政策推动医疗耗材进口替代加速流通领域重整

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1、全球证券研究报告中国UBSInvestmentResearch医疗保健业中国医疗保健业大型市场政策推动医疗耗材进口替代加速、流通领域重整2012年5月15日事件发改委于2012年5月4日会同卫生部、中医药管理局正式对外发布《全国医疗www.ubssecurities.com服务价格项目规范(2012年版)》（发改价格【2012】1170号），要求各地全面规范医疗服务价格管理，进一步减轻患者负担。季序我政策解读分析师S1460511080003我们认为新价格规范试图建立医疗服务价格项目的全国规范和标准，使医疗xuwo.ji@ubssecurities.com服务

2、行业收费体系“有法可依”。如果在全国医疗机构严格执行，应会有助+86-213-8668880于控制医保支出的快速上升，长期利好中国医疗行业的可持续性发展。我们认为新价格规范将1）以控费为导向。我们判断按医疗服务项目打包收费，“严格控制单独收费耗材的品种和数量”以及“检验类项目价格不得区分试特此鸣谢剂或方法”使部分原可带来利润的产品变成了医疗机构的成本，我们预计这黄平(vince.huang@ubssecurities.com)将加速医疗耗材、临床诊断产品的进口替代。2）迫使目前分散无序的医疗张一甫(yifu.zhang@ubssecurities.com)耗材、临床检验产

3、品代理、流通领域整合重构。我们预计新价格规范将扭转对本报告的编制提供帮助。以前医疗耗材、临床检验产品在各医疗机构收费千差万别的局面，弱化个人，小代理企业在医院渠道通路的优势，并进一步强化地区龙头企业的规模成本优势。考虑到新政将触碰行业原有利益格局，我们关注政策的实际执行情况。要点我们认为：1、医疗耗材、临床诊断产品的进口替代加速，国内有技术和成本优势的医疗耗材、诊断企业将受益；2、迫使医疗耗材、临床检验产品流通领域的整合重构，区域网络纯销、配送的龙头企业(如瑞康医药)将受益。本报告由瑞银证券有限责任公司编制分析师声明及要求披露的项目从第4页开始UBS(瑞银)正在或将要与

4、其报告中所提及的公司发展业务关系。因此,投资者应注意,本公司可能会有对报告的客观性产生影响的利益冲突。投资者应仅将本报告视为作出投资决策的考虑因素之一。2012/05/1506:04中国医疗保健业2012年5月15日新事件国家发展改革委于2012年5月4日会同卫生部、国家中医药管理局已正式对外发布《全国医疗服务价格项目规范(2012年版)》（发改价格【2012】1170号），要求各地全面规范医疗服务价格管理,进一步减轻患者负担。背景新规范是在中国医改进入深水区和医保的国家投入增速下降的大背景下，为了控制医疗费用过快增长，配合全国医疗部门实施“四降一升”（降低药品价格、医院

5、药品加成、大型设备检查诊疗费、高值耗材费，提高医务人员劳务收费）的政策，配合总额预付和按病种收费的医保支付方式，最终为了提高医院收费透明度，降低病人个人医疗费用支出比例，提升病人满意度而出台。政策要点建立全国性医疗服务价格项目规范医疗服务价格项目全国统一，取消地方差异。审核权集中上移至国家发改委和卫生部，新增项目需报此两部委审核，而现存的地方自主增补的项目需要在2013年底前通过上述两部委批准，否则应公布取消相应项目。以控费为导向，建立公开透明的医疗服务定价方式新价格规范首次明确表述：a、医疗价格项目不得分解收费；b、严格控制单独收费耗材的品种和数量；c、不得以新设备

6、、新试剂、新方法等名义新增医疗服务价格项目；d、诊断试剂差别定价取消。进一步增补、细分服务项目新版目录新增康复医疗类，目录列入的医疗服务项目大幅从原先的4355项增加至9360项。此次医疗服务新增项目中，影像学诊断和临床手术治疗类项目增幅最大。临床手术治疗服务项目从原先2478项增加至5477项，而影像学诊断服务项目从原先的85项增至575项。此外，临床诊断服务和中医医疗服务也分别从原先的369项和102项增至868项和327项。政策解读我们认为新价格规范对医疗机构、医疗专业人员行为和相关的医疗器械、耗材和诊断检测产品的生产、代理及配送企业有以下几方面重大影响：新价格

7、规范使医疗服务行业收费体系“有法可依”，我们相信这将长期利好中国医疗行业的可持续性发展。在配合临床路径标准化和按病种收费的医保支付方式的情况下，新价格规范可使医疗服务项目更透明。在医疗服务项目价格制定方面将综合考虑物质材料费，医护人工费，风险系数，手术难度等多种因素，突出了医疗专业人员的诊疗服务价值。我们认为从长期看，这有利于优化医疗机构的收入结构，改变由于业务收支不平衡使得医疗机构有扭曲行为的动机。以控费为导向。我们认为这将加速医疗器械、耗材、临床诊断产品的进口产品的“国产替代”，国内有技术、成本优势的医疗器械、耗材、诊断