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《监事会特征与信息披露质量-来自深交所的经验证据》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、2009年第6期东北师大学报(哲学社会科学版)No162009总第242期JournalofNortheastNormalUniversity(PhilosophyandSocialSciences)SumNo1242监事会特征与信息披露质量———来自深交所的经验证据1,23马施,李毓萍(1.中央财经大学会计学院,北京100081;2.长春税务学院会计系,吉林长春130117;31长春师范学院政法学院,吉林长春130032)[摘要]笔者将监事会运行状况、监事会规模和监事会胜任能力三方面作为监事会特征的衡量指标,以2001—200
2、7年间深交所上市的A股公司为研究样本,考察监事会特征与信息披露质量之间的内在关系。结果表明在我国作为公司治理重要组成部分的监事会对提高信息披露质量起到一定作用,但作用有限。[关键词]公司治理;监事会特征;信息披露质量[中图分类号]F83215[文献标识码]A[文章编号]1001-6201(2009)06-0099-04目前,学术界对公司治理与信息披露质量关系的研究主要集中在股权结构、董事会特征等方面。监事会虽然作为公司治理结构中的重要组成部分,但并未得到实证研究的重视。(一)关于股权结构与信息披露质量的研究。股权结构决定着一个公
3、司所有权的配置效率,直接影[1]响公司的激励约束机制,从而影响公司管理层的信息披露行为,进而影响信息披露水平。Kaplan和Minton等认为大股东持股能帮助减轻代理问题,从而改善公司信息披露质量。但是,Schadewitz和Blevins等发现机构所有者的集中度与披露质量之间具有负向关系。(二)关于董事会特征与信息披露质量的研究。董事会是“企业与股东之间的一种防护机制”和“保[2]护企业与经理层之间合作伙伴关系的机制”,董事会的独立性直接影响信息披露质量。Beasley等发[3]现外部独立董事增多会显著提高会计信息披露质量。C
4、harlesChen和Bikki、Jaggi的研究同时发现,如果公司存在着家族控制,则独立董事的这种作用就受到限制。由于以英美为代表的公司治理结构中没有设置监事会,因此国外学者对于监事会效率与信息披露质量之间的关系问题研究尚少。基于我国资本市场环境,国内学者对监事会的效率进行了研究,但大多数研究集中在监事会与公司治理、公司业绩以及外部审计的关系上。监事会是我国公司治理结构中的重要环节,特别是2006年新的《公司法》强化了监事会的作用,目的是进一步完善公司治理,提高信息披露质量。在此,我们以深圳证券交易所(以下简称深交所)上市的A
5、股公司为研究对象,以2001—2007年为时间窗,研究我国上市公司监事会特征与信息披露质量之间的关系。一、研究设计(一)研究假设[4]充足的时间是监事会良好有效运行的保证,监事会会议次数可以衡量监事会的运行状况。钟良、石水平的研究表明监事会的会议次数与公司的业绩存在正相关关系;但高雷、宋顺林的研究认为监事会的会议次数与代理成本负相关。因此,无法准确预测监事会会议次数与信息披露质量之间的关系。为此我们提出以下假设:[收稿日期]2009-07-20[基金项目]吉林省社会科学基金项目(2009AW01)[作者简介]马施(1982-),
6、女,吉林长春人,中央财经大学会计学院博士研究生,长春税务学院教师;李毓萍(1963-),女,黑龙江齐齐哈尔人,长春师范学院政法学院副教授。·99·©1994-2010ChinaAcademicJournalElectronicPublishingHouse.Allrightsreserved.http://www.cnki.net假设一:监事会会议次数与信息披露质量相关。监事会作为公司内部的专职监督机构,其以财务监督为核心,对企业的经济活动及企业负责人的经营管理进行监督。监事会的规模不仅是其履行职责的有利保障,也是独立地行使监督
7、权利的必要前提。为此我们提出以下假设:假设二:监事会规模越大,信息披露质量越高。监事会胜任能力包括监事会主席胜任能力和其他监事胜任能力两个方面,监事会主席是否发生变更可以用来评价监事会主席胜任能力。新上任的监事会主席可能因对公司状况以及监事会相关工作不熟悉,影响其胜任能力。为此我们提出以下假设:[5]假设三:监事会主席变更可能导致信息披露质量下降。管理层持股是对管理层进行有效激励的手段,McConnell和Servaes发现,高管人员持股比例与公司价值正相关。但是当股权高度集中在管理层时,又会导致管理层以牺牲中小股东的利益为代价
8、来追求自身利益。我国监事会持股比例较少,并没有达到高度集中,监事持股有利于调动其履职的积极性。为此我们提出以下假设:假设四:监事会持股可能导致信息披露质量正下降。监事会是公司内部重要的监督机构,不仅要进行会计监督,而且要进行业务监督,这就要求监事会成员不仅要具有
