证券稽查制度的国际比较研究

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1、证券市场!"#$%&’($)"*+"($%证券稽查制度的国际比较研究!黄绥彪范祚军滕莉莉谭春枝证券市场的监管稽查是一国证券监管的重要组/.)0）立案调查。在调查中，美国法律赋予司法执行成部分。一国的证券监管制度因其政治、经济、文化局（$%&%’()(*")*(,-./.)0）的权力相当大，有很大和证券市场发育程度不同而表现各异，各国证券法的威慑力，执法手段相当充分，诸如市场监视，犯罪律制度对于证券监管及其稽查权限的规定各不相调查、检查权，控诉权以及在美国法院许可下，可以同。在本文中，我们主要以美国（集中监管模式）和进行传唤、搜索、扣押以保全证据。在调查结束后，司

2、英国（自律型监管模式）为主要参照对象，以此来揭法执行局（$%&%’()(*")*(,-./.)0）应就是否存在示我国证券稽查制度的创新模式。违法行为、谁是违反人等做出判断，并以书面的形式上报给!"#。稽查程序如图4+4所示。一、美国现行法律制度对证券稽查权限的规定美国联邦证券交易管理委员会（!"#）是全美证券监管的最高行政机关，是一个独立的、准司法性的管理机构，兼有立法、执法和准司法权，独立行使对证券市场的全面监管职权。按照美国证券交易委员会的职能分工，其司法执行局（$%&%’%()(*")+*(,-./.)0）负责证券稽查工作。根据美国《证券法》《证券交易法》

3、《投资公司纽约证券交易所对会员行为直接进行调查的是法》《信托条款法》《投资顾问法和公用事业持股公执法部。在美国证券稽查执法中，自律组织（交易所司法》的规定，司法执行局（$%&%’%()(*")*(,-.+和证券商协会）发挥着重要作用。这无疑大大提高/.)0）有权对违反上述法律的公司和个人就其证券了!"#立案调查的效果。如4555年!"#接受的投资人投资中的过度冒险、投机、欺诈等活动立案稽查，负申诉及询问案件就有67589件，其中投资人申诉案有责对各项证券法律法规的执行情况进行监督检查，:;<8;件。对于如此多的申诉案件，经分析、过滤后，并有权对违法行为进行制裁或

4、提出诉讼。具体来说，转交给12!"、13!$等自律组织或证券商办理的案美国证管会（!"#）每年接受的投资人申诉及询问件有:=88多起。美国自律组织12!"与13!$接受的案件有几万件，!"#不可能件件亲力亲为，而是按照申诉案，也是分别先由其法令执行部与客户申诉部一定的程序和方法，将很大一部分情节较轻并须查对案件进行分析过滤，依据涉案金额多寡、被指控违核的案件分流给12!"、13!$或证券商去调查和处规人员的计算机记录、所违反的规定或触犯的法律理，对于情节较重并严重违反证券法令及内幕交易决定自行调查或转交证券商办理，稽查执法程序见的案件，则交由司法执行局（$%&%

5、’()(*")*(,-.+广西金融研究!"!""#$#证券市场!"#$%&’($)"*+"($%图!"#。交易所在管理组织证券交易，制定交易规章及违法交易的行为进行初步研判，应主管稽查机关制度，提供交易的通讯、服务设备等方面必须无条件的要求，及时将相关资料向主管稽查机关提供。英国地服从$%&的管理。交易所在$%&授权下进行查核及伦敦证券交易所稽查程序如图#"#所示处罚。二、英国现行法律制度对证券稽查权限的规定三、我国现行法律制度对证券稽查权限的规定!’’(年英国开始了新一轮的金融改革，成立了金融服务局（)$*），并于#++!年实施《金融服务与我国证监会下辖的稽查

6、部门包括稽查一局、稽市场法案》，建立统一监管体系。)$*作为英国唯一查二局，后者主要负责涉及内幕交易和操纵市场案的、独立的、对英国金融业实行全面监管的执法机件的调查，其它案件的调查都由稽查一局负责、此构，拥有制定金融监管法规、颁布与实施金融行业准外，隶属于公安部的证券犯罪侦察局（三局）主要负则、给予被监管者以指引和建议以及籍此开展工作责侦察涉及证券市场的刑事案件。的一般政策和准则的职能。其证券违法犯罪行为稽稽查程序通常是，证监会立案后，先由其下设的查职能由金融罪行调查部完成。根据《#+++年金融稽查部门进行调查，按程序做出行政处理决定。如果服务与市场法》，金融罪

7、行调查部的调查权不象美涉及刑事犯罪，再转交证券犯罪侦察局继续调查。国$%&有命令强制执行的权限，但仍可协调配合重《证券法》第!<=条中规定，证券监管机关作为行政大案件调查，采取民事诉讼行为，并将涉嫌犯罪者交单位享有调查权、检查权、行政处罚等权力，也就是由检察官或商工部（,-.）执行起诉，金融罪行调查说，证监会所拥有的诸多权力更多的限于调查环节。部有权对投资事业进行审问及强制索取文件。有权总的来说，与美国相比，我国证券稽查机关执法权力对内幕交易等证券犯罪案件提起公诉并有权将资金有限。虽然《证券法》第!<=条中规定，证券监管机构追回给客户，如果发现公司没有遵守规则，

8、将迅速采享有调查权、检查