信息披露质量的影响因素研究——来自深交所的经验证据

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1、信息披露质量的影响因素研究～来自深交所的经验证据第二部分：文献回顾，对国际国内的相关研究文献进行回顾及梳理；对与披露质量有关的中外文资料进行回顾，从理论、实证两个角度加以归纳，重点写出理论界与实务界尚未解决的问题及不足之处。第三部分：逻辑框架，对信息披露影响因素进行逻辑推理，将内在的影响因素集中于公司治理结构和公司经营特征两个方面，并从这两个视角出发分别提出相关的假设。第四部分：实证检验，选取样本、选取变量、建立模型、进行面板数据分析、进行逻辑回归、得出结论。第五部分：结论及政簏建议，对结论进行相关分析，针对结论中反映出来的问题提出相应的政策建议。第六部分：本文的不足及未来的研究方向。关键字

2、：信息披露质量、影响因素、面板数据、实证研究Ⅱ信息披露质量的影响因素研究一来自深交所的经验证据ThefifthpartconductssuggestionsonkeypointsoffuturesupervisioninChinasecuritymarket．Thesixthpartpointsoutstudylimitationsthatexistandsuggestionsforfutureresearchaswell．KEYWORDS：informationDisclosureQuality,affectingfactors，paneldata，EmpiricalResearch北京工

3、商大学硕士学位论文第一章引言会计信息披露是通过一定的传播媒介，用一定的格式，将公司的财务状况和经营成果以及其他各种资料公布于众。其内容主要包括数量性数据和非数量性信息两个方面。信息披露是证券所有权市场化和信息需求社会化的必然结果。企业所有者必须借助于披露的会计信息来加强对企业生产经营活动的监督。投资者也需要利用会计信息来评估投资风险和投资报酬。同时为了保证投资者的利益和证券市场的正常运行，证券管理与交易机构又规定了上市公司会计信息公开的最低浓度和必要范围，这就是会计信息公开披露制度。信息披露的主要目的就是为需求者(投资者、债权人、企业经营管理人员、供应商、客户、政府和其他机构)提供对决策有用

4、的信息。一直以来，国际国内学者对信息披露问题的研究主要聚焦在信息披露的市场反应、对信息提供者的行为以及资本成本的影响等方面。在信息披露的内容方面，我国学者针对中国特色的新兴加转轨市场条件下上市公司的信息披露质量欠佳的问题，研究了盈余信息操纵以及虚假信息的规制问题，试图通过增减信息披露的内容来提高信息披露的有效性以及在知识经济时代的新技术、网络环境下的信息披露方式的创新方面的有益尝试。从已有的从信息需求者角度所作的研究来看，大多是从强制性信息披露和自愿性信息披露的模式选择为切入点，研究强制性信息披露模式的不足，探讨如何引入自愿性信息披露模式。或是从信息需求者行为角度对信息披露机制的某个方面提出

5、了建议，造成了信息披露的有用性整体偏低，符合市场需求的信息披露模式难以形成。因此，在我国当前制度背景下，对上市公司信息披露质量问题进行系统的理论和实证研究，找出影响企业信息披露质量的主要因素，有着重要的理论意义和实践意义。为什么研究信息披露质量笔者之所以选择“信息披露质量”作为研究对象，主要出于以下几方面考虑：国际著名会计机构及人士的呼吁要提高信息披露质量。信息披露质量是近几年才强调的概念，1996年4月11日，美国证券交易委员会(SEC)发布了关于IASC信息披露质量的影响因索研究一来自深交所的经验证据“核心准则”的声明。在该声明中，提出“高质量”准则的具体解释是可比性、信息披露质量和充分

6、披露。这之后，SEc及其主席ArthurLevitt多次公开重申高质量会计准则问题，呼吁全面提高信息披露质量。信息披露质量低下是亚洲金融危机爆发的主要原因。1997年初东南亚金融危机爆发后，许多国际性组织将东南亚国家低质量的信息披露归为经济危机爆发的原因之一。‘普华的信息披露问题报告与排名，特别强调信息披露质量。2001年1月，普华永道(Pricewaterhouse＆coopers)发布了一份关于“不透明指数”(TheOpacityIndex)的调查报告。该报告从腐败(corruption)、法律((1egalsystem)，财经政策(governmentmacroeconomicandf

7、iscalpolicies)、会计准则与实务(accountingstandardsandpractices)、政府管制(regulatoryregime)等五个方面对信息披露质量进行评分和排序。在这份研究报告所调查的35个国家(地区)中，中国被列为信息披露质量最低的国家。中国的“不透明指数”为87，位居35个国家之首，远远高于最低的新加坡(29)和美国(36)。从中我们可以看出我国的会计信息披露质量与其他国