本60,000净现值（Netpresentvalue）$2,171购买新设备净现值2021/9/1619哈尔滨工业大学管理学院会计系一个初始投资额为15500美元的项目，预计1—4年的现金净流量分别为4000、4000、5000和8000美元。按照10%的